月度策略及金股组合：把握春季行情，蓝筹仍是主战场

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1、证券研究报告·[Table_Industry月度策略]东吴证券[Table_月度策略及金股Title]组合[Table_Main][Table_Author]把握春季行情，蓝筹仍是主战场2018年1月1日投资要点证券分析师丁文韬宏观分析数据点评：（1）11月PMI为51.8，较上月环比回升0.2，主执业资格证书号码：S0600515050001要分项指标变化表明需求端稳中趋缓态势不改。（2）11月鲜菜同比-9.5%，成为当月CPI同比数据的最大拖累项。季节性因素消退+猪周dingwt@dwzq.com.cn期见顶回升，食品项有一定的抬升空间，尤其是明年二季度低基

2、数效证券分析师陈显帆应的拉动下，可能出现食品同比数据跳升的情形，可能对利率市场情执业资格证书号码：S0600515090001绪带来一定的冲击。（3）由于出口当月数据变化存在较强的扰动因素，chenxf@dwzq.com.cn考虑到10月份出口增速不及预期，整个四季度的外需可能在11月集中释放。（4）11月各项经济数据表明在消费和服务业支撑下，四季度证券分析师曾朵红GDP增速有望达到6.8%，明年6.6-6.7%；随着房地产投资增速缓慢执业资格证书号码：S0600516080001下行，出口边际改善空间收窄，旧动能导致名义GDP增速高位回落。zengdh@dwzq

3、.com.cn策略分析：把握春季行情，蓝筹仍是主战场证券分析师袁理站在当前时点，一是经过四季度的调整，二是支撑春季行情的两个核执业资格证书号码：S0600511080001心逻辑依然存在，三是临时准备金动用以及定向降准将陆续改善市场yuanl@dwzq.com.cn的流动性，因此，综合时间和空间因素，我们认为当下已经进入了春证券分析师马莉季行情的战略布局期。（1）关于市场风格，主战场仍在蓝筹，小盘股更多是流动性边际改执业资格证书号码：S0600517050002善的短期反弹逻辑。（2）关于结构性机会，当下我们面临两个短期拐mal@dwzq.com.cn点，其一，传

4、统行业逐步复苏叠加新兴产业加速扩张影响下的制造业证券分析师马浩博景气改善，这也是本轮产能周期的核心看点之一，短期来看拐点逐渐显性化；其二，综合基数效应和基本面趋势影响下的通胀水平逐步上执业资格证书号码：升，这在2018年是较为确定的投资机会。因此，蓝筹主线之下，关S0600515090002注制造业和通胀链，具体行业包括机械、电气设备、大众消费、农林mahb@dwzq.com.cn牧渔和石油化工等。（3）关于主题性机会，我们认为春季行情中的亮证券分析师齐东点将在产业类，包括半导体、军工、人工智能和5G等，产业类之外，执业资格证书号码：S0600517110004还

5、可关注次新板块的主题性机会。qid@dwzq.com.cn本月十大金股单位：元证券分析师马婷婷代码简称行业17EPS18EPS17PE18PE执业资格证书号码：S0600517040002300059.SZ东方财富非银金融0.190.246854matt@dwzq.com.cn002142.SZ宁波银行银行1.802.14108证券分析师汤军600048.SH保利地产地产1.201.54129执业资格证书号码：S0600517050001300316.SZ晶盛机电机械0.420.605035tangj@dwzq.com.cn601877.SH正泰电器电气设备1.

6、371.691815证券分析师王杨000968.SZ蓝焰控股环保0.590.742823执业资格证书号码：S0600517120001000568.SZ泸州老窖食品饮料1.742.253829wangyang@dwzq.com.cn002563.SZ森马服饰纺织服装0.430.601813600138.SH中青旅社会服务0.730.862924600258.SH首旅酒店社会服务0.760.933629联系电话：0512-629360611/19东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_月度策略Yemei及金股]组合目录1.宏观分析........

7、..........................32.策略分析：把握春季行情，蓝筹仍是主战场.....43.本月十大金股推荐...........................53.1非银—东方财富....................................53.2银行—宁波银行...................................63.3地产—保利地产...................................73.4机械—晶盛机电...................................83.5电新—正泰

8、电器...