滴滴出行市场分析报告

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滴滴出行市场分析报告

1目录出行巨头：受益于移动互联网和资本红利...........................................................................1受益于互联网流量红利........................................................................................................1资本助力，奠定行业龙头地位.............................................................................................1滴滴：全产品矩阵，领跑行业.............................................................................................2棋至中局：出行服务的竞争远未结束..................................................................................5技术变革：汽车技术变革将成竞争最关键因素之一.............................................................7布局新能源汽车...................................................................................................................8布局充电桩..........................................................................................................................9布局智能汽车与智能交通.....................................................................................................9场景之变：国际化与多元化的挑战.....................................................................................11风险因素............................................................................................................................12

2插图目录图1：国内智能机销量在2010年至2014年高速增长........................................................1图2：国内移动消费的规模高速增长...................................................................................1图3：滴滴的股权架构.........................................................................................................2图4：2014、2015、2017年专车市场份额变化.................................................................2图5：各家约车平台的主要业务...........................................................................................3图6：主流打车应用的DAU及MAU（2017H2）...............................................................3图7：2017-2018年网约专车平台活跃用户........................................................................4图8：滴滴用户数的增长趋势..............................................................................................4图9：我国居民人均出行费用及占比...................................................................................5图10：我国出租车保有量及增长率.....................................................................................5图11：我国出租汽车客运量................................................................................................5图12：我国出租汽车运营里程............................................................................................5图13：2015-2017年专车市场规模.....................................................................................6图14：移动出行的预估用户................................................................................................6图15：移动出行的预估渗透率............................................................................................6图16：我国移动出行用户规模及增长率..............................................................................6图18：新能源汽车年度销量及渗透率（万辆，包括纯电与插电形式）...............................7图19：十三五战略规划中，新能源汽车目标产销量............................................................8图20：北京市的小客车牌照发放指标.................................................................................8图21：国内新能源车销量与充电桩数量..............................................................................9图22：滴滴布局无人驾驶的重要事件...............................................................................10图23：滴滴的无人驾驶测试车辆.......................................................................................10图24：滴滴出行交通大脑构成...........................................................................................11图25：滴滴平台上的出行与生活服务................................................................................11图26：网约车平台的全面业务布局...................................................................................12表格目录表1：滴滴出行主要业务详情..............................................................................................3表2：滴滴出行大事纪要.....................................................................................................4表3：各种交通工具的适用场景...........................................................................................5表4：约车平台近期裁罚案例（部分）................................................................................7表5：传统燃油车与换电新能源车的运营成本对比..............................................................8表6：滴滴与快的补贴大战................................................................................................13表7：滴滴历次融资与估值................................................................................................13表8：中国超级独角兽部分列表（估值百亿美元以上）....................................................13

3出行巨头：受益于移动互联网和资本红利受益于互联网流量红利受益于移动互联网和资本红利，滴滴在五年间飞速成长为全球出行服务巨头。小桔科技在2012年由程维建立，推出了“嘀嘀打车”APP（后更名为滴滴打车、滴滴出行），开展线上约车业务。自2012年上线以来，伴随中国智能手机普及的流量红利，滴滴日订单数从不足1000单激增至2017年底的2500万单。从应用生态的层面来看，出行平台的高速发展期，叠加了移动支付的落地期，互联网巨头以打车软件为载体展开竞争。另一方面，高额补贴快速培养了用户使用习惯，资本助推市场份额集中。在2017年，滴滴平台共覆盖全国400多个城市，服务4.5亿用户，提供了超74.3亿次出行服务。图1：国内智能机销量在2010年至2014年高速增长销量（百万台）同比160250%140200%120150%10080100%6050%400%200-50%Q1'Q2'Q3'Q4'Q1'Q2'Q3'Q4'Q1'Q2'Q3'Q4'Q1Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4111111111212121213131313'14'14'15'15'15'15'16'16'16'16'17'17'17'17图2：国内移动消费的规模高速增长移动购物交易规模（亿人民币）60,00049,59350,00041,06140,00030,00021,08320,0009,40710,0002,7405201176900200920102011201220132014201520162017资本助力，奠定行业龙头地位根据天眼查等征信机构信息，滴滴已经完成17轮融资，总金额达200亿美元，奠定了并购与拓展业务基础。腾讯在2013年4月1500万美元参与B轮投资，随后又跟投C轮及D轮。阿里百度亦为滴滴股东。据媒体报道，滴滴2017年12月最新一轮融资，投后估值达到560亿美元。

