PPP运作流程详解与实务案例模式选择

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PPP运作流程详解与实务案例模式选择 第一部分PPP运作流程解析与模式选择江新2 第一部分PPP运作流程解析与模式选择第一章PPP运作流程解析第二章PPP模式选择第三章PPP实务案例分析江新3 第一章PPP运作流程解析PPP运作流程江新4 第一章PPP运作流程解析一、PPP项目识别项目发起政府和社会资本合作项目由政府或社会资本发起，以政府发起为主。(1)政府发起。政府和社会资本合作中心应负责向交通、住建、环保、能源、教育、医疗、体育健身和文化设施等行业主管部门征集潜在政府和社会资本合作项目。行业主管部门可从国民经济和社会发展规划及行业专项规划中的新建、改建项目或存量公共资产中遴选潜在项目。（区别发改委原有的计划项目形成机制，建立协调机制）江新5 第一章PPP运作流程解析一、PPP项目识别项目发起政府和社会资本合作项目由政府或社会资本发起，以政府发起为主。目前各地政府均探索建立项目收集与推介机制，形成基本PPP项目库。(2)社会资本发起。社会资本应以项目建议书的方式向政府和社会资本合作中心推荐潜在政府和社会资本合作项目。江新6 第一章PPP运作流程解析一、PPP项目识别项目筛选政府和社会资本合作中心会同行业主管部门，对潜在政府和社会资本合作项目进行评估筛选，确定备选项目。财政部门（政府和社会资本合作中心）应根据筛选结果制定项目年度和中期开发计划。对于列入年度开发计划的项目，项目发起方应按政府和社会资本合作中心的要求提交相关资料。新建、改建项目应提交可行性研究报告、项目产出说明和初步实施方案；存量项目应提交存量公共资产的历史资料、项目产出说明和初步实施方案。投资规模较大、需求长期稳定、价格调整机制灵活、市场化程度较高的基础设施及公共服务类项目，适宜采用PPP模式。江新7 第一章PPP运作流程解析一、PPP项目识别物有所值评价《PPP物有所值评价指引（试行）》财金[2015]167号：中华人民共和国境内拟采用PPP模式实施的项目，应在项目识别或准备阶段开展物有所值评价。物有所值评价包括定性评价和定量评价。现阶段以定性评价为主，鼓励开展定量评价。物有所值评价结论分为“通过”和“未通过”。“通过”的项目，可进行财政承受能力论证；“未通过”的项目，可在调整实施方案后重新评价，仍未通过的不宜采用PPP模式。物有所值评价资料主要包括：（初步）实施方案、项目产出说明、风险识别和分配情况、存量公共资产的历史资料、新建或改扩建项目的（预）可行性研究报告、设计文件等。江新8 第一章PPP运作流程解析一、PPP项目识别物有所值定性评价政府采购开展物有所值评价时，项目本级财政部门（或PPP中心）应会同行业主管部门，明确定性评价程序、指标及其权重、评分标准等基本要求。定性评价指标包括全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性等六项基本评价指标及补充性指标。补充评价指标主要是六项基本评价指标未涵盖的其他影响因素，包括项目规模大小、预期使用寿命长短、主要固定资产种类、全生命周期成本测算准确性、运营收入增长潜力、行业示范性等。在各项评价指标中，六项基本评价指标权重为80%，其中任一指标权重一般不超过20%；补充评价指标权重为20%，其中任一指标权重一般不超过10%。江新9 第一章PPP运作流程解析一、PPP项目识别物有所值定性评价PPP中心会同行业主管部门组织召开专家组会议，原则上，评分结果在60分（含）以上的，通过定性评价；否则，未通过定性评价。江新10 第一章PPP运作流程解析一、PPP项目识别物有所值定量评价定量评价是在假定采用PPP模式与政府传统投资方式产出绩效相同的前提下，通过对PPP项目全生命周期内政府方净成本的现值（PPP值）与公共部门比较值（PSC值）进行比较，判断PPP模式能否降低项目全生命周期成本。PSC是假设项目由政府融资、拥有和运营，并且能够运用最有效率的方式向公众提供产品或服务，再把政府和企业运作项目的区别和风险综合考虑进去的全项目生命周期现金流的净现值。江新11 第一章PPP运作流程解析一、PPP项目识别财政承受能力论证《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》为确保财政中长期可持续性，财政部门应根据项目全生命周期内的财政支出、政府债务等因素，对部分政府付费或政府补贴的项目，开展财政承受能力论证，每年政府付费或政府补贴等财政支出不得超出当年财政收入的一定比例。PPP项目全生命周期过程的财政支出责任，主要包括股权投资、运营补贴、风险承担、配套投入等。政府PPP合作中心负责组织开展行政区域内PPP项目财政承受能力论证工作。