工程经济案例1-10.doc

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1、案例1某建设项目建设期2年，运营期6年。（1）项目建设投资2400万元，第1年投资1000万元，全部为自有资金，第2年投入1400万元，其中1000万元为银行贷款，贷款年利率为6%，贷款偿还方式为：第3年不还本付息，以第3年末的本息和为基准，从第4年开始，分4年等额还本利息照付方式偿还。（2）项目建设投资中预计形成无形资产420万元，其余形成固定资产。固定资产使用年限为10年，预计净残值率为5%，按直线法折旧。无形资产在运营期6年中均匀摊入成本。（3）建设项目达到设计能力后，全厂定员为500人，工资和福利费按照每人每年2万元估算。每年其他费用为1

2、60万元（其中：其他制造费用为100万元）。年外购原材料、燃料、动力费用估算为2700万元。年均经营成本为1700万元，年营业费用为300万元，年修理费占年均经营成本10%，预付帐款126.1万元。各项流动资金最低周转天数分别为：应收帐款为30天，现金为40天，各项存货均为40天，应付帐款为30天。（4）项目流动资金投资全部为自有资金。（5）项目第3年的总成本费用为1500万元，第4年至第8年的总成本费用均为2000万元。（6）项目设计生产能力为年产量50万件某产品，预计营运期第1年产量为设计生产能力年产量的70%，所需流动资金为800万元。以后

3、各年产量均达到设计生产能力。产品售价为50元/件，营业税金及附加费率为6%，所得税率为33%。（7）行业融资前税前财务基准收益率为8%。计算结果表中保留三位小数，其余保留两位小数。试计算：①用分项详细估算法估算项目的流动资金。②计算项目各年的建设投资贷款还本付息额，并编制还本付息表1-9。③计算各年固定资产折旧额、无形资产摊销额和经营成本。④编制项目投资现金流量表，见表1-10⑤计算项目投资财务净现值（所得税前）、静态投资回收期（所得税后），评价项目的可行性。【解题思路】(1)首先要注意估算流动资金各公式的正确应用，掌握《方法与参数三》的流动资金

4、估算相关公式。(2)编制建设投资借款还本付息表，注意建设期利息计算公式应用，确定建设期利息。在营运期，当年利息未付应作为本金继续生息。应还本金数的确定是关键。(3)确定固定资产原值。本案例建设投资形成固定资产和无形资产，已知无形资产为420万元，则固定资产原值：建设投资+建设期利息-无形资产价值。应用直线法折旧计算公式计算年折旧额、无形资产年摊销额。根据经营成本计算公式确定各年经营成本，注意第3年的经营成本计算。(4)项目投资现金流量表的编制。特别注意调整所得税的确定，继而计算财务评价指标并评价项目的可行性。【答案】(1)用分项详细估算法估算项目

5、的流动资金存货=外购原材料、燃料+其他材料+在产品+产成品外购原料、燃料=年外购原料、燃料费÷分项周转次数=2700÷(360÷40)=300万元在产品=(年外购原料燃料动力费+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费用)÷在产品周转次数=(2700+2×500+2400×10％+100)÷(360÷40)=448．89万元产成品=(年经营成本一年营业费用)÷产成品周转次数=(1700—300)÷(360÷40)=155．56万元应收账款=年经营成本÷应收账款周转次数=1700÷(360÷30)=141．67万元预付账款=外购商品或服务年费用金额÷

6、预付账款周转次数=126．10万元现金=(年工资福利费+年其他费用)÷现金周转次数=(2×500+160)÷(360÷40)=128．89万元应付账款=外购原料、燃料动力及其他材料年费用÷应付账款周转次数=2700÷(360÷30)=225万元预收账款=预收的营业收入年金额÷预收账款周转次数流动资金=流动资产一流动负债=300+448．89+155．56+141．67+126．1+128．89-225=1076．11万元（2）计算各年的建设投资贷款还本付息额，并编制还本付息表：第2年贷款利息=（1000/2）*6%=30万元第3年累计借款=100

7、0+30=1030万元第3年应计利息为=1030*6%=61.8万元计算结果填入表1-9表1-9项目建设投资贷款还付息表单位：万元序号名称2345671年初累计借款10301091.8818.85545.9272.952本年新增借款10003本年应计利息3061.865.50849.13132.75416.3774本年应还本金272.95272.95272.95272.955本年应付利息65.50849.13132.75416.377(3)计算各年固定资产折旧额、无形资产摊销额和经营成本项目建设投资+建设期利息=2400+30=2430万元固定资

8、产原值=2430-420=2010万元固定资产年折旧额=2010(1-5％)÷10=190．95万元无形资产年摊销额=420÷6=70万