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1、计量论文报告——基于Eviews应用分析外汇储备影响因素09投资学第十一组40910038廖芮40907064孙雨婷40907063李萱目录1.汇率研究的现状和存在的问题22.建模前的准备工作32.1指标的选取32.2数据整理52.2.1原数据53.变量之间关系的检验53.1散点图53.2变量平稳性和协整关系检验74.模型的修正104.1多重共线性的检验及其修正104.2.异方差的检验114.2.1图形法114.2.2ARCH检验124.3自相关性检验与修正125.结论与意义135.1最终模型135.2经济意义13摘要：近年来，我国外汇储备
2、规模不断扩大，持续过快的增长，给经济带来了众多负面影响。本文基于我国经济发展现状，利用E-views统计软件对1990——2009年我国外汇储备规模影响因素的统计数据进行回归分析，从实证角度揭示了我国外汇储备的决定机制，并对优化外汇储备规模提出了相应的建议。我们组经过对综合影响因素的分析，对外债余额和GDP的影响进行深入的分析和研究，并得出其对外汇储备的具体影响。（把背景列为一个大条，到时候PPT显示大条，我自己讲内容）关键词：外汇储备影响因素回归分析1.汇率研究的现状和存在的问题20世纪70年代，随着布雷顿森林体系的崩溃，各国货币纷纷与美
3、元脱钩，汇率制度由固定汇率制度转向实行浮动汇率制。外汇市场上汇率总额中所占的比重越来越大。据统计，1950年世界国际储备中外汇储备所占比重仅为27.5%。1990年则达到88%，伺候一直保持在80%以上水平。因此，外汇储备持有问题越来越受到各国政府和学者的重视。姚铁明、武艳凤经过线性回归的方法进行了实证分析，结果表明：国家外债余额、汇率变动等直接影响外汇储备的增幅，GDP的持续增长、实际利用外资额的增加，促进了国家外汇储备规模的扩大。若外汇储备继续增长，将占用大量经济资源。对宏观经济的良好运行产生消极作用。薛峰结合我国经济的实际情况，认为影
4、响我国外汇储备规模的主要因素有：进口额、进出口贸易差额、实际利用外资额、国际收支经常项目、国家外债和汇率等。王桂平和侯英以净出口、流通中的现金和汇率三个指标运用多元线性回归方法对我国外汇储备规模进行了实证分析，得出结论:外汇储备随着净出口规模的增长而增长,同时也受到货币供给和汇率变动的影响。从2005年7月21日起,中国开始实行以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节,有管理的浮动汇率制度。汇率变化将日益复杂,我国货币当局应随时注意外汇市场行情的变化,相应地进行储备货币的调整,以避免汇率波动给外汇储备造成损失。董玉华认为：一国的国际收支水平
5、、汇率制度或汇率政策、调节国际收支速度的快慢以及外汇储备的机会成本的高低都是影响外汇储备的主要因素。郑欣、周欢欢通过实证分析得出结论：我国的外汇储备规模与国内生产总值、出口额、外债余额之间存在明确的线性相关关系,外商直接投资等也对中国外汇储备规模的变化有作用,但作用不是很明显。与此同时,汇率等也对中国外汇储备规模存在影响。但是,由于我国的有管理的浮动汇率制度,致使外汇储备规模的变动与汇率之间无法显示出有效的线性相关关系,它对外汇储备的影响主要通过央行为保证汇率稳定而在外汇市场的操作等多方面因素来间接实现。杨羽认为：开放度、外债余额以及实际有
6、效汇率是影响我国外汇储备的主要因素。外汇储备对外汇自身的响应是同向的，而对实际有效汇率、开放度冲击的响应为负向影响。其中，外汇自身、实际有效汇率的冲击对外汇的影响比较大，而开放度产生的影响则比较小。在外汇变动的贡献中，外汇储备本身在短期和长期中的贡献都比较大，实际有效汇率的贡献也比较可观，而开放度的贡献则可以说是微乎其微的。刘杨通过对1994年人民币汇率并轨以来的外汇储备进行实证研究表明，我国的外汇储备增长主要受FDI影响,净出口额的影响相对较小,而利率与汇率的即期影响不太明显。因此,我国要控制外汇储备增长,主要是控制FDI的数量,取消外国
7、投资的超国民待遇势在必行。王海军和姜磊则认为：无论长期还是短期经济增长、贸易依存度、外商投资及人币币值都是影响外汇储备增长的重要变量，但是外债余额对外汇储备影响并不显著。2.建模前的准备工作2.1指标的选取（1）经济发展的需要。各国的经济发展水平和速度不同，对外汇储备规模也不同。一般而言，若一国经济实力强或经济发展速度快，该国则相对容易通过国际金融市场向外国政府、金融机构融资或通过改变出口结构及提升产品竞争力来获得外汇收入。可见，低收入国家的外汇储备比高收入国家要多，发展中国家的外汇储备比发达国家要多。这样指标可以选用国内生产总值或国民生产
8、总值和经济增长速度来衡量，也可以用外汇储备量与国内生产总值之比衡量。这些指标的值越大，所需外汇储备相应就要小些；反之则大些。（2）偿还外债本息的需要。一般外汇储备的数量必须满足当
