财务报表分析的新视角.ppt

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1、财务报表分析的新视角厦门大学管理学院会计系桑士俊财务报表的形成过程及影响因素1、从企业活动到财务报表企业活动经营活动投资活动融资活动会计系统计量和报告企业活动的经济结果财务报表管理人员对企业业务活动的信息优势会计估计错误会计选择导致的歪曲企业外部环境劳动力市场资本市场商品市场供应商消费者竞争对手商业规程会计环境资本市场结构契约和治理会计规定和惯例税法和财务会计的关系外部审计会计问题的法律规定经营战略企业经营范围:多样化经营的程度多样化经营的类型竞争地位:成本优势产品的区别度成功的关键因素和主要风险会计策略会计政策的选择会计估计的选择报告形式的选择财务报告附注披露内容的选择财务报表

2、分析框架战略分析会计分析财务分析前景分析战略分析行业分析—五力模型竟争战略现存和潜在的竞争力现存对手之间的竞争产业的成长性集中度产品区别度转换成本规模与学习曲线固定和变动成本超额(生产)能力退出壁垒新进入对手的威胁规模经济先动优势市场进入障碍商业关系法律障碍替代产品的威胁对手的价格和业绩消费者意愿的转换行业获利能力在购买和销售市场上谈判的能力消费者的谈判能力转换成本产品区别度产品成本和质量的重要性购买者的数量和每个购买者购买的数量供应商的谈判能力转换成本产品区别度产品成本和质量的重要性供应商的数量和每个供应商供应的数量行业获利能力分析唐纳德·勒曼的行业分析基本要素图一、市场要素三

3、、环境要素市场规模技术环境市场成长经济环境产品所处的生命周期阶段社会环境销售的周期性政治环境销售的季节性法律环境市场营销组合行业利润财务比率二、竟争要素行业集中度购买者讨价还价的能力供应者讨价还价的能力同业竟争对手之间的竟争替代品的威胁设备使用率潜在进入者和退出者的威胁行业吸引力高低一、市场要素市场规模大小市场成长高低产品所处的生命周期阶段早晚销售的周期性低高销售的季节性低高市场营销组合低高行业利润高低财务比率(主要是回报比率)高低二、竟争要素行业集中度低高购买者讨价还价的能力低高供应者讨价还价的能力低高同业竟争对手之间的竟争低高替代品的威胁低高设备使用率高低潜在进入者和退出者的

4、威胁低高战略分析—竟争战略分析战略：就是形成一套独具的运营活动，去创建一个价值独特的定位。（波特）战略三层次:定位取舍配称三张财务报表分析报表之间的关系-综合分析观具体报表分析损益表资产负债表现金流量表所有者权益变动表财务报表勾稽关系图资产负债表分析资产的确认与计量困境-对资产负债表中资产的总体认知资产负债表结构分析流动资产结构－与经营活动相结合资产结构与负债结构资产与所有者权益资产主要项目分析资产减值对会计信息的影响分析负债分析资产与负债-理想资产负债表流动资产60%流动负债30%速动资产30%存货30%长期负债10%长期资产40%所有者权益60%合计100%合计100%资产与

5、所有者权益理解资产负债表的两种不同观点资产与索取权观资金来源与资金运用观资产负债表负债资产所有者权益资产负债表主要资产项目分析现金交易性金融资产应收账款（抵借与让售之金融资产转移）存货其他应收款长期股权投资固定资产在建工程无形资产投资性房地产可供出售金融资产长期待摊费用递延所得税资产流动资产结构－与经营活动相结合应收账款（票据）货币资金　　存货　　货币资金应收账款货币资金　　　　存货　　货币资金经营活动现金流　　　　　　原材料投资活动现金流筹资活动现金流　　　　　　产品现金分析现金现金总量现金构成（注意银行存款之未达账项）前后各期变化企业最优现金持有量的确定金融资产分析之重点资产

6、的分类是否适当金融资产的分类应与企业风险管理相结合是否存在金融资产的相互转化不同类型的金融资产的期末计价选择是否适当。分析企业持有不同金融资产本身所存在的风险。应收账款分析应收账款总额应收账款构成主要客户账龄分析应收账变化趋势坏账准备计提应收账款管理（合理商业信用政策的制定）应收账款出售基本程序(研读金融资产转移准则)代理商（6）　　　　（受让方）直接付款　（3）信用批准　（4）提前　　（2）请求付现　　　信用审查（5）发货客户　　　　　　　　　　　　公司（出让方）（1）购货零售商　　　　　　　　　　　　　　制造商批发商　　　　　　　　　　　　　　经销商存货分析总额，比较分析存货

7、比例构成存货组成分析会揭示公司未来收入和经营活动是否存在问题。如当产成品的增加伴随着原材料和半成品数量的减少时，可预期到公司生产的缩减，存货的增加（尤其是产成品的增加）与收入的下降，表明收入没能成功地与生产保持同步。会导致预期生产量的下降。会计政策变更存货跌价准备期末应收账款出现异常的大幅增加威廉.比弗(WilliamBeaver)研究结论失败企业有较少的现金和较多的应收账款当把现金和应收账款加在一起时，列入速动资产和流动资产之中时，失败企业和成功企业之间的不同被掩盖了，因为现金