浅论非正式金融与中小民营企业融资【论文】

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1、浅论非正式金融与中小民营企业融资作者：小小小论文关键词：非正式金融屮小民营企业融资论文摘要：讨论了我国非正式金融存在的根源及其主要形式，研究分析了非正式金融对中小民营企业的融资支持，提出了完善非正式金融对民营企业融资支持的相关对策。一、非正式金融存在的根源金融有正式金融和非正式金融之分。金融体系通常包括两部分：①正式的，被登记、被管制和被记录的部分，简称正式部分：②非正式，末被登记的，末被管制的和未被记录的部分，简称为非止式部分。金融休系屮的止式部分被称为正式金融，它包括正式金融屮介休（如银行、保险公司、共同基金等）和止式

2、金融市场（如同业拆借市场、证券交易所、股票交易所等），止式金融处在官方的控制之下。金融体系中的非正式部分称为非正式金融，它包括非正式金融屮介体和非正式金融市场。非正式金融屮介体或称民间金融机构，如货币贷款人、货币经纪人和私人储蓄协会等，非正式金融市场又被称为场外市场、平行市场、地卜'市场、黑市、被分割的市场或无组织的市场［1］。我国在出现了储蓄大于投资因而货币资本并不短缺的情况卜，Z所以还存在着体制外资本市场，主要是因为政府垄断了体制内金融资源的控制权，而政府在分配金融资源的过程中乂存在着严重的所有制偏见。信贷额度一般都分

3、配给了政府优先考虑的大型项目或国有企业，在市场化进程中逐步发展起来的诸多屮小民营企业和乡镇企业很难从有组织的政府正式资木市场屮获得体制内的资本，因此，依靠冇组织的银行信贷和股票发行，这些企业是不可能抓住冇利可图的投资机会的。在正式融资中，除了所有制偏见外，还存在着规模歧视。在政府正式的融资安排中，大部分都分配给了规模较大的企业，中小民营企业是难以从政府正式金融小得到金融支持的［2］。金融管制的必然结果是非止式金融的形成，当前我国金融领域的主要矛盾就是社会对金融的市场需求与政府对金融行政干预之间的矛盾。一方面，政府面对我国新

4、『体制磨擦中的失业和通货膨胀不得不加强金融调控，但我国金融市场发展缓慢以及传统的金融管理体制使政府不得不采用金融管制的方式解决失业和通货膨胀问题。另一方面，政府又是我国市场化改革的推进者，如果不放弃对金融的管制那么市场化改革就不口j能进行到底，如果放弃金融管制，就可能因严重的失业或通货膨胀导致经济的震荡和社会的不稳定，进而葬送市场化的改革。从某种程度上说，非正式金融能够捉供一种信号，表明正式金融的功能是否健全以及何处不健全，并口可以从某地非正式金融的发展程度、活跃程度判断该地正式金融功能的缺失程度。尽管金融市场不健全和金融

5、管制是非正式金融的主要根源，但是在金融市场健全以后以及金融管制解除以后非正式金融仍然口j能存在，这是出正式金融与非正式金融的某些差别所决定的。在金融市场高度发达、金融业高度开放的美国，非正式金融仍然在整个国家的金融体系中起着重要作用。二、非正式金融的主要形式目前我国非正式金融的形式主要有：（1）银行间不规范拆借。包括拆借资金用途不符合规定，如拆借来的资金不是用于补充短期头寸之不足，而是用于固定资产投资，甚至用于炒股票、炒房地产；拆借期限及拆借利率不符合规定；收取拆借手续费不符合规定，如乱定标准，甚至索贿受贿等等［3］。（2

6、）将低利率贷款以高利率贷出。一些能够获得低利率贷款的部门或企业将贷款以更高的利率再贷放出去，从而赚取利差。这些部门或企业以借贷Z名行放贷之实，因而被称为“假贷款”。（3）民间金融。包扌舌通过民间金融中介类型的组织的民间融资，如“银中”、“钱背”，聚会（浙江有些地方称“台会”），甚至规模更大的地下钱庄；也包括保障性质的互济互助，如救灾互助储金会；还包括商业性质的资金融通，如民间直接借贷，农村互助合作基金会和金融服务社［3］。（4）以高利率为诱饵的非法集资、金融诈骗。（5）以大量现金进行交易，如地卜•经济交易等等。因此，非正式

7、金融既可能是“合法”的，也可能是非法的，既可能是民间金融机构的行为，也可能是正式金融机构的行为。三、非正式金融对屮小民营企业的融资支持%1中小民营企业的部分资金來源依赖于非正式金融在扭曲的金融体系下，潜在借款人无法获得银行贷款，同时，潜在储蓄者发现银行对其存款不感兴趣或者对存款支付的名义利率很低，在这种情况下，潜在借款人和潜在储蓄者就会主动寻求其他渠道来满足各自的需要，一条渠道是非银行金融机构，另一渠道就是本文所关注的非止式金融。即使在金融受到严重抑制的国家，由场力量也不会消失，它只是移至它能生存的地方一一未被管制的市场。

8、从银行获得的资金通常乂在末被管制的市场上以高得多的利率贷放出去。对许多企业，特别是那些得不到政府优惠政策的中小民营企业来说，所需耍的资金中至少有一部分必须依赖于末被管制的市场，并口在进行投资决策时，它们以未被管制的市场利率而不是以受到控制的银行利率为决策的依据。这也是那些得到银行贷款的当事人为何迟迟不愿