“合力”正在汇聚.docx

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1、目录1、美元指数上升，通胀预期有所上行，海外流动性较好，国内流动性分层有所加剧41.1、美元指数上行，中美利差略有走阔，通胀预期有所上行41.2、美债信用利差有所走阔或维持不变，Ted利差有所走阔，但维持在低位51.3、国内流动性分层现象有所加剧，信用利差短端收窄，长端走阔62、北上配置/交易盘均净买入A股，共识在医药、金融以及部分通胀品种72.1、北上配置/交易盘均净买入，两者共识在医药、金融、化工、石油石化、有色、农林牧渔以及建材等板块.72.2、外资配置盘净卖出贵州茅台，继续小幅抄底白酒板块其他标的92.3、北上配置盘在农林牧渔、传媒、建筑、纺服以及军工等板块主要挖掘500亿

2、市值以下的标的93、两融活跃度下降，主要净买入部分“碳中和”板块103.1、两融活跃度下降，主要净卖出医药、有色、轻工、化工及军工等板块，主要净买入电力及公用事业、非银、电新、计算机及交运等板块103.2、两融小幅净卖出主动偏股基金2020Q4重仓股，但仍维持1月以来的高位114、个人投资者“撤退”继续放缓，公募资产/负债端对科技板块的共识在深化114.1、公募仓位仍维持高位，主要加仓除传媒外TMT及部分“碳中和”板块，主要减仓消费及银行等板块114.2、个人投资者赎回继续放缓，主要净买入与科技以及医药相关的基金，卖出与金融地产、周期、军工以及医药等板块相关的基金135、风险提示1

3、4图表目录图1：上周(20210322-20210326)美元指数上行4图2：截至2021年3月23日，美元多头/空头头寸规模均有所上升，净多头头寸略有上升4图3：上周(20210322-20210326)中美利差略有走阔4图4：上周(20210322-20210326)美债名义/实际利率均有所下行，其背后反映的通胀预期有所上行4图5：上周(20210322-20210326)美国不同期限企业债信用利差有所走阔或维持不变，其中5-7年的走阔幅度最大5图6：上周(20210322-20210326)美国不同等级企业债信用利差均有所走阔，其中AAA级企业债信用利差的走阔幅度较大5图7：

4、上周(20210322-20210326)3个月美债利率有所上升，美元Libor震荡下降，Ted利差有所走阔，仍维持在低位6图8：上周(20210322-20210326)7天Shibor与DR007之差震荡收窄6图9：上周(20210322-20210326)R007与DR007之差有较大幅度走阔6图10：上周(20210322-20210326)不同等级的1Y中票信用利差均有所收窄，其中AA级收窄幅度最大7图11：上周(20210322-20210326)不同等级的10Y中票信用利差均有所走阔，其中AA+级走阔幅度最大7图12：上周(20210322-20210326)不同等级

5、的1Y企业债信用利差均有所收窄，其中AA+级收窄幅度最大7图13：上周(20210322-20210326)不同等级的10Y企业债信用利差均有所走阔，其中AA级走阔幅度最大7图14：上周(20210322-20210326)外资配置盘净买入A股112.73亿元，外资交易盘净买入A股29.29亿元8图15：分行业看，上周(20210322-20210326)北上配置盘主要净买入医药、金融地产、机械、农林牧渔、计算机、交运、通信、石油石化以及化工等板块，主要净卖出消费者服务、汽车、食品饮料以及电子等板块；北上交易盘主要净买入化工、电子、汽车、金融以及石油石化等板块，主要净卖出电新、消费

6、者服务、钢铁及家电等板块8图16：上周(20210322-20210326)外资配置盘净卖出白酒板块4.32亿元，其中，净卖出贵州茅台6.61亿元，净买入其他白酒板块2.29亿元9图17：上周(20210322-20210326)北上配置盘持续净买入市值在200亿至1000亿的标的9图18：上周(20210322-20210326)北上交易盘对某类市值对应公司的净买入/卖出行为的持续性仍不强9图19：上周(20210322-20210326)北上配置盘在农林牧渔、传媒、建筑、纺服以及军工等板块主要挖掘500亿市值以下的标的10图20：上周(20210322-20210326)两融活

7、跃度有所下降10图21：上周(20210322-20210326)两融整体净卖出，主要净卖出医药、有色、轻工、化工及军工等板块，主要净买入电力及公用事业、非银、电新、计算机及交运等板块10图22：上周(20210322-20210326)两融投资者小幅净卖出主动偏股基金的2020Q4重仓股11图23：上周(20210322-20210326)偏股混合型和普通股票型基金的仓位仍维持高位12图24：上周(20210322-20210326)偏股混合/普通股票型基金主要加仓