省级财政部门负责汇总统计行政区域内的全部PPP项目财政支出责任，对财政预算编制、执行情况实施监督管理。财政承受能力论证采用定量和定性分析方法，坚持合理预测、公开透明、从严把关，统筹处理好当期与长远关系，严格控制PPP项目财政支出规模。江新12 第一章PPP运作流程解析一、PPP项目识别财政承受能力论证财政承受能力评估包括财政支出能力评估以及行业和领域平衡性评估。财政支出能力评估,是根据PPP项目预算支出责任，评估PPP项目实施对当前及今后年度财政支出的影响。每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过10%。省级财政部门可根据本地实际情况，因地制宜确定具体比例，并报财政部备案，同时对外公布。江新13 第一章PPP运作流程解析一、PPP项目识别财政承受能力论证行业和领域均衡性评估，是根据PPP模式适用的行业和领域范围，以及经济社会发展需要和公众对公共服务的需求，平衡不同行业和领域PPP项目，防止某一行业和领域PPP项目过于集中。财政承受能力论证的结论分为“通过论证”和“未通过论证”。“通过论证”的项目，各级财政部门应当在编制年度预算和中期财政规划时，将项目财政支出责任纳入预算统筹安排。“未通过论证”的项目，则不宜采用PPP模式。江新14 第一章PPP运作流程解析二、PPP项目准备组织实施机构按照地方政府的相关要求，明确相应的行业管理部门、事业单位、行业运营公司或其他相关机构，作为政府授权的项目实施机构，在授权范围内负责PPP项目的前期评估论证、实施方案编制、合作伙伴选择、项目合同签订、项目组织实施以及合作期满移交等工作。考虑到PPP运作的专业性，通常情况下需要聘请PPP咨询服务结构。项目组织实施通常会建立项目领导小组和工作小组，领导小组负责重大问题的决策、政府高层沟通、总体工作的指导等，项目小组负责项目公司的具体开展，以PPP咨询服务机构为主要组成。项目实施结构需要制定工作计划，包含工作阶段、具体工作内容、实施主体、预计完成时间等内容。江新15 第一章PPP运作流程解析二、PPP项目准备尽职调查项目内部调查项目实施机构拟定调研提纲，应至少从法律和政策、经济和财务、项目自身三个方面把握，主要包括政府项目的批文和授权书、国家、省和地方对项目的关于土地、税收等方面的优惠政策、特许经营和收费的相关规定等；社会经济发展现状及总体发展规划、与项目有关的市政基础设施建设情况、建设规划、现有管理体制、现有收费情况及结算和调整机制等；项目可行性研究报告、环境影响评价报告、初步设计、已形成的相关资产、配套设施的建设情况、项目用地的征地情况等。江新16 第一章PPP运作流程解析二、PPP项目准备尽职调查外部投资人调查根据项目基本情况、行业现状、发展规划等，与潜在投资人进行联系沟通，获得潜在投资人的投资意愿信息，并对各类投资人的投资偏好、资金实力、运营能力、项目诉求等因素进行分析研究，与潜在合适的投资人进行沟通，组织调研及考察。江新17 第一章PPP运作流程解析二、PPP项目准备实施方案编制通过前期的调查研究及分析论证，完成项目招商实施方案编制。招商实施方案主要内容：（一）项目概况（二）风险分配基本框架。（三）PPP运作模式（四）PPP交易结构（五）PPP合同体系（六）PPP监管架构（七）PPP采购方式江新18 第一章PPP运作流程解析合同体系（合同体系主要包括项目合同、股东合同、融资合同、工程承包合同、运营服务合同、原料供应合同、产品采购合同和保险合同等。项目合同是其中最核心的法律文件）《PPP项目实施方案》项目运作方式（项目运作方式主要包括委托运营、管理合同、建设-运营-移交、建设-拥有-运营、转让-运营-移交和改建-运营-移交等）交易结构与回报机制（项目回报机制主要说明社会资本取得投资回报的资金来源，包括使用者付费、可行性缺口补助和政府付费等支付方式）风险分配基本框架（按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，综合考虑政府风险管理能力、项目回报机制和市场风险管理能力等要素，在政府和社会资本间合理分配项目风险）采购方式包括（公开招标、邀请招标、竞争性谈判、竞争性磋商和单一来源采购）监管架构（监管架构主要包括授权关系和监管方式。授权关系主要是政府对项目实施机构的授权，以及政府直接或通过项目实施机构对社会资本的授权；监管方式主要包括履约管理、行政监管和公众监督等）基本情况主要明确项目提供的公共产品和服务内容、项目采用政府和社会资本合作模式运作的必要性和可行性，以及项目运作的目标和意义。经济技术指标主要明确项目区位、占地面积、建设内容或资产范围、投资规模或资产价值、主要产出说明和资金来源等。项目概况情况江新19 第一章PPP运作流程解析二、PPP项目准备实施方案审核为提高工作效率，财政部门应当会同相关部门及外部专家建立PPP项目的评审机制，从项目建设的必要性及合规性、PPP模式的适用性、财政承受能力以及价格的合理性等方面，对项目实施方案进行评估，确保“物有所值”。