4与快的进行合并，成就龙头地位。在2015年2月14日，滴滴与快的宣布以股权交换方式进行合并。据中国IT研究中心（CNIT-Research）报告，在2016年Q1的专车市场，滴滴平台以85.3%的市场份额领跑；优步中国、易到及神州专车，分别以7.8%、3.3%和2.9%位列其后。收购优步中国，拥有市场九成份额。2014年2月，优步（Uber）进入中国市场，持续投入了巨大资源。在2015年，优步中国的亏损超过10亿美元，但仍难以撼动滴滴的龙头地位。2016年8月1日，滴滴出行宣布收购优步中国的全部资产。据艾媒咨询估计，2017上半年，滴滴出行占有92.5%的专车市场份额，易到、神州专车为4.3%和3.1%。图3：滴滴的股权架构图4：2014、2015、2017年专车市场份额变化滴滴：全产品矩阵，领跑行业滴滴以丰富产品矩阵，覆盖国内400个城市。目前滴滴出行业务包括网约车、出租车、租车、单车。代驾等板块，覆盖主要出行场景。其他平台还包括：面向中高端客群的神州专车、首汽约车，以及全部采用新能源汽车的曹操专车等，此外，美团于2018年3月在上海正式运营网约车，高德与携程也宣布各自推出顺风车与专车业务，近期行业竞争升温。

5表1：滴滴出行主要业务详情2017成立于2012年9月9日，运用大数据匹配全天24小出租车传统打车360座城市、168万司机；动态调价时出行需求，颠覆传统打车方式专车共享出行以高端车型、优质服务，为乘客提供品质出行体验。高端车型、专业服务、随时随地用车快速的响应、实惠的价格和共享经济的业务模式，提盘活社会闲置车辆资源、降低出行成快车共享出行供更有效率、更经济、更舒适的出行服务本，提升出行效率中国最大的互助性C2C拼车平台，通过互联网的智能盘活社会闲置车辆资源、降低出行成顺风车共享出行化配对后，使人们可以共享车辆出行本，提升出行效率通过对用户公共出行场景进行信息化升级改造，目前公交公共交通与兰州和青岛政府合作已开通公交查询和通勤班车两大服务代驾驾车服务利用智能的调度和派单体系，快速响应和接驾服务。覆盖全国200座城市由取得“司务员”称号的职业司机为宾客提供服务，极致服务、千分之三甄选率、180天专豪华车高端服务经过五星级酒店服务水准严格培训上岗业培训、五星级酒店服务规范针对距离0-3公里的出行场景，搭配公共交通与网约自行建立青桔单车，收购小蓝单车，并单车共享出行车，覆盖出行体系的最后一里且投资ofo单车基于平台上的海量用户基础，同时搭配司机的购车需根据官方数据，已有40万笔以上的成二手车交易平台求与车队资源，做高效、低成本的匹配服务交记录租车汽车租赁提供便捷的汽车共享自驾服务国内开通6城，全球开通175个国家图5：各家约车平台的主要业务应用端的活跃用户数，滴滴稳居行业第一。根据极光大数据统计，在2017年，滴滴出行的日均新增用户量70.4万人，远超其他对手。每日的活跃用户（DAU）数量，滴滴超过1300万，占比超过9成。此外，滴滴出行应用，其30天留存率达到76.1%，也高出其他平台10个点以上（留存率：新增安装用户在指定周期之后未卸载的比例）。图6：主流打车应用的DAU及MAU（2017H2）（万人）1312.680007105.214007000120060001000500080040006003000400200020025.621.915.613.71000261.9147.6134.496.300

