不良资产投资培训

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1、不良资产培训PPTNon-performingAsset主讲人：2018目录CONTENTS1不良资产概述Non-performingAsset2AMC概况AssetManagementCompany3不良资产处置方式DisposalModel4不良资产投资机遇Investmentopportunity01不良资产概述Non-performingAsset什么是不良资产？Non-performingAsset在现实条件约束下，不能实现预期收益的资产或资产组合。（实际价值低于账面价值的资产）NPA来源于银行坏账，非银行金融机构、非金融企业、

2、个人等各类主体在对外借贷、业务经营、担保租赁等各类经济行为中都可能产生不良资产不良资产来源贷款分类正常贷款可疑损失风险准备金2%25%50%100%关注贷款次级贷款可疑贷款损失贷款银行不良资产银行不良资产银行的不良资产主要指不良贷款（NPL）。98年以后，中国引进西方的风控机制，将贷款分为“正常”、“关注”、“次级”、“可疑”、“损失”五级。2017年余额1.6万亿元截止2017年底，我国银行业不良贷款贷款余额达1.6万亿，关注类贷款余额达34161万亿，增速略有向下但仍处高位。不良资产余额仍处高位经济处于”L”底部，供给侧结构性改革深入

3、推进，银行信贷风险将持续暴露。未来市场规模持续增长我国银行业不良贷款余额不良资产处置行业发展历史01政策性阶段（1999年-2006年）商业化转型阶段（2004年-2008年）022000年11月，国务院颁布《金融资产管理公司条例》，明确了四大资产管理公司的运作框架，促进了不良资产的处置和资产管理公司的规范运作2006年，四大资产管理公司相继完成考核目标，政策性阶段接近尾声1997年，亚洲金融危机爆发，国有商业银行不良贷款激增1999年，第九届全国人大《政府工作报告》：建立四大金融资产管理公司信达、长城、东方、华融对口接收建行、农行、中行

4、工行的不良贷款全面商业化阶段（2010年-至今）——迈入“4+2+N“格局032010年6月开始，AMC机构进行股份制改造（2010年信达完成股改，2012年华融完成股改）2013年11月，银监会发布《关于地方资产管理公司开展金融企业不良资产批量收购处置业务资质认可条件等有关问题的通知》，允许各省设立或授权宜家地方资产管理公司2017年。外资首次独立进入中国不良资产市场（私募公司LoneStar和PAG先后投资中国不良贷款投资组合）。2004年，财政部对四大资产管理公司不良资产处置实施考核责任制，允许四大资管公司开启商业化业务的探索，四大

5、行第二次大型不良资产剥离2007-2008年，四大资管商业化业务和政策性业务分账核算，商业化业务自负盈亏，四大资管公司将不良贷款逐步拓宽至非银金融机构不良资产；开始布局多元化业务平台。不良资产处置生态链02AMC概述AssetManagementCompany我国的资产管理公司(AssetManagementCorporation，AMC)是国务院在借鉴国际经验的基础上成立的以解决不良资产为目的的金融性公司，也是在资本市场上运作的投资银行类公司。AMC机构折价从金融机构收购不良资产，然后通过各种处置手段，赚取一定价差。目前我国参与不良资产

6、的AMC类别较多，形成了层次分明的金字塔结构。AMC概述御用“AMC”目前市场数量已超过50家主要市场玩家——“4+2+N”产业格局4N2行业领头每省≤2家民营非持牌AMC截止2017年底已成立58家注册地方AMC传统AMC运营模式四大AMC各类AMC公司对比地方AMC民营AMC业务来源：没有限制处置方式：追偿债务、租赁、转让、重组、资产置换、委托处置、债权股、资产证券化等。竞争优势：渠道和处置经验丰富，人才和资本金雄厚，多元化经营分散风险业务来源：不良资产包批量转让（3户以上）、省外不良资产包非批量转让（3户以下）、AMC公司相互转让处

7、置方式：债务转让、对外转让竞争优势：与地方银行、政府、企业关系紧密，承接地方不良能力较强业务来源：AMC公司批量转让（10户以上），金融机构非批量转让（10户以下），禁止接受个人不良贷款处置方式：无限制，均可实施竞争优势：机制灵活资产增值标的资产房地产、证券等投资品的价值增值整合收益不良资产的重新组合，实现经营效率的提升银行、企业的不良资产出售价格通常较其面值都有较大折扣不良资产管理公司有多项税收优惠政策税收优惠折扣收益ABCD不良资产管理业务盈利模式03不良资产处置方式DisposalModel不良资产处置方式汇总债务企业金融机构/债权

8、企业形成不良债权资产四大AMC转让不良资产/债权诉讼追偿资产重组债权转股权资产置换租赁破产清算资产证券化多样化出售企业重组资产转换并购债务重组公开拍卖协议转让招标转让竞价转让打包处置分包以资抵