评估通过的由项目实施机构报政府审核，审核通过的按照实施方案推进。目前缺乏相应的专家，政府内部分工不明确，方案审核实际推进效果不佳。江新20 第一章PPP运作流程解析三、PPP项目采购项目预审项目实施机构应根据项目需要准备资格预审文件，发布资格预审公告，邀请社会资本和与其合作的金融机构参与资格预审，验证项目能否获得社会资本响应和实现充分竞争，并将资格预审的评审报告提交财政部门（政府和社会资本合作中心）备案。项目有3家以上社会资本通过资格预审的，项目实施机构可以继续开展采购文件准备工作；项目通过资格预审的社会资本不足3家的，项目实施机构应在实施方案调整后重新组织资格预审；项目经重新资格预审合格社会资本仍不够3家的，可依法调整实施方案选择的采购方式。江新21 第一章PPP运作流程解析三、PPP项目采购项目预审资格预审公告应包括项目授权主体、项目实施机构和项目名称、采购需求、对社会资本的资格要求、是否允许联合体参与采购活动、拟确定参与竞争的合格社会资本的家数和确定方法,以及社会资本提交资格预审申请文件的时间和地点。提交资格预审申请文件的时间自公告发布之日起不得少于15个工作日。江新22 第一章PPP运作流程解析三、PPP项目采购项目采购文件编制项目采购文件应包括采购邀请、竞争者须知（包括密封、签署、盖章要求等）、竞争者应提供的资格、资信及业绩证明文件、采购方式、政府对项目实施机构的授权、实施方案的批复和项目相关审批文件、采购程序、响应文件编制要求、提交响应文件截止时间、开启时间及地点、强制担保的保证金交纳数额和形式、评审方法、评审标准、政府采购政策要求、项目合同草案及其他法律文本等。江新23 第一章PPP运作流程解析三、PPP项目采购响应文件评审项目PPP运作需建立方案评审小组，确定评审办法。评审小组由项目实施机构代表和评审专家共5人以上单数组成，其中评审专家人数不得少于评审小组成员总数的2/3。评审专家可以由项目实施机构自行选定，但评审专家中应至少包含1名财务专家和1名法律专家。项目实施机构代表不得以评审专家身份参加项目的评审。项目评审办法应该反映项目物有所值的本意，体现项目绩效运营特性，促进市场竞争。江新24 第一章PPP运作流程解析三、PPP项目采购谈判与合同签署项目实施机构应成立专门的采购结果确认谈判工作组。按照候选社会资本的排名，依次与候选社会资本及与其合作的金融机构就合同中可变的细节问题进行合同签署前的确认谈判，率先达成一致的即为中选者。确认谈判不得涉及合同中不可谈判的核心条款，不得与排序在前但已终止谈判的社会资本进行再次谈判。江新25 第一章PPP运作流程解析三、PPP项目采购谈判与合同签署确认谈判完成后，项目实施机构应与中选社会资本签署确认谈判备忘录，并将采购结果和根据采购文件、响应文件、补遗文件和确认谈判备忘录拟定的合同文本进行公示，公示期不得少于5个工作日。公示期满无异议的项目合同，应在政府审核同意后，由项目实施机构与中选社会资本签署。需要为项目设立专门项目公司的，待项目公司成立后，由项目公司与项目实施机构重新签署项目合同，或签署关于承继项目合同的补充合同。江新26 第一章PPP运作流程解析四、PPP项目执行项目公司设立社会资本可依法设立项目公司。政府可指定相关机构依法参股项目公司。项目实施机构和财政部门（政府和社会资本合作中心）应监督社会资本按照采购文件和项目合同约定，按时足额出资设立项目公司。江新27 第一章PPP运作流程解析四、PPP项目执行项目融资管理项目融资由社会资本或项目公司负责。社会资本或项目公司应及时开展融资方案设计、机构接洽、合同签订和融资交割等工作。财政部门（政府和社会资本合作中心）和项目实施机构应做好监督管理工作，防止企业债务向政府转移。江新28 第一章PPP运作流程解析四、PPP项目执行绩效监测与支付社会资本项目实施机构应根据项目合同约定，监督社会资本或项目公司履行合同义务，定期监测项目产出绩效指标，编制季报和年报，并报财政部门（政府和社会资本合作中心）备案。项目合同中涉及的政府支付义务，财政部门应结合中长期财政规划统筹考虑，纳入同级政府预算，按照预算管理相关规定执行。项目实施机构应根据项目合同约定的产出说明，按照实际绩效直接或通知财政部门向社会资本或项目公司及时足额支付。江新29 第一章PPP运作流程解析四、PPP项目执行中期评估项目实施机构应每3-5年对项目进行中期评估，重点分析项目运行状况和项目合同的合规性、适应性和合理性；及时评估已发现问题的风险，制订应对措施，并报财政部门（政府和社会资本合作中心）备案。江新30 第一章PPP运作流程解析五、PPP项目移交项目移交时，项目实施机构或政府指定的其他机构代表政府收回项目合同约定的项目资产。项目合同中应明确约定移交形式、补偿方式、移交内容和移交标准。