6图7：2017-2018年网约专车平台活跃用户图8：滴滴用户数的增长趋势累计注册用户数（万人，年底）滴滴（专车/快车）月活跃用户数（万人，当年12月）首汽约车3.9%4500012.3%5000040000神州专车5.1%400003000030000易到用车7.2%2000015000曹操专车8.5%63.0%989010000565713091738其他02014201520162017份额有助定价与盈利能力。根据滴滴公开信息，平台在2017年订单总量和总用户数，分别是74.3亿单与4.5亿。不考虑补贴的话，滴滴会按每单成交金额的一定比例，向司机收取佣金抽成，公司营收将依托订单金额而增长。由于公司尚未披露财务数据，我们从公开的订单量来估算目前的营收规模。以2017年74.3亿订单量为基础，假设每单平均金额20元，平台交易金额（GMV）或在1,500亿量级。如以每笔抽佣15%来估算，约可产生200亿量级收入。凭借领先的市场份额，公司的定价能力相对提升。但新进入者的竞争，有可能影响公司盈利提升进度。表2：滴滴出行大事纪要时间事项2012年小桔科技在北京成立，推出嘀嘀打车；快智科技在杭州成立，推出快的打车；均为出租车在线叫车2013年嘀嘀和快的相继获得腾讯和阿里巴巴战略投资，同年快的并购大黄蜂。5月“嘀嘀打车”正式更名为“滴滴打车”。2014年8月专车上线，为用户提供高端出行服务。1月滴滴企业级服务上线，专为企业用户提供一站式出行解决方案。2月滴滴打车和快的打车进行战略合并，快车上线。6月C2C拼车平台滴滴顺风车正式上线，随后推出跨城顺风车服务。代驾业务上线，逐步拓展代驾与汽车后市场等细分领域。2015年8月与东南亚Grabtaxi、美国Lyft展开包括投资、产品、技术等层面的合作。9月更名为“滴滴出行”，与印度打车企业Ola展开包括投资、产品、技术等层面的合作。10月获上海市交委颁布全国首张网约车运营牌照。11月推出“拼车”服务，通过大数据算法，将路线相近的多组乘客进行即时匹配。3月全平台日完成订单突破1000万。4月与Lyft完成产品跨境联通，滴滴用户可通过滴滴APP在美国打车。2016年滴滴宣布获得APPLE（苹果公司）10亿美元战略投资。8月收购优步中国。在线租车业务上线。海外租车服务上线。1月成为巴西本土网约车公司99Taxi的战略投资人。在美国山景城成立滴滴美国研究院，重点发展大数据安全和智能驾驶两大核心领域。ofo单车接入滴滴App。2017年与中东北非地区移动出行网络平台Careem及欧非地区共享出行企业Taxify达成战略合作。9月滴滴出行战略投资人人车。成立全球新能源汽车服务公司。

