国内水务行业资本运营模式浅谈

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1、国内水务行业资本运营模式浅谈［摘要］本文通过对国内水务行业几种资本运营模式的比较分析，总结国内水务行业资本运营的成功经验，以及国内水务行业资本运营的若干趋势。［关键词］水务资本运营模式随着我国蓬勃发展的经济形势和城镇化进程的加快，近年我国城市供水总量稳定增长，行业稳定增长主要来源于水价与水量的上涨驱动。特别是2009年以来，包括上海、天津、沈阳、北京、南京、重庆等多个大中城市都进行了水价听证会并不同程度地提升了水价，其他多个城市也处于酝酿准备阶段，但水价上调空间仍然很大，上调趋势也远未结束,这给各地供水企业提供了一个良好的发展契

2、机。同时，随着改革的深入和市场经济的不断发展，全国城市水务企业在产权制度和经营管理上的改革逐步深化，同时也在逐步实现水务投资运营质的突破。一、城市水务市场化投资状况随着城市化的发展，以供水和污水处理为代表的中国城市水业将逐步成为全球最大的水业市场。供水方面，随着国民经济的持续快速发展和城镇化水平的提高，城镇用水人口呈增长趋势，我国“十一五”期间（2006年〜2010年），全国城市供水新增4000万立方米/日的能力；污水处理方面,根据国家环保总局的规划，全国同期需要建设污水厂677座,需要3000亿元左右资金投向污水处理设施建设领

3、域。目前,中国水业每年投资需求巨大，仅靠原有的以各级单一主体的投资支撑，已经不堪重负。国有产权改革和水务市场化、产业化发展带来的合资、并购发展机会。1.水务市场投资政策的出台2002年12月270,建设部发布《关于加快市政公用事业市场化进程的意见》，文件与其后陆续发布的《市政公用事业特许经营管理办法》、《关于加强市政公用事业监管的意见》等一系列文件系统规划了包括城市水务在内的城市公用事业改革开放'‘路线图”，为国内外投资人提供了明确的政策预期和法律保障，为城市水务市场各类主体规定了行为准则。2003年召开的党的十六届三中全会《决

4、定》提出：加快推进和完善垄断行业改革，对垄断行业要放宽市场准入，引入竞争机制。这是深化国有企业改革的一个极其重要的方面，它明确了包括城市水业在内的垄断行业的市场准入，鼓励社会资本的进入。2•水务市场投资现状在建设部等有关部门文件的促进下，我国水业市场化程度逐渐提高，各类投资主体纷纷投身水务市场。在过去几年,我国水务市场基本处于“跑马圈地”的过程，外资水务巨头、国企、民企抢夺水务项目、抢占市场份额，市场集中度有了一定的提高。一方面，中国水业的竞争环境得到一定程度的国际认同，国际三大水务集团均已不同程度地投资中国水业。另一方面，国内

5、金融市场大量的金融资本正寻求出路。随着政策体系的完善，水业以“长效投资，稳定回报”的金融方式，成为大量资本的有效投资去向，资本逐步成为水业发展的核心动力和产业纽带。行业内部以自来水公司、污水处理企业为主体的传统水业企业也在整装待发。但是，由于其产权结构的限制和来自地方城市政府的严格管制，他们首先要完成的是改制的艰难蜕变。这些企业凭借对行业的熟悉和地缘优势，将是中国水业运营的主要力量，如果从产权的角度，进一步理清投资关系，将可以成为中国水业投资运营的核心力量。二、我国水务行业资本运营模式1.以横向兼并为特征的规模重组水务行业是一个

6、规模效应明显的行业。国内许多城市的中小水务企业，自身实力不强，在市场竞争中处于劣势。但他们可以利用自身的优势资产，采用收购、兼并、控股等方式，组建联合中小水务企业集团，则可以扬长避短，形成自己的核心竞争力，促使企业向规模经济发展。1.以纵向组合为主导的产业链重组纵向兼并主要是指经营具有相关性的上、下游企业之间的兼并，这种兼并便于控制经营、销售全过程，从而获得产业一体化的规模效益。水务企业包括供排水、水源工程、管网建设、节水、污水处理以及相关设备生产等一系列产业节点形成的产业链。3•混合兼并，实现资本运营多元化通过混合兼并，进入与

7、本行业无关的其他两种或多种经营领域，走资本运营多元化道路。多元化经营能降低经营风险，使企业能够在稳中求进。4.国际融资方式一一BOT模式BOT即“建设一运营一移交”，由政府将所有给排水厂的建设与运行权委托给具有相应资金的企业，由企业负责筹资建设与运行，企业通过运行收费收回投资。BOT方式对政府而言，最大的吸引力就是这种方式不需要政府负责项目的资金计划和准备，引进资金用于项目建设而政府却无债务负担。对于建设和运营该项目的企业而言，通过获得特许经营权，利用投资和融资方式，对项目进行建设和运营管理，可以获得相对长期稳定的效益。4.上市

8、融资模式目前，国内有多家水务企业通过上市融资进行股份制产权制度改革，如原水股份、南海发展、重庆水务、钱江水利、洪城水业等。通过上市融资，可以得到水务企业发展急需的大量资金。目前国内水务市场巨大的潜力、稳定的投资回报正吸引多家上市公司涉足水务领域，甚至将主业向水务