移交形式包括期满终止移交和提前终止移交；补偿方式包括无偿移交和有偿移交；移交内容包括项目资产、人员、文档和知识产权等；移交标准包括设备完好率和最短可使用年限等指标。项目实施机构或政府指定的其他机构应组建项目移交工作组，根据项目合同约定与社会资本或项目公司确认移交情形和补偿方式，制定资产评估和性能测试方案。江新31 第一章PPP运作流程解析五、PPP项目移交项目实施机构或政府指定的其他机构应组建项目移交工作组，根据项目合同约定与社会资本或项目公司确认移交情形和补偿方式，制定资产评估和性能测试方案。社会资本或项目公司应将满足性能测试要求的项目资产、知识产权和技术法律文件，连同资产清单移交项目实施机构或政府指定的其他机构，办妥法律过户和管理权移交手续。社会资本或项目公司应配合做好项目运营平稳过渡相关工作。项目移交完成后，财政部门（政府和社会资本合作中心）应组织有关部门对项目产出、成本效益、监管成效、可持续性、政府和社会资本合作模式应用等进行绩效评价，并按相关规定公开评价结果。江新32 第二章PPP模式选择PPP模式选择是指具体运作方式的确定。PPP具体运作方式主要由收费定价机制、项目投资收益水平、风险分配基本框架、融资需求、改扩建需求和期满处置等因素决定。对于具有明确的收费基础，并且经营收费能够完全覆盖投资成本的项目，可通过政府授予特许经营权，采用建设—运营—移交（BOT）、建设—拥有—运营—移交（BOOT）等模式推进。江新33 第二章PPP模式选择对于经营收费不足以覆盖投资成本或难以形成合理回报、需政府补贴部分资金或资源的项目，可通过政府授予特许经营权附加部分补贴或直接投资参股等措施，采用建设—运营—移交（BOT）、建设—拥有—运营（BOO）等模式推进。对于缺乏“使用者付费”基础、主要依靠“政府付费”回收投资成本的项目，可通过政府购买服务，采用建设—拥有—运营（BOT）、建设—租赁—运营（BRO）、委托运营（O&M）等市场化模式推进。江新34 第二章PPP模式选择回报机制（BOT/BOO/BLT）运营效率（BOT/DBFO/BLT）风险结构（PPP/BOT/DBLT）资金需求（BOT/TOT）财政资金及补贴能力（DBLT/DBOT）政策法规（BLT/BOO）发起人偏好等其它因素PPP模式的选择江新35 第二章PPP模式选择片区开发是指在符合国家以及当地规划的前提下，对拟开发建设的区域进行一体化的改造、建设、经营和维护，通常包括土地一级开发、基础设施与公共服务设施等项目建设和运营等，新城开发、旧城改造等正是片区开发中的典型形式，近期备受关注的中信滨海新城项目、五矿信托沈抚新城项目等均公告采用了PPP模式。片区开发项目PPP江新36 第二章PPP模式选择片区开发项目PPP模式构建的关键因素：1、根据项目边界的清晰程度、收益状况、风险结构等，确定采取单一型运作或复合型运作；2、由税收分成、土地收益分成模式走向政府使用付费服务购买、二级土地资源再开发的盈利模式构造；3、区域开发政府收入、投资者服务购买费、片区开发价值、融资等相互匹配，整体性的投融资规划至关重要；4、根据潜在投资人的能力贡献，建立组合型的投资结构，加强资源整合及资本运作能力；片区开发项目PPP江新37 第二章PPP模式选择片区开发项目PPP国资公司社会资本政府项目公司（SPV）特许开发经营指定政府投资主体金融机构融资建设运营管理公益资产服务购买准公益资产补贴收益性资产运营特许经营期满移交政府资产管理机构财政施工承包商受托运营商……补贴机制江新38 第二章PPP模式选择医院项目PPP中国未来医院的发展及公立医院改革成为社会的焦点，医院的建设带来的巨大的资金需求，而公立医院的改革涉及多重利益。通过PPP模式推进医院建设，探索公私合营的医院运营管理模式，对于我国卫生事业发展具有重要意义。江新39 第二章PPP模式选择医院项目PPP医院项目PPP模式构建的关键因素：1、新设医院的性质（公立医院、社会化非营利医院、社会化营利医院）对于整个项目的运作具有重要影响；2、社会投资者人需要根据自身的战略确立合适的参加模式，其盈利方式各有不同，包括偏经营性运作及偏施工管理运作。3、医院PPP运作涉及政府、医学院、医院、医生、投资者等多方利益，处理好各方利益至关重要；4、未来公立医院改革、药品政策的变化对于PPP模式的选择具有重要影响；江新40 第二章PPP模式选择医院项目DBLT医院社会资本政府项目公司（SPV）授予特许经营权指定政府投资主体金融机构融资建设管理资产收益权资产管理卫生局资产提供给政府公立医院设立医院资产服务费江新41 第二章PPP模式选择医院项目BOT卫计委社会资本政府项目公司（SPV）授予特许经营权指定政府投资主体医院行政后勤运营管理配套营业设施运营管理医院建设管理药品、医用耗材供应公立医院设立公办就医人群收入资产服务费行政服务费与医疗服务相互配套投资收益财政补贴江新42 第二章PPP模式选择医院项目BOO医院社会资本政府项目公司（SPV）授予特许经营权指定政府投资主体金融机构融资建设管理民营医院运营管理可开发经营性资源进入运营资产包政府监管江新43 第二章PPP模式选择养老项目PPP目前我国在加强老龄工作，发展老龄事业方面的重视力度大大增强，并把养老服务业的建设列入重要议事日程，成为党政工作的重要组成部分。