2财务管理基础

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1、财务管理基础教师：刘莹本章提要资金的时间价值1风险与收益234货币起源考古发现，人类最早使用的钱币是贝壳。财，有才就有财；货，把货化出去就赚钱；资，用次日的钱办今天的事；贫，把钱分光就会贫；贪，把今天的钱全花光就是贪；赚，兼营发展会赚更多的钱。第二课资金的时间价值引子：鲁滨逊和星期五的故事1.现金流量（CashFlow）的含义它指企业在每个时点上现金流入和现金流出的差。2、现金流量的时间分布及影响现金流量数量的大小和其时间分布，以及现金流量的风险大小直接影响到企业的价值。在投资报酬率和资金成本一定的情况下，若净现金流量大、

2、现金流入的时间早、现金流量的风险小；反之亦然。资金的时间价值终值(FutureValue，FV）问题：鲁滨逊在出海之前买了1000元债券，年利率10%，10年后鲁滨逊回到大陆上，此时债卷值多少钱？1、含义：终值（将来值）是将当前的一笔资金按复利利率计算至将来某一时刻的价值。2、单利与复利复利计算与单利计算的不同在于复利将投资所得的利息和原来的本金加在一起再产生利息，单利只有本金产生利息。3、复利终值计算公式复利终值系数一般用FVIF（r，n）表示，可查表获得。问题：鲁滨逊希望五年后有200万元买房，问现在存入多少钱可满足五

3、年后的需要？银行年利率12%，每年计息一次。1、含义现值是把将来某一时刻的资金按复利折算为当前的值。2、复利现值计算公式复利现值系数主要用于求现值，一般用PVIF（r，n）表示，可查表获得。现值(PreviousValue，PV）问题：某银行开展零存整取业务，月利率1%，如果鲁滨逊每月月初存入1000元，两年后本利和为多少？1、年金的含义它指等额等时间间隔的收入或支付的现金流量序列。2、年金终值（FVA）它指年金中每项现金流量的终值之和，计算公式：3、年金终值系数用于求年金终值，一般用FVIFA（r，n）表示，可查表获得。

4、年金（Annuity）4、年金现值（PVA）它指年金中每项现金流量的现值之和。计算公式：5、年金现值系数年金现值系数用于求年金现值，一般用PVIFA（r，n）表示，可查表获得。年金（Annuity）问题：鲁宾逊想存100块钱，有两家银行供选择，名义年利率都是12%，但是A银行计息周期是按半年计，B银行计息周期是按月计，鲁宾逊应该存在哪家银行？两家银行的有效利率各是多少？定义：名义利率vs有效年利率名义年利率：银行宣称的年利率有效年利率：实际的年利率P33不同复利间隔期利率的转换复利和折现的实际应用——如何选择还款方式？问题

5、：鲁宾逊终于要买房了，需要贷款1万元，现在有等额本息和等额本金两种还款方式，如何选择？（年利率12%，五年还清）1.等额本息方式：每月按相同金额还款，利息逐月递减，本金逐月递增。复利和折现的实际应用——如何选择还款方式？2.等额本金方式：还款金额递减，月还款中本金保持相同金额，利息逐月递减复利和折现的实际应用——如何选择还款方式？二者的主要区别在于，前者每期还款金额相同，客户还贷压力均衡，但利息负担相对较多；后者又叫‘递减还款法’,前期还款压力大,但以后的还款金额逐渐递减,利息总负担较少.占用银行的本金时间长，自然就要多付

6、些利息！货币的时间价值复习题鲁滨逊在出海之前买了100元债券，3年后鲁滨逊回到大陆上，此时债卷值多少钱？年利率10%，每年计息一次。鲁滨逊希望五年后有200万元买房，问现在存入多少钱可满足五年后的需要？银行年利率12%，每年计息一次。鲁宾逊想存100块钱，有两家银行供选择，名义年利率都是12%，但是A银行计息周期是按半年计，B银行计息周期是按月计，鲁宾逊应该存在哪家银行？某银行开展零存整取业务，月利率1%，如果鲁滨逊每月月初存入1000元，三个月后本利和为多少？如果每月月末存入1000元，三个月后本利和为多少？第三课风险与

7、收益问题，鲁宾逊来到拉斯维加斯参加一场赌局，面临几种选择，他该如何选择？如果是你怎么选择？A：扔银币，正面得100刀，反面要付出110刀。B：老虎机，0.2几率得500刀，0.8几率付出100刀C：不参加。风险是什么？企业面临的风险产品市场风险原料市场风险金融市场风险风险是一个抽象的概念？如何衡量一项投资是否值得？期望的衡量1.期望收益率：几种不确定性结果的加权平均收益P37例题风险的衡量Source:©Stocks,Bonds,Bills,andInflation2000Yearbook™,IbbotsonAssocia

8、tes,Inc.,Chicago(annuallyupdatesworkbyRogerG.IbbotsonandRexA.Sinquefield).Allrightsreserved.三种不同投资1926-1999的回报率风险的衡量风险值（方差）：衡量不确定性的程度P37例题鲁滨逊对期望的比较结果如何？