企业成长期的财务战略选择.pdf

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1、财税经贸2014年1月(上)企业成长期的财务战略选择刘书源(许昌电气职业学院／许昌技师学院，河南许昌461000)摘要：近年来．我国不少企业只关注技术创新能力的建设，而忽视对企业财务能力的战略谋划，致使不少企业出现财务危机，乃至中途夭折。其实，企业如同生物有机体一样．也有一个从生到死、由盛转衰的生命周期发展历程。为促进企业长期持续健康的发展，本史基于生命周期理论，重点研究企业在成长期的财务特征和战略。关键词：知识型企业：生命周期；财务战略一、企业生命周期理论在财务战略选味着新的替代资本和增资融人仍应通过权年成立了深

2、圳金蝶软件有限公司。新公司择中的意义益筹资方式筹集。由于公司的产品已经经受中，徐少春持股35％，赵西燕以33333美元在大多数情况下企业发展可分为初创市场的考验，而且公司经营也已相对稳定，人股，持股25％，社保公司投资48万美元，期、成长期、成熟期和衰退期，企业在不同因此新投资者较之最初的风险投资者承担持股40％。新公司的运作仍由徐少春掌控。的生命周期阶段具有不同的现金流量特点。的风险要低，企业有可能从较广泛的潜在投1993年底，金蝶公司开发了V2．0和V3．0DOS因此，将企业生命周期理论与波土顿矩阵相资群体中搜

3、寻新的权益资本。公开发行股票版财务软件。1995年底，金蝶公司率先开发结合，可以综合地反映企业经营环境与企业是这个时期最具吸引力的方式。当然，权益出windows操作系统的产品，市场份额快速财务战略的关系。这样不仅可以了解处于不筹资方式也包括提高税后收益的留存比率。扩张。1996年4月，金蝶公司开发的windows同生命周期阶段企业现金流量的特点以及如果上述融资途径都不能解决企业发展所版本的财务软件，被评为“中国首家windows应当采取的财务战略；而且可以结合企业的需资金，最后可考虑采用负债融资方式。版财务软件总

4、分第一名”。由此奠定了其在经营环境特征及其自身所处的发展阶段，从2．投资战略。成长期应当采取扩张型国内软件业的地位。而对企业未来资金需求和供给有整体把握，投资战略，在现有业务的基础上进行横向或2．金蝶接受风险投资，加速发展。1997适时适当地调整财务战略。纵向扩张，拓展现有的业务的广度和深度，年国家做出决定，不允许保险公司的资金投二、知识型企业成长期的财务特征实现企业在行业内快速扩张；实现企业的规向高风险行业，社保退出金蝶。1998年5月处于成长期的企业，由于市场扩张而需模经济。品牌体现产品和企业的核心价值18日，

5、享誉世界的国际数据集团(IDG)在中投入巨额资金，由此资金的流出依然较大，的，成长企业应加大品牌的投资建设，构筑国的风险投资公司——广东太平洋技术初导致企业维持较低的利润水平。财务战略参品牌的竞争力，为以后的长远发展奠定基创有限公司向金蝶公司投资2000万元人民数和财务特征主要表现如下：础；加快人力资源的储备和开发，成长企业币，持有金蝶25％的股权。IDG广州太平洋1．资本规模形成。成长期的企业市场应将人力资本投资纳人投资战略；继续追加技术初创投资基金以参股形式对金蝶公司不断扩大，产销量稳定上升，产品的规模化销售投

6、人，开拓市场，为进人成熟期奠定市进行投资后，折价入股，成为金蝶公司的股生产使得产品的成本下降，同时也弥补了初场基础。东之一，享有股东的权利，但对金蝶公司不创期的资本投入。并且，财务风险和经营风3．收益分配战略。企业成长期收益水控股，不参与经营。加速了整个公司的成长，险也随着盈利能力的提高而加大，自我积累平有所提高，有一定的现金流人，但企业必金蝶的分支机构由21家猛增到52家，代理和筹资使企业达到相当大的资本规模。须把这种现金流人再次投入到销售中来扩商达到360家，员工从300人增加到800人，2．多元化经营战略扩张

7、。成K期的企大市场份额；企业当面临比较有利的投资机销售额增长了200％。风险投资是金蝶成长业突破了初创期的阻碍，资本规模化的形成会时，可以采取少分配股利的政策，将留存的助推器，使其驶入成长的快车道。为企业的多元化经营战略提供了可能。但许收益投资于对企业有利的项目，即采取高比参考文献：多企业在实行多元化经营战略时，盲目的多例留存、低股利支付的政策，在支付方式上[1】杨海平，崔荣芳．基于生命周期的财务战略分角化投资，忽视了自己的核心能力的培育，也宜以股票股利为主导。析．财会通讯，2oo8(101：41—42．结果多元化

8、战略失败，核心竞争能力丧失。三、企业成长期财务战略选择——以【2]孙春华，王岩博．浅谈企业财务战略管理．中3、利润水平较低。处于成长期的企业，金蝶财务软件公司为例国新技术新产品：26o9(8)：144．由于市场扩张需投入巨额资金，由此资金的在成长时期的企业中，金蝶财务软件公[3]熊敏．基于生命周期的企业财务战略分析．当流出较大，导致企业维持较低的利润水平。司