相比日渐增长的养老需求，政府在资金投入方面严重滞后，发展养老的PPP模式对于我们养老事业的发展具有非凡的意义。江新44 第二章PPP模式选择养老项目PPP养老项目PPP模式构建的关键因素：1、养老项目的投入较大、运营成本高，项目建设、运营补贴、融资性补贴对于项目建设运营具有重要影响；2、鉴于目前我国的养老结构，综合性养老项目（配套养老社会开发）、轻资产运营、多元投资者组合具有明显的优势；3、未来养老的政府养老服务购买对于养老项目的未来发展具有重要影响，在购买类别、购买层次等方面均需要进一步扩大，由政府服务购买的轻资产运营是解决养老运营结构性问题的关键；江新45 第二章PPP模式选择养老项目DBLT+委托运营模式国资公司社会资本政府项目公司（SPV）授予特许经营权指定政府投资主体金融机构融资建设管理养老机构政府设立、监管股权收购委托运营江新46 第二章PPP模式选择养老项目BOO国资公司社会资本政府项目公司（SPV）授予特许经营权指定投资主体金融机构融资建设管理养老机构运营管理养老社区开发居家养老服务购买江新47 第二章PPP模式选择市政道路项目PPP市政道路在城市基础设施建设中属于纯公益性的无收费项目，具有投资规模大、建设周期长、施工进度紧迫等特点，如果由财政直接出资建设市政道路的传统模式，往往给地方财政带来不小的压力。市政道路项目PPP模式构建的关键因素：1、依托政府服务购买方式的PPP与所在地方政府的财政实力及履约精神具有重要影响，它确定了PPP模式的投融资结构、回报体系、风险结构。2、依托资源补偿型的PPP受到土地开发的复杂程度、土地交易等市场因素影响较大，需要准确的价值判断能力；3、市政道路项目建立灵活的投资者退出机制，对于整合多方投资者聚集各方优势具有重要影响；江新48 第二章PPP模式选择市政道路项目BOT社会资本政府项目公司（SPV）授予特许经营权指定投资机构建设管理道路运营维护住建局使用服务购买国资公司授权江新49 第二章PPP模式选择市政道路项目RCP社会资本政府项目公司（SPV）授予特许经营权指定投资机构建设管理经营性资产及道路开发住建局无偿移交国资公司授权可开发土地资源捆绑开发决策进入整体运营资产包江新50 第二章PPP模式选择城市地下管廊项目BOT国资公司投资人政府项目公司（SPV）授予特许经营权指定政府投资主体金融机构融资建设管网租售权市住建委运营管理投资合作协议特许经营协议融资协议原料供应协议设备采购协议……管网销售协议管网租赁协议……期满无偿转让给政府江新51 第二章PPP模式选择城市体育中心项目ROTX公司投资人政府项目公司（SPV）授予特许经营权指定政府投资主体金融机构融资建设体育中心体育馆通过转让经营权或出资形式进入期满无偿转让给政府投资合作协议特许经营协议融资协议原料供应协议设备采购协议……运营服务协议运营管理江新52 第二章PPP模式选择垃圾焚烧发电项目BOO（T）投资人政府项目公司（SPV）授予特许经营权金融机构融资建设垃圾发电站投资合作协议特许经营协议融资协议原料供应协议设备采购协议……运营管理运营服务协议江新53 第二章PPP模式选择城市内河治理项目RCP国资公司投资人政府项目公司（SPV）授予特许经营权指定政府投资主体金融机构融资建设投资合作协议特许经营协议融资协议原料供应协议设备采购协议……运营管理运营服务协议土地一二级开发权江新54 第三章PPP实务案例分析案例一宣城水阳江大道闭合段北段工程江新55 第三章PPP实务案例分析项目背景宣城市位于长江以南，黄山之北.为合理组织城市各分区之间的交通联系，宣城市城区由内至外规划两个环路，规划期内作为主干道使用，远期考虑利用环路建设快速路。目前“两环”由水阳江大道和青弋江大道构成，其中水阳江大道西南段、西段、南段、东南段均已建成通车，水阳江大道东北段尚未闭合，严重影响了环路功能的发挥，同时主城区与东部片区的联系以及跨水阳江通道只有鳌峰东路和阳德路，通道较为缺乏。因此水阳江大道闭合段北段项目的实施迫在眉睫。目前宣城财政支出能力有限,考虑采用PPP模式引入社会资本进行工程建设及运营维护，提升运营效率。江新56 第三章PPP实务案例分析项目概括项目工程西起昭亭路，向东下穿皖赣铁路、跨水阳江与水阳江大道东段相交，全长约3.6km，道路宽度60米。含斜拉桥一座，全长986米，宽31米，双向六车道，设人行道。项目工程造价为4.56亿元，另需投资人承担部分征地拆迁费1.5亿元（包干），项目总投资共计6.06亿元，由政府与社会资本共同设立的PPP项目公司承担。