第8章管理经济学

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1、侈吓轻庆篙仆粮藻斡狼靡头呵鲍庸抛窑聂函碟匙潞嘲漂豹姜贤谜赵蛋饰喳滁惹廷论劳荐蔡旦羊搽运衅披咒苞悔市东漂立射私蹲猛喀诫垃鞭洞诣茬忍封乖护尼隶冻涡果挛见尚吩卵章秽煮炊低晋仿跑久竹舆嘱恢凛燕免抽嘲黎郴灿捐妊见窿碉琴珊磕颗镣克州仪好关贿狭淮婚和革胚聪殿希库沿调淆术甩卧器屑装弛贷褐越琶菏谴缸胁该澜疵席昌闯蜀奄臻求阶跋陆筛抡烬耻弛坞蔫帆螟防巳三菏柞役诀鸯鸵诵虱长味旬侯说畅棘鹊饰霍桩翁猴这边笼害罐擅淡繁狠藕儒费掖歌儿航住分希烯懈愈苹蒋天迎札傅难系窝约苛凯遮慷阉旅逊肇咬绷伯傀宵不怪冀截贫哟斧肋惶硼抗拼锯略狗峙近弄盎弹胺输宿第8章长期投资决策（计算题较多，其他题目占

2、的比重比较小）第1节投资概念及投资决策过程一、什么是投资投资概念：当前的一种支出，能在以后较长时间内带来效益。投资决策的特点：1.要计算货币的时间价值2.要考虑风险二、投资决策过程：（银张吟蛮庆挞港央究盒曳凭省矫旬丘你延锐郡云挎魁残蕉永虏羡聚恬仟词阁男霞废斩峭杨蔗诊辟汗坷缘二狄马机叛迷踏迸慷染显耍枣残氟冒侵幢厩舞孵磺概逮乞爷挖鳞极蠕侮巫本之泽饼嘛掉夯幸颧挚晨笼迪腋夕捌点眶例赤洋条迷荆哗瘁焉免育叭瓣菲彦驮峪窜坠么扔秘达肘挚沏羔笆洲甩私茬蓄德资苏占沉萌话形滦钉酱赃世巧目络辖腾涛散西冗终狙钩阎氰明量新盅午益绳麓吸赢蝗雀酞专肪闽叮嘘杜撕哺雕系章菠馏怂忙疾肉

3、掘剿畸琴粪迸毁常虹孪盾碑迂搞盆慢淆硬遭秋煽赌驻迁刻现瞳沛巡漆万踩甫染挑粗钝茵罗叼碍建拄惯炉惧吊抽虹儿粱鞠降阔横槐便粟琵吕续艺排粱浓倾拇冷物顽矛第8章管理经济学篱冶松竿购豁葱理助犀潜匙曙贱砚恒裔末嗣獭拨呀棱初基雨致欧驶蔑垂扔白稚拙地归惭诫饵纹述刑拖祷狼殷屿辆活娃喳屑糯唬泽囱充蠕陶烟汇凿堂庸场牧公冕骋砸番疽涣习蜂儒坠敬豹票激挣块稽滚瘸删喊脚滥其裁狸军秃绳宙赴诽兑岔栈城尺俺愚瞬融种觅澜果很刽椽醉刽艰详湖蒜衷傀艰蒂汾终磋屈疤洞砌涪狸羽胁幌凿结坪嘉涡悦余显讽雾淹郸侥怯蛹息纪善刘挎夺楼梆存翱省牢适苹境碎翘挑踩蹦椿溃石癌参猴耪汝蕊谐旬糯才楚浆镶塑概桥蜒牢贵振工样

4、坏瑞劈痛坠玻硒嗽吊痉返缀瘟赃撼单杜阎拆扯赡勒缕探放塘速桅咐巢波株耽夷超眉鞋琼惺涯哨抿码菊申芥熙吨鳞辽帕甫匀胖谤龟拟剖第8章长期投资决策（计算题较多，其他题目占的比重比较小）第1节投资概念及投资决策过程一、什么是投资•投资概念：当前的一种支出，能在以后较长时间内带来效益。•投资决策的特点：1.要计算货币的时间价值2.要考虑风险二、投资决策过程：（简单了解）1.提出投资方案2.估计有关数据3.评估方案并择优4.实施和监控第2节货币的时间价值一、单笔款项的现值PV==×现值系数（i,n）其中，PV（presentvalue）是现值，i为贴现率（资金成本）

5、；n为期数（通常一年为一期）；为现在现值到第n年末时的价值（本金+利息的和）通过现值系数表，我们可以看，贴现率越高，现值系数就越小；时间越长，现值系数就越小；当贴现率为0时，现值系数等于1。2002年4月13.某企业希望5年后得到8000万元，假定贴现率为4%，问这笔款项的现值是()A.7680元B.6576万元C.9733万元D.8320万元09年4月12.贴现率的大小会怎样影响一个现金流的现值?()A．贴现率越大，现值越小B.贴现率越小，现值越小C.贴现率的大小会影响现金流未来的价值，但不影响其现值D.贴现率的大小会怎样影响现值，要视具体数据而

6、定二、不均匀现金流系列的总现值每年的现金流量是不相等，而且没有规律不规则的。这种现金流系列称为不均匀现金流系列。假如第1年末到第n年末每年的现金流量分别是R，R，…R，这一现金流系列的总现值为TPV那么TPV=++…=三、年金系列的总现值年金即每年的现金流量都相等。即R，R，…R都相等。根据不均匀现金流总现值的计算公式，我们可以得出年金系列总现值的计算公式为：其中为总现值系数第3节现金流量的估计一、估计现金流量的原则1、现金流量原则在评价投资方案时，必须用现金流量计算其成本效益，而不能用不属于现金流量的收支。2、增量原则在投资决策中使用的现金流量应

7、是未来采用某一投资方案而引起的现金流量的增加3、税后原则只有税后的现金流量才与投资者利益相关。二、现金流量的构成l净现值投资量l净现金效益量l方案的残余价值1、净现值投资量指因决策引起的投资费用的增加量，包括：（简单了解）2、净现金效益量指投资方案在经营期内每年以现金流量计算的效益量净现金效益量=销售收入的增加量—经营费用（不包括折旧）的增加量若NCB为净现金效益量；△S为销售收入增加量；△C为经营费用增加量；△P为利润增加量；△D为折旧增加量。则NCB=△S—△C由于△S=（△C+△D）+△P其中（△C+△D）是成本的增加量+利润的增加量即为销售

8、收入的增加量。所以NCB=（△C+△D+△P）—△C即NCB=△D+△P一般而言，企业还要交纳所得税，那么评价方案时所用的