开元旅业集团有限公司2016年度企业信用评级报告

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1、短期融资券主体信用评级报告开元旅业集团有限公司2016年度企业信用评级报告大公报D【2016】713号（主）信用等级：AA评级观点开元旅业集团有限公司（以下简称“开元旅业”受评主体：开元旅业集团有限公司评级展望：稳定或“公司”）主要从事星级酒店经营与管理、普通住宅开发和商业地产运营业务。评级结果反映了公司在国内星级酒店行业具有较强的竞争优势，拥有网络化主要财务数据和指标(人民币亿元)的销售渠道和成熟的中央预订体系，乡村度假酒店的项目2016.3201520142013开发有利于增强公司盈利能力以及土地储备能够满总资产217.99216.381

2、90.70175.76足公司发展需求等优势；同时也反映了国内酒店品牌所有者权益39.5839.1937.8036.51面临日趋激烈的市场竞争压力，公司房地产业务存在营业收入25.3862.2148.9455.43去库存压力，资产受限比例很高，其他应收款数额较利润总额0.592.963.1310.24大以及资产负债率处于较高水平等不利因素。综合分经营性净现金流3.4215.139.47-10.06析，公司不能偿还到期债务的风险很小。资产负债率（%）81.8481.8980.1879.23预计未来1～2年，公司主营业务将保持稳定。债务资本比率（%

3、）70.3570.1969.3169.78大公对开元旅业的评级展望为稳定。毛利率（%）13.9419.8720.7331.86主要优势/机遇总资产报酬率（%）0.783.403.578.11·公司位列最具规模中国酒店集团前列，在国内星级净资产收益率（%）0.983.435.1219.48酒店行业具有较强竞争优势；经营性净现金流利2.222.191.03-1.31·公司酒店板块拥有网络化的销售渠道和成熟的中央息保障倍数（倍）经营性净现金流/预订体系，应用领先的CRM客户管理系统，客户稳1.939.176.48-7.45总负债（%）定性较高；注：

4、2013年财务数据为经追溯调整的2014年期初数；·乡村度假酒店作为公司开发的新型特色业务模式，2014年财务数据为经追溯调整的2015年期初数；2016年3月财务数据未经审计。有助于公司进一步提升品牌竞争力，增强盈利能力；·公司采用酒店、商业、地产联动开发的模式，各业务板块之间具有一定协同作用；·公司土地储备比较充足，获得土地的成本较低，能够满足公司的发展需求。主要风险/挑战评级小组负责人：张翠翠·高星级酒店易受外部经济、政策环境的影响，且国评级小组成员：鲁雁君杨晓晨内酒店品牌面临日趋激烈的市场竞争压力；联系电话：010-51087768·

5、公司房地产业务存在一定的去库存压力，其中台州客服电话：4008-84-4008传真：010-84583355开元名都置业有限公司房地产项目处于亏损状态；Email：rating@dagongcredit.com·公司贸易业务处于起步阶段，存在一定关联交易和大公保留对企业信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利短期融资券主体信用评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下：一、大公及其评级分析师、评审人员与受评主体之间，除因本次评级事

6、项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因受评主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。四、本报告引用的受评对象资料主要由受评主体提供，大公对该部分资料的真实性、准确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、本报告信用等级在本报告出具之日

7、至本期融资券到期兑付日有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。短期融资券主体信用评级报告受评主体开元旅业成立于2001年1月9日，前身浙江萧山开元旅业总公司为原萧山市人民政府发起成立的集体所有制企业。2001年1月9日，四位自然人陈妙林、陈灿荣、孔伟良和张冠明以向原萧山市国有资产管理局购买的浙江萧山开元旅业总公司经评估后的净资产和现金总计5,000万元出资设立浙江萧山开元旅业集团有限公司，初始

8、注册资本为5,000万元，四位自然人出资比例分别为77.07%、8.53%、8.14%和6.26%。2002年6月，公司名称变更为现名。2010年7月，公司股东按照