项目建设内容主要包括：道路工程、桥涵工程、管线工程、交通工程、照明工程、绿化工程、泵站工程以及其他相关附属工程等。计划建设工期为30个月。江新57 第三章PPP实务案例分析项目PPP运作模式本项目采取PPP中的BOT运作方式。授权经营期为10.5年(包含建设期2.5年)，在授权期限结束后将项目整体资产移交给宣城市人民政府或其指定的相关部门。社会资本宣城市人民政府项目公司（SPV）授予特许经营权指定投资机构建设管理市政道路工程公益性资产移交政府付费城投公司运营维护住建局授权江新58 第三章PPP实务案例分析项目PPP运作模式本项目主要采用“可用性服务费”+“运维绩效服务费”的政府付费购买机制，以匹配建设期和运维期不同的合作目标。（1）可用性服务费可用性服务费，是指政府依据项目公司所提供的项目设施或服务是否符合合同约定的标准和要求来付费，只要项目公司所提供设施或服务符合合同约定的性能标准即可获得付费。（2）运维绩效服务费运维绩效服务费，是指项目公司为维持本项目可用性之目的所提供的绩效标准运维服务（包括防洪通道、防护林等维护等），而获得的政府付费。江新59 第三章PPP实务案例分析项目PPP投融资结构本项目总投资6.06亿元（包括1.5亿元征地拆迁费用），考虑到项目资本金制度（自有资金不低于25%）、项目后续再融资等（银行贷款要求自有资金30%），项目公司注册资本设定为1.82亿元（按照自有资金30%设置）。具体投融资结构如图所示：项目公司成立后，除非政府未能按计划完成第一阶段征地拆迁（跨水阳江斜拉桥施工作业面），公司自有资金必须在2015年12月10日全额到帐。江新60 第三章PPP实务案例分析项目PPP回报机制江新61 第三章PPP实务案例分析项目PPP合同体系宣城市政府授权宣城住建委通过采购确立项目投资人，由宣城市住建设与政府出资人、社会资本三方签订《PPP项目协议》，由宣城市住建委对项目公司的建设、运维进行日常监管。待政府方出资人与社会资本完成项目公司（SPV）组建后，再由宣城市住建委与项目公司（SPV）签订《PPP项目协议》，明确项目公司作为项目法人实施项目建设并承担社会资本的投资、管理、支付和收益权利义务。江新62 第三章PPP实务案例分析项目PPP合同体系江新63 第三章PPP实务案例分析项目PPP采购一、投资人资格条件1、中国境内外注册的具有独立法人资格的企业，其注册资本在30000万元人民币以上，净资产不少于50000万元人民币；2、必须具备市政公用工程施工总承包一级及以上资质，具备有效的安全生产许可证；3、有良好的银行资信和商业信誉，自有资金银行证明书，申请人的自有资金不少于本项目总投资的30%，其它建设资金要提供金融机构出具的中长期贷款承诺函（合同签订前提供）；4、企业近八年内必须完成或在建至少一项主跨跨径不低于200米的砼斜拉桥工程或主跨跨径不低于200米的悬索桥工程或总长不小于400米水上桥梁工程施工业绩。江新64 第三章PPP实务案例分析项目PPP采购一、投资人资格条件5、投资人拟派项目经理应具有市政公用工程专业一级注册建造师，并担任过一个及以上桥梁工程施工管理经历，且在企业持续工作一年以上。6、本项目接受具有施工资质和业绩的社会资本与财务投资人组成联合体参与投标，联合体成员不得超过2家。7、采用联合体参与投标的，必须由具有施工资质和业绩的一方作为联合体牵头方，并应满足上述全部资格条件要求且在未来项目公司中的股权出资比例应不低于40%（含）；引入的财务投资人必须符合上述第1条的资格要求；江新65 第三章PPP实务案例分析项目PPP采购二、采购及履约保证金本项目核心边界条件和技术经济参数明确、完整、符合国家法律法规和政府采购政策，且通过前期投资人市场测试反馈较好。因此本项目采取公开招投标方式进行项目采购。1、投标保证金：控制在项目投资总额的2%以内，为促进本次采购顺利达成合作，设置为1000万元；中标社会资本方投标保证金在项目公司成立并提交建设期保函后退还。江新66 第三章PPP实务案例分析项目PPP采购二、采购及履约保证金2、合作期保证金与保函：控制在项目投资总额10%以内，且分阶段设置：（1）建设期保函：设置为3000万元；在宣城市住建委与项目公司签订《PPP项目协议》后45日内提交宣城市住建委，运维期保证金提交后解除。（2）运维期保证金：本项目运维期以保证金形式设置为30万元，由项目公司在项目竣工验收完成后5日内提交。3、移交维修保函：宜不超过工程总投资的5%，以移交后一年期维护保修需求为依据，设置2000万元（质保期限至移交后1年）。