第四章证券交易程序

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1、第四章　证券投资交易程序本章内容证券交易所的股票交易程序场外市场的股票交易程序债券交易的程序投资基金交易的程序证券回购交易的程序证券交易的费用第一节证券交易所的股票交易程序一、上市A股的投资交易程序（一）选择证券商，开立股票和资金账户参与证券交易所上市A股的交易，首先需选择委托交易的证券商，并需先开立人民币普通股票账户（简称A股账户）。A股账户主要用于记载投资者持有A股和买卖A股的情况，是投资者参与证券交易所A股交易的通行证。A股账户目前仅限于国家法律法规和行政规章允许买卖A股的境内投资者开立。它又可

2、具体分为自然人A股账户、一般机构A股账户、证券公司和基金管理公司等机构A股账户等种类。除开设A股账户外，还需开立资金账户。资金账户是用来记录、反映投资者资金使用和余额情况的账户。可开设的资金帐户包括：现金帐户、保证金帐户、信托帐户、联合帐户及授权帐户等。目前上海证券交易所实行全面指定交易制度。全面指定交易是指投资者在买卖上交所股票时，必须通过事先指定的一家会员证券公司进行委托申报，并由该会员公司履行清算交收义务。投资者若要参与上海证券交易所的A股交易，在开立资金账户时，必须与证券公司签订《指定交易协议

3、书》。深圳证券交易所目前实行券商托管制度，即深市投资者所持有的股票需托管在自己选定的证券公司,由证券公司管理其股票资料。投资者可以以同一股票账户在多家证券公司开立资金账户买入股票，但必须在原买入股票的证券公司委托卖出该股票。如果投资者要委托其它证券公司卖出其已买股票，则必须要办理转托管手续。转托管是指投资者将其托管股票从一个证券公司转移到另一个证券公司托管的过程。股票帐户的开设在范围上并非无限制的，按规定，下列人员不得办理股票开户：1、证券主管机关中管理证券事务的有关人员；2、证券交易所管理人员；3、

4、证券经营机构中与股票发行或交易有直接关系者；4、与发行人有直接隶属或管理关系的机关工作人员；5、其他与股票发行或交易有关的知情人员；6、未成年或无行为能力，及无公安机关颁发的身份证的人员；7、违反证券法规、主管机关停止其证券交易，期限未满者；8、其他法规规定不得拥有或参加证券交易的自然人。（二）下达委托指令投资者在开立了股票和资金账户后，不能直接通过证券交易所实现交易，而是必须通过证券经纪商代理进行。即投资者需将要买卖股票的名称、代码、数量、价格、买卖方向、委托有效时间、资金帐号等内容通过不同的委托方

5、式传达给证券经纪商，再由证券经纪商按投资者的要求实现交易。主要委托方式：1、按投资者委托方式的不同分为当面委托、函电委托、电话委托、自助委托和网上委托。2、按投资者委托价格的不同分为市价委托、限价委托、停止损失委托等。3、按投资者委托时间有效性的不同划分为当日委托、五日有效委托、撤销前有效委托等。4、按投资者委托数量的不同划分为整数委托和零数委托。（三）申报成交投资者的委托指令经证券商审核、申报进入证券交易所电脑主机后，通过竞价方式达成交易。　竞价分集合竞价与连续竞价两种。集合竞价在每一交易日正式开市

6、前半小时内进行。在开市前瞬间，电脑撮合系统根据输入的各种证券的买卖盘产生一个开盘参考价，继而将能够成交的委托以此参考价为成交价全部撮合成交。集合竞价结束后，随即进入连续竞价阶段直至收盘。在连续竞价过程中，每一笔委托输入系统后，当即判断并进行不同处理，能成交者予以成交，不能成交者等待机会成交，部分成交者则剩余部分继续等待成交。申报成交必须遵循价格优先、时间优先的原则。（四）清算交割清算指买卖双方在证券交易所进行的证券买卖成交后，通过证券交易所将各证券商之间证券买卖的数量和金额分别予以抵消，计算应收、应付

7、证券和股鑫差额的程序。包括证券清算与奖金清算两个方面。目前，上海证券交易所采用的是集中清算与集中登记的模式，亦即通过上海证券交易所的中央登记清算公司，交易清算一体化。深圳证券交易所目前实行的是股份集中管理与清算分离制。证券清算后即可办理交割手续。交割指证券买方将买进证券价款交付卖方，证券卖方将卖出证券交付买方的行为。　　　我国目前实行T+1的证券交割规则，即证券商与委托人需在证券成交后的下一个营业日办理完毕交割事宜，如该日正逢节假日，则交割日顺延。（五）过户过户即将股票所有权从原持有方名下转到新持有方

8、名下的过程。经过买卖（还包括继承、馈赠等原因）交割，老股东丧失了其原持有股票应享受的权利，新股东则获得了股票应享受的相关权益。由于老股东的姓名及持股情况均记录在股东名簿上，因此必须将老股东的相关信息变更为新股东的，才能保障新股东享有相关权益，此过程即是过户。目前，上海证券交易所采用电脑自动过户方式，即买卖双方一旦成交，过户手续随即完成。深圳证券交易所在买卖双方成交后，把成交情况传到证券登记过户公司，进行过户处理。每天过户完成后，再将变更内容输入交易所通讯