7棋至中局：出行服务的竞争远未结束我国交通出行市场增速维持低双位数。根据国家统计局数据，我国居民的交通支出占总消费支出的比例，逐年稳定增加。在2016年，我国人均交通支出为1,615元，占居民人均总消费支出的比例为9.4%，总数随着收入水平稳步提升，年增率维持在13%-15%之间。图9：我国居民人均出行费用及占比（元）图10：我国出租车保有量及增长率全国居民人均交通支出占比出租车保有辆(万辆)增长率(%)2,00010.0%1454.0%140.41,6153.1%3.1%139.33.5%1,4069.5%1402.8%137.01,5001,241134.02.2%3.0%1,0679.4%9.0%135130.02.5%1.7%1,0008.9%8.5%130126.42.0%8.6%1.5%8.0%1250.8%5001.0%8.1%7.5%1200.5%07.0%1150.0%2013201420152016201120122013201420152016出租车供给缺口明显，C2C网约车缓解乘客需求。城市交通中，出租车是公共交通与私家车外的主要选择，但其数量受制于交通状况与牌照政策限制，往往落后于居民人数与交通支出的增长，供需缺口越趋明显。根据Wind数据，我国出租车在2016年保有量为140万辆，同比增加0.8%，预计在2018年维持在同等数量级。如以140万辆出租车，每车年收入30万来估计，整体市场规模约在4,000到5,000亿人民币。图11：我国出租汽车客运量（亿人次）图12：我国出租汽车运营里程（亿公里）4504024063974003773903651,6501,6183463371,5931,6023501,6001,5663001,5532501,5501,5202001,4891501,5001001,4505001,400出行服务市场增速放缓，用户价格敏感性显现。据CNIT-Research估计，2017年二季度，移动出行的专车市场，单季度交易规模达到600亿元，环比增长16.1%，增速小幅回落。移动出行用户增长亦出现下降，增速在2017年已经降到20%左右。另一方面，个体消费者的出行支出，受制于生活成本，出行价格敏感性显现。表3：各种交通工具的适用场景滴滴产品1-3公里3-30公里30-300公里>300公里运力规模自行车共享单车V公交：每年800-1000亿人公共交通公交、小巴VV次地铁：每年150-200亿人次低价网约车快车、顺风车VVV出租车出租车VVV140万辆，每年250-300亿

8趟，市场规模4000-5000亿高价网约车专车、豪华车VVV私家车租车、代驾VVV个人出行估计约1-1.2亿辆火车/高铁VV飞机V图13：2015-2017年专车市场规模（亿元）交易规模(亿元)增长率(%)70023.0%25%21.8%20.7%19.9%60019.1%18.4%17.0%17.2%20%50015.5%16.1%15%400300619.5533.610%462.0200394.2332.9284.55%100197.9238.9134.2165.000%2015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q2图14：移动出行的预估用户图15：移动出行的预估渗透率网络预约出租车（万人）网民使用率:网络预约出租车网络预约专车（万人）网民使用率：网络预约专车35000277922865137.0%37.1%3000040.0%2362330.7%25000224632173330.0%22.3%20000158501679930.6%28.9%150001218320.0%23.0%1000010.0%17.2%500000.0%2016H12016H22017H12017H22016H12016H22017H12017H2图16：我国移动出行用户规模及增长率用户规模（亿人）增长率（%）559.4%76.2600%5.66500%5.054.4400%3.74220.0%2.9300%32.1200%210.339.3%24.1%19.2%14.7%11.8%11.6%100%0.100%2012201320142015201620172018E2019E2020E