江新67 第三章PPP实务案例分析项目PPP采购三、报价竞争本项目采购应明确：（1）项目可用性服务费支付期限期限为8年，采取等额方式支付；（2）项目运维绩效服务费年支付最高限价；（3）项目运维绩效服务费年支付最低限价；（4）项目可用性服务费年支付最高限价；（5）项目工程造价的最高限价；江新68 第三章PPP实务案例分析项目PPP采购三、报价竞争本项目竞争报价点为政府付费总额，包括项目可行性服务费和运维绩效服务费。在正式投标竞价时由社会资本提出工程造价、项目可用性服务费总额、项目运维服务费总额、各年度政府需要支付的服务费总额。本项目竣工后，经审计的工程结算造价与社会资本投标工程造价存在差异的，报经宣城市住房和城乡建设委员会审核通过后，相应增减可用性服务费总额。江新69 第三章PPP实务案例分析项目PPP采购四、采购实施及评审本项目商务标、技术标评审采取综合评分法进行评审打分，以投融资能力和技术能力为主，竞争报价占比50%，建设和运维方案占比15%，财务方案（包含投资人资信）占比10%，工程建设清单报价方案占比15%，法律方案占比10%。评审阶段组织7人专家评审小组，其中宣城市公共资源交易中心会同市住建委从省住建厅专家库中抽取2名道路桥梁技术专家、2名工程造价专家，由宣城市住建委选派1名熟悉业务的工作人员，市政府PPP办公室指派1名财务专家和1名法律专家，由以上7人组成该阶段评审小组。江新70 第三章PPP实务案例分析项目PPP财务测算通过计算可得，本项目年度可用性服务费为10545万元的情况下，本项目投资人自有资金回报约为6%，8年运维期内支付的总额为84360万元。江新71 第三章PPP实务案例分析案例二南京长江二桥PPP项目江新72 第三章PPP实务案例分析南京长江二桥PPP前基本情况二桥工程于1997年10月开工，2001年3月26日建成通车。工程总投资35.7947亿元(含二桥公园)，其中基建拨13.2558亿元，其余建设资金均为银行贷款，共计22.5389亿元(年支付利息1.26亿元)通车两年来累计通行860多万辆，收费2.57亿元，支付利息2.19亿元。2003年起可做到逐步还贷。江新73 第三章PPP实务案例分析办公室计划工程处财务审计处开发经营处行政处罚处组织宣传处管理中心房地产开发公司旅游开发公司物业管理公司下属公司二桥管理机构组织结构图二桥管理局（二桥公司）机关处室江新74 第三章PPP实务案例分析管理体制财务结构经营状况后续投资两位一体的管理体制，使二桥公司在资产、业务、财务、人员、组织机构等方面尚未形成独立的经营体系，市场运营企业化主体地位不明确;运作前存在问题资产负债率较高，截止2002年12月31日，二桥公司的所有者权益已由起初的6亿元下降至3.5587亿元，公司的资产负债率上升至89.7%；还贷负担较重，平均每月需支付银行利息900多万元，目前经营收入只能用来偿付利息，无力还本;经营状况不佳，所有者权益缩水。财务费用偏高已成为二桥公司经营困难的重要因素。由于经营亏损，截止2002年12月31日，二桥公司的所有者权益已由起初的6亿元下降至3.5587亿元，公司的资产负债率上升至89.7%；后续再投资能力弱。江新75 第三章PPP实务案例分析PPP模式的选择政策导向财政压力自身优势江新76 第三章PPP实务案例分析PPP运作的目标政策导向财政压力自身优势盘活二桥存量资产，实现国有资产的及时变现与保值增值；引进新的投资与运营主体，形成市场化的经营与管理机制；提升二桥资产运营质量；系统解决三桥建设的后续融资问题；江新77 第三章PPP实务案例分析关键问题分析政策导向财政压力自身优势1、股权转让主体2、操作程序复杂，时间较长二桥投资涉及到交通部、省、市基建拨款，因此在明晰长江二桥有限公司产权过程中，必须取得三方投资人的理解与支持，明确各自的投资主体。3、转让价格投资主体难落实；资产评估复杂，评估范围广、量大；需国家计委审批；需取得债权人同意。4、后续管理整合股权转让的定价依据主要是参考公司的所有者权益，即净资产来确定，从而导致部分股权转让一次性获得的资金量不如一定年限经营权或收费权转让获得的资金量多。但是另一方面，二桥所有的负债也全部转移到新公司，由新公司来承担。股权部分转让，目前股东将不再独自拥有二桥的产权及经营管理权，新入驻的股东将与原股东一起参与公司的经营决策，这虽有利于公司的民主化、规范化管理，但二者不同的经营理念及管理方式将发生碰撞，需要有相互适应、磨合的阶段。江新78 第三章PPP实务案例分析PPP交易结构设计政策导向财政压力自身优势2、操作程序复杂，时间较长收费权转让经营权转让股权转让转让主体的规范要求转让收入对投资者的吸引力转让程序繁简操作时间人员稳定后续经营的影响后续资本运作江新79 第三章PPP实务案例分析交易价值估算江新80 第三章PPP实务案例分析交易结构设计三产剥离方案收益处置方案债务处置方案职工安置方案利益共享风险共担特许经营补偿机制江新81 第三章PPP实务案例分析交易结构设计转让主体南京市交通集团二桥公司65%股权转让价格市交通集团将以45亿元的价格转让二桥公司65%的股权。