ipo路上的巨头系列报告之一：富士康股份，代工巨头冲击a股

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1、证券研究报告行业研究/行业周报2018年02月22日行业评级：富士康股份：代工巨头冲击A股中小市值IPO路上的巨头系列报告之一从代工巨头走向智能制造先锋富士康股份主要从事各类电子设备产品的设计、研发、制造与销售业务，孔凌飞执业证书编号：S0570517040001依托于工业互联网为全球知名客户提供智能制造和科技服务解决方案。公研究员021-28972083司主要产品涵盖通信网络设备、云服务设备、精密工具和工业机器人，2017konglingfei@htsc.com年，通信网络设备、云服务设备的收入占总营业收入的比例分别为60.50%

2、、33.96%，是公司的主要收入来源。作为全球电子产业最大的制造服务商，相关研究公司以往“代工巨头”的形象广为人知。而公司正致力于引领电子制造服务业从传统制造向智能制造的转型，依托规模优势和技术优势为客户提供1《中小市值:拥抱高业绩兑现能力的次新以自动化、网络化、平台化、大数据为基础的科技服务综合解决方案。股》2018.022《中小市值:iQOS：烟中iPhone，大有可首例台湾上市公司分拆资产A股上市为》2018.02富士康股份母公司鸿海精密工业股份有限公司是全球3C代工服务领域规3《中小市值:华泰中小盘新股IPO巡礼第模最大的国

3、际集团。拟在A股上市的富士康股份由福匠科技整体变更为股57期》2018.02份有限公司的方式设立。福匠科技于2015年3月6日成立，2017年7月10日，股东大会通过整体变更设立的相关议案，福匠科技名称变更为“富一年内行业走势图士康工业互联网股份有限公司”。公司控股股东为中坚公司，不存在实际控制人，鸿海精密间接持有中坚公司100%的股权。截至2017年12月31(%)日，公司全资及控股境内子公司共31家，全资及控股境外子公司共29家。28收入体量超过99%的上市公司12公司2017年营收3545.44亿元，2016年已上市的公司中仅

4、有13家超过(5)这一体量。公司2015-2017年营业收入CAGR为14.00%，归母净利润CAGR为5.16%。公司2015-2017年综合毛利率保持在10%左右，主营(22)业务中精密工具和工业机器人的毛利率最高。(38)17/0217/0417/0617/0817/1017/12传统电子制造业的智能制造转型的领军者中小市值沪深300公司是当之无愧的电子制造业智能制造转型领军者，在所处的业务领域中，市场占比居于领先地位。与此同时，在工业互联网领域，公司积极参与由资料来源：Wind工信部牵头成立的工业互联网联盟的各项活动，参与撰

5、写《工业互联网平台白皮书》，与工信部共同推动工业互联网平台建设及标准制定，公司已积累了丰富的先进智能制造经验，更将积极推动工业互联网的建设以及中国智能制造产业的转型升级。风险提示：IPO过会失败的风险；国内劳动力成本提升的风险。谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1行业研究/行业周报

6、2018年02月22日正文目录富士康股份：全球最大的电子产业科技制造服务商..........................................................3从代工巨头走向智能制造先锋...........

7、........................................................................3首例台湾上市公司分拆资产A股上市........................................................................5收入体量超过99%的上市公司..................................................................................9传统电子制造业的智能

8、制造转型的领军者...............................................................10拟募集273亿元打造智能制造八大平台..................................................................13富士康股份产业链梳理............................................................................................14图表目录图表

9、1：2017年富士康股份业务构成.............................................................................3图表2：2017年富士康收入60.50%来自通