9网约车治理日趋严格。交通运输部等七部委共同颁布的《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》，自2016年11月1日起开始实施。各地亦推出多项相关监管措施，针对车辆和司机的准入门槛、乘车与数据安全、营销与定价方式等几个方面做出规范。表4：约车平台近期裁罚案例（部分）滴滴打车、美团司机联系电话与平台软件显2018.04上海市交通执法部门各10万打车示不一致、平台从事非法客运责令该公司立即改正价格违北京市东城区发展改促销活动存在误导和欺骗消2017.12首汽约车法行为，并作出20000元的革委费者的行为行政处罚2017.07南京市客管处滴滴打车招募外地车辆非法营运15起，共计20万非法营运，违反网约车京车京车主7000元、滴滴顺风车运2017.06北京市交通执法总队滴滴打车、车主人相关规定营商被列入经营异常名录滴滴、优步、易滴滴两起，共20万，其馀各2016.06上海市交通执法部门从事非法客运到、神州10万2016.03上海市交通执法部门滴滴打车非法客运10万，在日趋严酷的外在环境下，公司需要提升竞争壁垒。并购带来的份额提升有助于阶段性提升定价和盈利能力，但乘客和司机天然具有较强的价格敏感性。对出行平台而言，轻资产和短产业链运营模式下，平台的盈利能力和客户体验直接相互制约。一旦平台转向关注盈利能力，就可能给跨界而来的新进入者带来机会，引发新一轮平衡。如要在客户体验和盈利能力之间有效平衡，则需向重资产模式演进，积极布局新技术和新商业模式，以降低成本和提升壁垒。技术变革：汽车技术变革将成竞争最关键因素之一在流量红利逐渐消失，轻资产模式的隐忧浮现下，汽车技术的变革，带给移动出行新的机遇。受益于智能手机和移动通信硬件发展，滴滴得以快速改变传统出行模式，并在出租车业务外，发展出顺风车、专车、拼车、代驾等产品矩阵。未来的汽车在智能、电动、共享等技术变革，还将给出行商业模式带来更多创新。2017年中国新能源汽车销量已达78万辆，渗透率近3%，销量三年增长10倍，进入加速普及期。图17：新能源汽车年度销量及渗透率（万辆，包括纯电与插电形式）1,00025%销量（万辆）渗透率88322.8%80020%600商用车：经济型15%47914.3%乘用车：爆款4001%→10%10%财政补贴0%→1%2012006.6%5%7833512.7%1281.3%1.8%00.1%0.1%0.3%0%2012201320142015201620172020E2025E2030E根据《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，2020当年的全国电动汽车产销量，目标200万辆，累计应达到510万辆，约占全国汽车存量的2-3%。我们预计，新造车企业加大智能电动车研发力度，2019-2020年是新一轮产品投放高峰。到2025年，国内新能源汽车销量规模将达500万量级。在滴滴建立重资产运营的方向下，以新能源车作为自建车队

10的主力，一方面具有牌照及交管的优势，能够保持高效运力，并且凭借自身庞大的用车需求，能在新能源交通体系中实现较高的话语权。图18：十三五战略规划中，新能源汽车目标产销量（万辆）600当年产销量累计产销量51050040030530023020020016010070756002017年2018年2019年2020年布局新能源汽车滴滴开始发力新能源汽车及产业链上游。2017年11月，公司宣布与全球能源互联网发展合作组织（GEIDCO），合资成立全球新能源汽车服务公司，构建充换电体系、储电、电池再利用等新能源汽车配套设施。公司对新能源车布局，包括在2014年与大众汽车合作定制新能源车；在2015年，和北汽、上汽进行合作，投放近万辆；在2016年，联合优步中国与快步租车，投放2万辆新能源电动车。图19：北京市的小客车牌照发放指标普通小客车指标新能源小客车指标普通小客车个人指标新能源小客车个人指标160,000160,000140,00020,000140,00030,000120,00060,00060,000120,00010,00020,00051,00051,000100,000100,00080,00080,00060,00060,000130,000120,00060,000114,40054,000105,60040,00090,00090,00040,00081,00082,80020,00040,00020,00038,000002014201520162017201820142015201620172018表5：传统燃油车与换电新能源车的运营成本对比普通燃油出租车以及新能源网约车单月成本普通汽油车单月费用（元）新能源网约车单月费用（元）运营保险1000运营保险1000保养费用300保养费用无须负担租金或月供3500租金或月供3000日行驶里程，公里250日行驶里程，公里200月行驶里程，公里7500月行驶里程，公里6000百公里费用50百公里费用40汽油费用3750换电费用2400合计8550合计6400

