财政指标滞后特性分析.doc

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1、财政指标滞后特性分析孙建华今年下半年以来，宏观经济下滑态势明显，我市经济发展也因此受到了影响，且影响程度在逐渐加深，范围在逐渐扩大。在观察我市主要经济指标运行轨迹的过程中，我们发现，今年来地方一般预算收入增幅走势呈现逐步攀升趋势，与GDP、工业用电量等指标走势有较大的差别。为什么在经济回落且预期继续走低的大背景下，出现这样的现象？毕竟财政收入中的基本面是与现实经济密切相关的，财政增长要靠经济发展来支撑，否则它就是无源之水。带着这个问题，我们觉得有必要理一理地方一般预算收入、GDP、工业用电量等指标之间的关系

2、，找出隐藏在数据后面的一些不易为人所发觉或认识不深的东西，借以从某些侧面加深对我市经济的了解。一、三项指标特性分析（一）地区生产总值（GDP）是反映宏观经济走势的趋势性指标国内生产总值数据反映了国家对宏观经济走势的判断。按照工作流程，各地生产总值要在上一级核算基础上，结合本地实际核算，再由上级评估反馈。因而，对于地级市一级的生产总值核算来说，其数据中包含了全国、全省的经济走势以及本市经济发展在全省各市中的相对位置等信息，而不仅仅是孤立地反映这个市经济总量的发展变化情况。（-）工业用电量是本地第二产业当期发展

3、的精确性指标经济发展，特别是二产（工业、建筑业）的发展与工业用电量直接相关。短期看，二产的实际增长与工业用电量增长之间基本呈现线性函数的关系。从我市看，二产是经济的主体，而且当前经济可持续发展的主动力就是来自于二产的快速发展。因此，要分析研究我市经济运行情况，工业用电量是必不可少的重要指标。（三）地方一般预算收入是反映本地经济运行的滞后性指标。各项税收收入是地方一般预算收入的主体。我们说该指标具有滞后性，基于以下原因：一是在现实经济生活中，纳税义务通常具有滞后性:企业交易行为发生后，才缴纳流转税；收益实现或

4、分配后，才缴纳所得税；财产取得之后，才交纳财产税。二是在税收征管工作中，清陈查补等工作也具有明显的滞后性。因此，在经济工作中，地方一般预算收入既是重要的经济指标，但又不能简单地看成是当期经济的真实反映，至少不能与月度、季度经济发展情况直接对应来说明当前经济运行情况。二、地方一般预算收入滞后期项的实证分析前面对三项指标的特性作了定性分析，并将地方财政一般预算收入指标定性为滞后指标，而将GDP及工业用电量定性为同步指标。本节将利用2003年1季度至2008年三季度三项指标的季度数据对他们之间的关系从定量角度作进

5、一步论证。EGDP和工业用电量之间的同步性分析。以GDP为因变量，以工业用电量(GYYD)的当期及直到六期的滞后为自变量作多项式滞后回归，得出如下回归方程：GDP=-17.85+14.57*GYYD+4.45*GYYD(-1)+0.39*GYYD(-2)+0.04*GYYD(-3)+1.08*GYYD(-4)+1.16*GYYD(-5)-2.04*GYYD(-6)(方程式1)从方程式1可以看出，GDP的增减变化，主要受工业用电量同期变动影响，工业用电量的六期滞后影响之和只占全部影响的40%。据此可以认为GD

6、P与工业用电量都是反映同一时期经济走势的变量，在实际经济运行判断中，可以将这两个指标均看作是经济发展的同步变量。2、地方财政一般预算收入和工业用电量之间的同步性分析。以地方财政一般预算收入(CZ)为因变量，以工业用电量(GYYD)的当期及直到六期的滞后为自变量作多项式滞后回归，得出如下回归方程：CZ=-8.94-0.84*GYYD+0.57*GYYD(-1)+0.94*GYYD(-2)+0.69*GYYD(-3)+0.20*GYYD(-4)-0.12*GYYD(-5)+0.13*GYYD(-6)(方程式2)

7、从方程式2可以看出，地方财政一般预算收入的增减变化，受工业用电量同期变动影响不大，只占了24%。平均而言，半年前的工业用电量对当期地方财政一般预算收入的影响最大。从方程中还可以看出，工业用电量对地方财政一般预算收入的滞后影响集中在主要在一年内，当期及滞后三期的影响之和占全部影响的87%。据此，我们可以认为：一是地方财政一般预算收入走势对经济的反映，要比工业用电量要慢一拍，滞后时段平均为半年。二是工业用电量走势对一年后的地方财政一般预算收入增长影响不大。3.地方财政一般预算收入和GDP之间的同步性分析。以地方

8、财政一般预算收入(CZ)为因变量，以GDP的当期及直到六期的滞后为自变量作多项式滞后回归，得出如下回归方程：CZ=-11.67一0.0248*GDP+0.0165*GDP(-1)+0.023*GDP(-2)+0.0264*GDP(-3)+0.0167*GDP(-4)+0.0116*GDP(-5)+0.022*GDP(-6)(方程式3)从方程式3可以看出，地方财政一般预算收入的增减变化，受GDP同期变动影响不大，只