财务预测与计划.doc

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1、第三章　财务预测与计划考情分析　　本章主要介绍预测外部融资需求量的销售百分比法，内含增长率、可持续增长率的计算以及预算的编制方法。2007年教材对销售百分比法的步骤进行了修改，并将原第13章弹性预算的内容调整至本章，其他内容基本未变。本章考试题型除客观题外，还可能出计算分析题或综合题，历年平均考分在6分左右。　　最近三年本章考试题型、分值分布年份单项选择题多项选择题判断题计算分析题综合题合计2006年1题1分1题2分—1题7分—3题10分2005年1题1分1题2分———2题3分2004年—1题1.5分—0.8题4分—1.8题5.5分　　主要考点　　1.销售百分比法；　

2、　2.销售增长与外部融资的关系；　　3.内含增长率；　　4.可持续增长率；　　5.财务预算；　　6.弹性预算。　　【知识点1】财务预测的方法——销售百分比法　　财务预测是指估计企业未来的融资需求　　关于财务预测方法，教材中介绍了销售百分比法以及其他方法（回归分析技术、编制现金预算、利用计算机技术等。这里我们需要重点掌握的是销售百分比法。　　【预测思路分析】　　　　1.如何确定预计净经营资产？　　【解析】　　预计净经营资产=预计经营资产-预计经营负债——销售百分比法　　本方法假定经营资产和经营负债的销售百分比不变。这一假设是理解这一方法的关键。　　（1）预计经营资产的确

3、定。　　假设经营资产项目中应收账款基期（2006年）的数据为10万元，基期的销售收入为100万元，则应收账款的销售百分比为10%（10/100）。由于假定该比率不变，因此，如果下期（2007年）销售收入为200万元，则下期预计的应收账款项目金额为：200×10%=20（万元）。　　[答疑编号11030101：针对该题提问]　　每一项经营资产项目均采用这种方法确定，合计数即为预计经营资产。　　（2）预计经营负债的确定（同上）。　　（3）预计净经营资产=预计经营资产-预计经营负债　　2.如何确定资金总需求？　　资金总需求=预计净经营资产-基期净经营资产　　预计可以动用的金

4、融资产一般不需要自己确定。　　3.留存收益增加如何确定？　　留存收益增加=预计销售收入×计划销售净利率×（1-股利支付率）　　4.外部融资额的确定　　外部融资额=（预计净经营资产-基期净经营资产）-可以动用的金融资产-留存收益增加　　【例】（教材P68）2006年的收入为3000万元，预计2007年收入为4000万元。　　[答疑编号11030102：针对该题提问]　　（1）预计资金总需求项目2006年实际销售百分比2007年预测应收账款…………39813.27%531经营资产合计194464.82%2594应付账款…………1003.33%133经营负债合计2909.6

5、8%388净经营资产合计165455.14%2206　　资金总需求=预计净经营资产合计-基期净经营资产合计=2206-1654=552（万元）　　（2）预测外部融资额　　本例中，假定企业可以动用的金融资产为36万元。　　留存收益增加=预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率）　　假设计划销售净利率为4.5%，2007年不支付股利，则：　　留存收益增加=4000×4.5%=180（万元）　　外部融资额=552-36-180=336（万元）　　至于企业是借款还是发行新股，则由企业管理当局根据具体情况决定。　　　　【问题分析】销售净利率与债务利息——互动　　　　假设计划

6、销售净利率可以涵盖增加的利息。　　【延伸思考】——销售百分比法的另一种形式（增量法）　　资金总需求=预计净经营资产合计-基期净经营资产合计　　=（预计经营资产合计-预计经营负债合计）-（基期经营资产合计-基期经营负债合计）　　=[（基期经营资产合计+预计经营资产增加）-（基期经营负债合计+预计经营负债增加）]-（基期经营资产合计-基期经营负债合计）　　=预计经营资产增加-预计经营负债增加　　预计应收账款=预计销售额×应收账款销售百分比　　=（基期销售额+新增销售额）×应收账款销售百分比　　=基期销售额×应收账款销售百分比+新增销售额×应收账款销售百分比　　=基期应收账

7、款+应收账款增加　　应收账款增加=新增销售额×应收账款销售百分比　　推而广之：预计经营资产增加=新增销售额×经营资产销售百分比　　预计经营负债增加=新增销售额×经营负债销售百分比　　资金总需求=新增销售额×经营资产销售百分比-新增销售额×经营负债销售百分比　　=新增销售额×（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）　　留存收益增加=预计销售额×销售净利率×（1-股利支付率）　　外部融资额=新增销售额×（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）-预计销售额×销售净利率×（1-股利支付率）-可以动用的金融资产　　如果可以动用的金融资产为0，则：　　外部融