11在2018年2月，滴滴与北汽新能源、比亚迪、长安汽车等12家车厂，达成战略合作协议，共同建设新能源共享汽车服务体系。目前平台上已有比亚迪、奇瑞、长安和北汽等多个品牌的新能源汽车，总数达到26万辆；公司目标是在2020年，实现百万辆新能源汽车运营规模。布局充电桩上线小桔充电，积极布局充电桩网络，构建共享电动车运营基础。充换电体系作为新能源汽车生态的重要一环，滴滴正打造基础设施自有化。2018年2月，国内充电桩龙头特锐德，宣布其全资子公司特来电，与惠迪（滴滴资本）合资成立“小桔特来电”。该公司的经营范围，包括汽车充电系统及设备、汽车充电服务、汽车充电设施运营、新能源车销售维修服务等。特锐德在国内充电桩市场份额达到47%，上线运营智能充电桩超过12万个，两者的战略合作，将助力滴滴快速布局。图20：国内新能源车销量与充电桩数量纯电新能源车年销量（万辆）同比共享充电桩累计数量（万）7065.2500%306025400%5040.92040300%1524.730200%1020104.5100%50.61.11.500%0布局智能汽车与智能交通滴滴在无人驾驶领域起步较晚，外部合作是必要选项。滴滴在2017年开始布局无人驾驶。2017年3月，滴滴在美国加利福尼亚州成立人工智能实验室，正式加入无人驾驶领域竞争。在2018年1月，滴滴出行宣布成立AILabs（人工智能实验室），以加大人工智能基础研究，加快推进全球智能交通前沿技术发展。2018年2月，滴滴收购法国专利主权基金的无人驾驶技术专利，涵盖激光探测和测距（LIDAR）、雷达（RADAR）、抬头显示器（HUD）和其他检测相关技术。2018年3月，滴滴与车和家宣布合作，共同打造共享电动汽车。车和家同期宣布完成30亿人民币B轮融资。车和家将常州工厂的产能，调整来生产滴滴的定制化新能源车。此外，车和家的自动驾驶辅助系统，已累计完成30万公里的实际道路测试，在无人驾驶领域兼具整体的软硬件能力。

12图21：滴滴布局无人驾驶的重要事件图22：滴滴的无人驾驶测试车辆数据驱动智慧交通应用。2017年10月，滴滴宣布启动盖亚数据共享计划，基于真实的脱敏数据资源，支持科研工作者进行研究，推进智能交通落地。根据滴滴公布的数据，从2017年开始，公司与济南、深圳、成都、武汉等20多个城市展开合作，在1,200余个路口安装智能信号灯，可以依据交通状况来调节信号时长。以济南市的项目为例，在滴滴共优化了344个路口，有效缓解了10%-20%的拥堵，每天替市民节省3万小时的出行时间，全年可减排4.4万吨。长期而言，借由布局相关领域，滴滴能积累更多的交通数据，同时保持与地方城市的合作，抢占未来布局无人驾驶的先机。

13图23：滴滴出行交通大脑构成场景之变：国际化与多元化的挑战中国移动互联网红利逐渐消退，更多巨头开始以客户和业务为核心拓展具有协同性的服务与市场，国际化和多元化竞争趋势显现。海外市场方面，滴滴已战略布局巴西、新加坡、日本、印度等国家，除了开拓自有平台，也与Uber、Lyft、Grab、软银等进行合作。国内市场上，出行服务商和生活服务商的边界逐渐模糊，滴滴探索外卖业务，美团点评试水打车。此外，滴滴还尝试进入汽车保险、二手车、智能交通等领域。基于位置服务、数据分析的多元生活服务探索有助公司寻找新的增长点或构筑壁垒，但持续拉长的战线亦会给管理和现金流带来巨大压力。合理选择和聚焦战略市场，将有助公司有效构筑真正壁垒。图24：滴滴平台上的出行与生活服务获得支付牌照，进一步打通业务生态。2017年8月，程维注册了重庆市西岸小额贷款有限公司；2017年底，滴滴又以3亿元收购支付企业一九付，并获得其支付牌照。我们认为，随着支付牌照落地，一方面可节省支付渠道的手续费，同时有助于盘活沉淀资金。从业务生态来看，以支付工具为切入点，滴滴能利用获得的交易数据，开展对车主及乘客的征信、消费金融、资金管理等方面的数据分析工作。

