白酒行业未来发展分析

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1、白酒行业未来发展分析转型中国：门酒行业寻找未來10年的新增长引擎我们认为始于2012年初的门酒行业调整已经接近底部，表现为一线门酒销量与价格率先企稳、经销商库存压力冇所减轻、行业产能扩张放缓等。但是行业尚未完成所冇传导路径,因为终端需求尚未显著好转，未來两个季度二线品牌和屮高端市场对能还将而临调整压力。新的增长引擎來H高端民间消费和大众消费过去I•年中作为白酒行业增长主要动力的政商消费已有所放缓。我们认为，未来政商消费即使有所恢复，也对能难以再现高增长。我们认为，中国口酒行业新的增长动力将來自于收入提升：（1）第

2、一个动力将來自中产阶层的持续扩大带动的中档酒消费市场的大扩容，（2）第二个动力來自富裕消费群人口规模持续扩人支撑高端民间消费对于政商消费的替代，高端门酒和屮高端门酒在经丿力调整Z后将迎來新一轮的增长。屮国门酒行业长期增速放缓但前景仍然广阔我们认为，未來5到10年，中国白酒行业将逐渐从高成长期过渡到成熟成长期，未來5年行业销售收入增反中枢将从过去5年的25^30%的下行到10%的常规化增长,并主要依托均价的提升而非总销量的增长。同时消费结构和产品结构也将从H前的哑铃型（两头大中间小）逐步变为橄榄型（两头小中间人），

3、相应的，行业供给格局进一步向人型名优白酒企业集中。2014年白酒三大变化丨内容丨元旦和春节前后，本来应属白酒的销售旺季，但今年白酒业却遭遇丨丨I“滑诙卢”。从2012年底的“禁酒令”开始，高端口酒降价、行业上市丨丨丨公司业绩卜•滑的事实便不再是秘密。那么，在失去“三公消费”这一重丨丨丨要支撑后，我国的高端白酒未來该如何发展？I丨丨变化一：推出小瓶装、低价位丨I丨在过去很长的一段时间里，国内酒类企业盲目跟风竟逐高端门酒，丨丨丨各式包装蒂美、光耀夺H的名酒“横行”市场，价格在各路蜂拥资木的II丨强力推动下更是一路飞涨

4、，造成了屮国门酒市场虚荣的局面，而这同时丨丨丨也导致中低档门洒成长受挫，广人酒民只能是望而却步，大呼喝不起酒丨丨丨。丨丨丨泸州老窖推出多种市场价400元以下的品种。五粮液也主推儿十元丨丨丨左右的“干一杯”和200元以下的“一滴醉”。据了解，五粮液去年市I丨丨场下滑的很厉害，700亿的任务，冃前只完成了400亿，高端洒压力这么丨I丨大，原酒还在源源不断地岀，所以去年才决定推岀亲民价位的酒，其实丨丨I中低价位的酒已经酝酿有4年了，Z前谁都看不上。丨丨丨如今，名酒变“民酒”，简易包装的中低档白酒备受顾客青睐。这丨丨丨与

5、十八大后中央各项规定出台所产生立竿见影效果有很人关系，但更重II丨要的是“市场”这--块酵母。丨I丨变化二：放下身段抢夺经销商I丨丨对于经销商來说，曾经要靠批条才能批量购买的时代终结了。过去丨丨丨市场火爆的时候，经销商要代理某知名品牌，都要“求爷爷告奶奶”，I丨丨除了支付天价的代理费，还要每年定任务。但从去年市场转了风向。丨II五粮液表示，根据市场情况，以后会给代理商最大力的优惠，除了丨丨丨费用报销，还有会展、品酒会等方面的支持。业内人士表示，原来渠道I丨I在经销商手上，酒企也急了，现在市场这样，他们也要放下身段

6、ToIII近H贵州茅台微博称，截至去年11月，销售公司基本完成了茅台酒丨丨丨全部销售任务。然而，让•人无奈的是，部分经销商年底为回笼资金低价丨丨丨抛货，甚至不惜亏本销售。丨丨丨变化三：电商渠道成热门话题丨丨丨距离春节还有20多天时间，众多网友U经开始热热闹闹地网购年货丨丨丨了。各路商家更是紧盯网购年货“新蓝海”，推陈出新吸引消费者。而丨丨丨贵州茅台、五粮液等在内的知名门洒企业也悉数在天猫开出旗舰店，并丨丨丨推出平价的网络专属款抢占年货市场。丨丨I作为2013年的白酒行业的巫要大事，去年下半年贵州茅台和北京酒丨丨丨

7、仙网电子商务公司结成战略合作伙伴关系，被认为是行业转型的里程碑丨丨丨事件。不过，关于电商，也有分析人士持怀疑态度。五粮液表示，对■酒III类而言，耒来电商会成为一个重耍渠道，但绝对不可能代替传统渠道。I丨丨“以前是买的人不喝，喝的人不买。现在，是真要喝的人在买。”丨丨丨天猫酒水类LI负责人邵雄表示。在他看來，以往送礼需求的高端酒水开I丨I始理性冋归，并通过电商平台拓展平民消费的年货市场。来白天猫方而丨丨丨数据显示，2013年天猫口酒行业销量增幅120%。天猫进驻商家、中酒网丨丨IC00王泽旭认为，“酒类行业，线下

8、有近力亿的市场，而线上却只开发丨丨丨了1%左右，这还是一片蓝海市场。”I丨丨总结：“市场”酵母发酵，止不少依靠畸形消费支撑的高端名酒企丨II业遭遇“寒冬”，这也印证了企业“其兴也勃其亡也忽”的发展轨迹。III当然，这并不完全是坏事，痛左思变，间接地促使酒类企业正视市场客丨丨丨观规律，不断调整发展思路。对以预见，随着“市场”酵母持续发酵，丨丨丨口酒行业的水分将进一步被挤兑，