大豆总体维持窄幅震荡格局-论文.pdf

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1、新闻热线：(010)64781281E—ma_

2、：yingxiao@Vip．sina．com大豆总体维持窄幅震荡格局中期公司卢旭11月国内大豆价格在弱市中出现反弹，反弹的的主要原油厂加工利润迅速减少或处于亏损边缘。这也迫使后期黑龙因：第一、与亚锈病在美国扩散，以及美国初步检测中发现了江大豆现货价格继续走跌。目前，各地油豆收购价格为，哈尔一例疑似疯牛病病例有很大关系。第二，随着美元汇率的持叁氧滨市国储库收购2600元／吨，集贤当地油厂2480元／吨，佳下跌指引，将对CBOT大豆价格形成支撑。其次，11月中旬，木斯当地

3、油厂2500元／吨，九三宝泉岭油厂2560元／吨，赵我国大豆类现货价格连续小幅上扬，国内豆粕价格的上涨速光分厂2600元／吨，佳木斯站台2420元／吨。油豆收购价格度快于豆价，油厂压榨利润上升，将刺激油厂采购量增加。均较前期有所走低。CBOT市场投机基金大量空头平仓，使得前期CBOT大豆出此外，墨西哥近期加强了对美国大豆的进口限制、降低现反季节性的反弹。南美豆粕进口关税的消息对美国大豆出口也产生了一些负面但由于今年北半球大豆丰产，美国今年大豆产量增加，影响。而预计市场对大豆的需求量相对减少，以及预计来年南美大南美天

4、气方面，作物生长状况继续保持良好。而未来美豆产量增加和出口增大，使美国和全球有大量的结转库存。另国大豆出口仍面对着巨大的竞争压力。基金动向方面，预计目外，11月份我国进口大豆数量同比明显增多。大豆进口进度前净空单为3．7万张。总体仍保持较高水平，对盘面价格构成明显快于上年同期，11月份的进口量达253万吨，也远远高于去年同期的水平。由于进口大豆的巨量到货，国内的大豆供应变得相当充足。然而，豆粕豆油价格逐步回落，大豆压榨利润濒临亏损边缘，将会影响企业进一步采购国产大豆和进口大豆的积极性。另外，随着现货大豆收购价格的上

5、涨，未来农民抛售意愿增强，现货供应量较前期明显增多，这也抑制豆价的上涨幅度。与此同时，美国CBOT大豆市场基金净空单仍然有3万多手，说明市场压力依旧较大。因此，从基本面看大豆整个市场仍是下跌趋势。所以11月下旬大豆价格再次回落。压力。我们对长期大豆价格的预计观点是如果南美在未来几个月没从图形上看，CBOT大豆在400一5∞美分几乎已经到了有天气灾害和亚锈病的蔓延，CBOT大豆很难有较大起色。另CBOT大豆的技术上的低价位，加上美圆贬值因素似乎确实外，除非南美发生重大自然灾害，否则大豆的基本面难以发生是下跌空间不大了

6、。但就美国今年产量、以及中国产量和消费更本性的逆转。量来看，美国的产量和库存很大，大豆基本面利空状况目前并现在的大豆基本面市场对亚锈病和疑似疯牛病问题讨没有改变。500美分下破只是时间问题。但目前全球大豆压榨论暂告以段落。目前人们又开始探讨海运费问题等等。本周，处于较低迷状态，市场利空因素仍然存在，虽然美国和南美亚美湾到日本主航线的海运费率超过72美元／吨，比前一周上锈病对前期大豆价格有一定影响，但用目前亚锈病的传播就涨7—12美元，远高于去年同期的20～25美元／吨的水平。决断未来明年南美的最终产量减少也一定难度

7、。因此即使有人认为，海运费的高企对美国大豆外运不利，但是对于这个CBOT想保住当前520价格水平，仍然需要有市场大量的需问题，我个人认为，海运费增加并不是目前CBOT大豆下跌最求的增加支持。主要的问题。而今年国内大豆产量确实很大，今年大豆质量也当然，由于美元的持续贬值、以及原油价格开始下跌，随很好，现在国内需求不佳，美国大豆出口疲软，以及投机基金着时间的推移和圣诞节采购热潮过后，想必美湾船运费不会抛售双重作用，才是影响大豆的最主要利空因素。长期居高下，这将有利于美国大豆的出口，对美国大豆出口构据报道，由于产量的增加

8、，以及需求低迷。近期，大豆现成利多支持。而亚锈病的继续传播，不确定性因素也很多，这货收购价格在继益海粮油大幅下调后，九三油脂也下调了大也可能使得CBOT大豆再次在500美分有可能遇到较强支豆现货收购价格，下调幅度在0．015元／斤到O．02元／斤，由撑。于价格的下跌，这样的大豆收购量可能逐步减少。市场预计以但大豆总体仍处于季节性压力不断增加的氛围之中，因后采购量还要逐步下调。此目前大豆大幅反弹的条件尚不具备。未来如果没有特大的目前，我国豆粕销售状况不好，豆油价格也呈弱势运行，利多消息的刺激，期洲等有可能逼近500美

9、分大关。