14图25：网约车平台的全面业务布局风险因素相关政策监管力度加大；收入规模及盈利能力上升缓慢；生活服务的扩张不如预期；自建车队与新能源车的投资回收期间过长。报告小结受益于移动互联网和资本红利，滴滴在五年间飞速成长为全球出行服务巨头。轻资产和短产业链运营模式下，出行服务的竞争远未结束。汽车技术变革将也成出行竞争最关键因素之一，多元化与国际化的挑战，亦给公司带来“危”“机”并存。我们将密切关注滴滴和移动出行市场，以及新能源汽车、无人驾驶、数据智能、出行共享对公司和产业带来的变化。

15附录表6：滴滴与快的补贴大战2014年1月10日乘客车费立减10元，司机立奖10元2014年1月20日乘客车费返现10元，司机奖励10元2014年2月10日补贴降为5元2014年2月12日司机补贴降为5元，乘客不变2014年2月17日乘客返现10至15元，新司机首单立奖50元乘客返现11元，司机返5至11元，称打2014年2月17日车奖励金额永远比同行高出一元钱2014年2月18日乘客随机补贴12至20元2014年2月18日乘客返现13元2014年3月4日乘客返现10元/单，司机端补贴不变2014年3月5日乘客端补贴金额变为5元2014年3月5日乘客每单减免随机6至15元2014年3月22日乘客返现3至5元2014年3月23日乘客返现3至5元2014年5月17日乘客端补贴归零乘客端补贴归零2014年7月9日司机端补贴降为2元/单司机端补贴降为2元/单2014年8月10日司机端现金补贴归零司机端现金补贴归零截止5月17日，滴滴预估补贴14亿元，快的补贴超过10亿元。全年共补贴40亿人民币表7：滴滴历次融资与估值12012年7月天使轮80万人民币NA天使投资人王刚22012年12月A轮300万美元NA金沙江创投32013年4月B轮1500万美元NA腾讯42014年1月C轮1亿美元NA中信产业基金、腾讯52014年12月D轮7亿美元NA淡马锡、DST、腾讯62015年1月NANANA正心谷、国新、红杉、高瓴72015年5月E轮1.42亿美元NA新浪微博中投公司、平安创投、阿里巴巴、腾讯、淡马82015年7月F轮30亿美元NA锡、CoatueManagement北汽、中投公司、中金甲子、中信资本、赛领92016年2月战略融资10亿美元NA资本、鼎晖投资、春华资本、民航股权投资Apple苹果、中国人寿、蚂蚁金服、腾讯、阿102016年6月G轮45亿美元NA里巴巴、招商银行、软银112016年6月战略融资4亿美元276亿美元保利资本122016年7月战略融资2亿人民币NA国机汽车132016年8月战略融资金额未知NA中邮资本142016年9月战略融资1.199亿美元337亿美元富士康152016年12月H轮NA律格资本交通银行、软银中国、银湖资本、中俄投资、162017年4月战略融资55亿美元500亿美元招商银行、高达投资172017年12月战略投资40亿美元560亿美元阿布扎比慕巴达拉公司、软银资本表8：中国超级独角兽部分列表（估值百亿美元以上）小米北京2010手机与智能硬件蚂蚁金服杭州2000支付宝与信用贷款滴滴出行北京2012交通出行新美大北京2015电子商务与生活服务陆金所上海2011P2P金融与理财今日头条北京2012新媒体与视频阿里云杭州2008云服务京东金融北京2016支付与信用贷款

16宁德时代宁德2011动力电池快手北京2011社交短视频大疆深圳2006无人机菜鸟网络深圳2013快递物流微众银行深圳2014支付与信用贷款