论上市公司财务分析体系的改进.pdf

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1、AbstractAbstractToday'ssociety,theimprovementofthecapitalmarket,makeitisveryimportanthowtoevaluateenterprise'soperatingconditions.Enterprisefinancialanalysis,especiallythefinancialanalysisoflistedcompanies，，，，，，，云南大学（专业）硕士学位论文：目录目录中文摘要绪论选题意义⋯文献综述国外文献述评国内文献述评研宄方法财务分析体系要素研宄现有财务分析体系概述平

2、衡计分卡非财务类要素研宄企业形象技术创新能力顾客满意度公司潜在发展能力非财务指标的量化评估企业形象的量化评估技术创新能力的量化评估顾客满意度的量化评估潜在发展能力的量化评估市场占有率的量化评估产品及服务质量的量化评估员工积极性的量化评估以公司为例的案例分析公司基本情况概述云南大学（专业）硕士学位论文公司非财务指标分析公司企业形象分析公司技术创新能力分析公司顾客满意度分析公司潜在发展能力分析案例评价结论附录考规1绪论绪论选题意义现如今，不管对于投资者，还是对于债权人来说，科学完善的财务分析体系对于企业的利益相关者，特别是上市公司众多的利益相关者来说，都是非常重要

3、的。利益相关者通过财务分析体系去了解一个企业的各种经营能力，可以很大程度上帮助他们更好的进行投资决策，从而控资风险。而且，企业管理者的经营决策是否正确，很大程度上取决于其对企业经营状况的判断是否正确，而对经营状况的判断又很大程度上和财务分析的结果息息相关。财务分析作为企业经营信息的重要组成部分，其分析方法若不准确全面，势必会提供不全面、无用甚至是错误的信息。所以，不难看出的是，现有财务分析体系的改良对提高管理者的管理决策水平也是很有必要的。本文结合著名企业的经典案例对现有财务分析体系进行分析，指出虽然非财务指标在企业的长久发展中起到决定性作用，但目前财务分析体

4、系对非财务指标的重视不足。所以，文章中提出了在现有分析体系的基础上还需要考虑旳一些非财务指标。本文重点是研宄非财务指标的补充，而且通过公司案例具体阐述提到旳量化分析方法。这为未来企业通过运用财务分析来提升管理水平、加速战略目标的实现、加强企业应对风险的能力有着重要意义。文献综述国外文献述评关于财务指标的文献评述在《高级经理财务管理》（这本书中，作者哈瓦维尼和维埃里提出了一种新思路，他们认为，可以把市场增加值作为财务分析体系中最重要的指标。然后把市场增加值进行进一步的分解展开，从而把其和企业的价值创造联系起来。詹姆斯和阿什瓦斯在《基于价值的管理—实现更大股东价值

5、的方法》（这本书中，首次提出了一个概念一一“经济利润树”。这是一个新的分析体系，它是以价值创造作为思路，以经济利润作为起点，层层进行细分。最后将经济利润指标分解成与期间费用、利润情况、税负、成本以及研发投入有关的指标。“经云南大学（专业）硕士学位论文济利益树”通过各种指标的内在联系，把企业经营过程中重要的影响因素联系了起来。这其中还加进了一些价值驱动要素，使得整个体系更加完善。帕利普和希利在《经营分析与评价》（—书中，对美国的两家巨头百货公司进行了深入研究，通过对其盈利方面、可持续发展方面、现金流量方面以及营运方面能力的比较分析，得出可以将杜邦分析法进行部分比

6、率指标的改进，使其可以更好的反映企业长期的发展。作者在书中提出，可以引入现金流量指标以及可以反映企业长期发展旳可持续增长指标。该研宄旨在弥补传统杜邦分析法只引用资产负债表和利润表数据，忽视现金流量和可持续增长指标的缺陷。在《投资学精要》（这本书中，其作者凯恩教授、博迪教授以及马科斯教授指出，传统的杜财务邦分析体系存在对杠杆产生的影响重视不足的缺陷，于是，他们在原有杜邦分析体系的基础上，把销售净利率进一步展开分解，使得原有体系中加入了反映税收和利息的因子。这就使原来的体系中增加了反映财务杠杆的要素。该书在杜邦分析法的基础上考虑到杠杆带来的影响，其并未提及非财务因

7、素及缺乏现金流量指标的缺陷。关于非财务指标的文献评述和在〔一文中，选取了近八十家最具代表性企业的财务数据，并且把它们与顾客满意度的关联性进行了研宄，发现财务业绩与顾客满意度呈现出同方向的增长。该研究选取样本较多，并具有一定代表性，把非财务指标与财务数据结合起来，但其并未论证其他因素对财务数据造成的影响。，在《》（—文中指出，通过对众多采用全面质量管理的企业进行研宄，可以发现，经营中引入非财务指标进行考量的企业，其业绩会更好。该研究把管理和非财务指标联系起来，在其他客观因素相同的基础上，指出引入非财务指标会促进企业的经营管理。、和在《》（中通过实证研究的方法，研

8、究企业财务与非财务因素和其自身经营业绩