【技术分析之一--技术图形分析】

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1、价量关系郭富源93/09/07价量关系-郭富源价量关系-价判多空、量判强弱成交量是股票上涨时的动能俗话说：「新手看价、老手看量」，观察量能结构的变化，可以帮助我们解读涨跌背后的原因。股票要上涨，必须买方力道强于卖方，而展现出来的状况就是成交量能不断的推升，蜂拥而至的买盘推升有限的筹码，使得价格不断上升。反之，当市场成交量能不断萎缩，代表市场参与者热度渐退，或者表示对价格不认同，引不起追价意愿，股价在缺乏强烈换手意愿之下，自然容易下跌，若次时再遇利空，让持有股票者有卖出意愿，在缺乏买方的情况下，价格自然越来越低。简单来说，可将价量的关系看作筹码的供需，当筹码供应小于需

2、求的时候，价格自然上涨，当筹码供应大于需求时，股价自然下跌。价量关系-郭富源价量关系-大量做头、低量做底量大成峰、量低为谷成交量大幅扩增的时候，代表买盘积极涌进，市场交投热络。另一方面也代表筹码大量供应，主力倒货不亦乐乎。如果从纯粹市场面观察，我们可以解读为，当市场出现大成交量时，代表多方与空方在此价格处出现看法严重分歧，才会有人愿意买，也有人乐意卖的情况。而这里往往就是头部。成交量萎靡的时候，代表市场交投冷清，买方与卖方在此都意兴阑珊，不愿意做动作。卖方在经过一段下跌的空头市场之后，该卖的也卖了，不卖的也不会在更低的价位杀股票。市场上没股票的比有股票的多太多，因此

3、市场的筹码很安定，没有激烈的价格波动，也没有大的成交量，这里就是底部。价量关系-郭富源价量关系-多头时的量价结构攻击有量拉回量缩股票要上涨，必须买方力道强于卖方，而展现出来的状况就是成交量能不断的推升，蜂拥而至的买盘推升有限的筹码，使得价格不断上升，当股价涨到一定程度，短线获利者的卖压就会出现，但是价格下跌呈现量能萎缩的情况，代表卖方不愿杀低价格，换句话说就是当回档至一定程度，筹码再度趋于安定。然后再等待市场买方涌进推升价格，因此形成多头市场。多方势的市场是「上涨量增、下跌量缩」，不断循环，一直等到多方力竭为止。因此，读者在研判价格走势时，必须注意量能结构是否能使多

4、头走势做良性发展，而藉由量能变化，也可避免多空误判，或进出频繁的缺点。价量关系-郭富源价量关系-多头时的量价结构多多多多价量关系-郭富源价量关系-空头时的量价结构反弹爆量见高点空头市场一开始的结构是成交量开始退潮，股价开始下跌，因为对于前景看淡，所以买盘始终不愿意进入市场承接。因此，市场价格走势取决于卖方力道强弱。市场价格跌到一定程度时，成交量呈现萎缩，代表卖方力道已不强，此时抢短买盘涌进很容易便推升股价。当量能持续扩增时，股价仍有续涨力道，一直到成交量再也无法增加，反弹宣告结束。反映出来的市场状况为，空方在上涨过程中开始有出脱股票的意愿，当成交量大幅出笼，显示空方

5、至此价位已有很强卖出意愿，造成股价无法再上扬。价量关系-郭富源价量关系-空头时的量价结构空空空价量关系-郭富源价量关系-盘整时(多空不明)的量价结构方向相反与量棒不齐上涨过程成交量放大，下跌过程成交量萎缩，是典型的情况。但是如果市场出现上涨量缩，下跌量增的状况，又隐含什么意义呢?笔者的解释是，空方势当中，成交量越来越多，代表多头勇于承接筹码，也代表市场对此价位有分歧，但是只要买盘力量够强，止跌反弹有机会（最好再观察低档承接的人是谁?）。多方势中，成交量越来越小，代表多头追价意愿薄弱，迟早会拉回。如果价格在某区间波动，期间成交量的结构忽而出量，忽而量缩怎么瓣?这样的结

6、构反映出筹码极端不稳定，此种股票尽量少碰。因为从量能反映出多空心态不稳定，无论涨跌，这类标的幅度都不大。价量关系-郭富源价量关系-盘整时(多空不明)的量价结构价量关系-郭富源价量关系-新量新价的迷思Ⅰ新低量真有新低价?一般市场常以新低量有新低价来描述空头走势，可是就市场情况观察，似乎不是如此。左图是民国92年SARS之后出现的底部，最低点出现在4/28日4044.73点，之后5/19日出现了238.28亿的低成交量，而当天的指数最低来到4233.75点，3天后5/22日出现4184.85点，几乎可称之为起涨点。换言之，新低量之后还会出现比新低量当天低的价格，而不是会

7、再出现新的波段低价，这一点请读者留意。如果看到新低量而担忧新低价将出现，反而丧失低档布局的机会。238.28亿4184.85点价量关系-郭富源价量关系-新量新价的迷思Ⅱ新天量真有新天价?多头走势的时候，通常新量有新价，代表有强势的多方买进力道进场，将股价推升。因此，当筹码被大量换手之后，筹码安定度便稍微提高（还要观察买的人是谁?），因此股价还有上涨空间。但是，此种理论是否必为定律?我们看右图为93年初3/5日爆出了2550.56亿的大成交量，当天指数最高来到7135点，量价同时到顶，此后不复见。因此，执着于有新量有新价有可能付出惨痛代价。换言之，大量区是告诉我们