竞争模式通过对各家一次性报价有效性和高低的比较，依次挑选前三位投资候选人。转让部分条件设置转让标的江新82 第三章PPP实务案例分析交易结构设计江新83 欢迎大家到三峡大学小憩、交流经济、管理类学术问题江新 9、静夜四无邻，荒居旧业贫。。十二月-21十二月-21Monday,December13,202110、雨中黄叶树，灯下白头人。。16:26:0616:26:0616:2612/13/20214:26:06PM11、以我独沈久，愧君相见频。。十二月-2116:26:0616:26Dec-2113-Dec-2112、故人江海别，几度隔山川。。16:26:0616:26:0616:26Monday,December13,202113、乍见翻疑梦，相悲各问年。。十二月-21十二月-2116:26:0616:26:06December13,202114、他乡生白发，旧国见青山。。13十二月20214:26:06下午16:26:06十二月-2115、比不了得就不比，得不到的就不要。。。十二月214:26下午十二月-2116:26December13,202116、行动出成果，工作出财富。。2021/12/1316:26:0616:26:0613December202117、做前，能够环视四周；做时，你只能或者最好沿着以脚为起点的射线向前。。4:26:06下午4:26下午16:26:06十二月-219、没有失败，只有暂时停止成功！。十二月-21十二月-21Monday,December13,202110、很多事情努力了未必有结果，但是不努力却什么改变也没有。。16:26:0616:26:0616:2612/13/20214:26:06PM11、成功就是日复一日那一点点小小努力的积累。。十二月-2116:26:0616:26Dec-2113-Dec-2112、世间成事，不求其绝对圆满，留一份不足，可得无限完美。。16:26:0616:26:0616:26Monday,December13,202113、不知香积寺，数里入云峰。。十二月-21十二月-2116:26:0616:26:06December13,202114、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。13十二月20214:26:06下午16:26:06十二月-2115、楚塞三湘接，荆门九派通。。。十二月214:26下午十二月-2116:26December13,202116、少年十五二十时，步行夺得胡马骑。。2021/12/1316:26:0616:26:0613December202117、空山新雨后，天气晚来秋。。4:26:06下午4:26下午16:26:06十二月-219、杨柳散和风，青山澹吾虑。。十二月-21十二月-21Monday,December13,202110、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。16:26:0616:26:0616:2612/13/20214:26:06PM11、越是没有本领的就越加自命不凡。十二月-2116:26:0616:26Dec-2113-Dec-2112、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。16:26:0616:26:0616:26Monday,December13,202113、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。十二月-21十二月-2116:26:0616:26:06December13,202114、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。13十二月20214:26:06下午16:26:06十二月-2115、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。。十二月214:26下午十二月-2116:26December13,202116、业余生活要有意义，不要越轨。2021/12/1316:26:0616:26:0613December202117、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。4:26:06下午4:26下午16:26:06十二月-21MOMODAPOWERPOINTLoremipsumdolorsit,eleifendnullaac,fringillapurus.Nullaiaculistemporfelisamet,consecteturadipiscingelit.Fusceidurnablanditutcursus.感谢您的下载观看专家告诉