曾刚：低碳发展及其金融支持

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1、曾刚：低碳发展及其金融支持　　大家上午好。　　我们从两三年前就开始了低碳金融的研究，那时候我们期待哥本哈根会议一些基本的框架，碳交易为代表的碳金融体系，市场会有一个市场的发展，我们没有看到我们期待的结果，但是我们关于低碳的理念，已渗透到很多人细节当中，这个是真正推动生产方式、生活方式的重大气力，在很多程度上，要胜过我们一个会议的框架。　　今天我讲三个方面的内容。第一个方面，我想简单讲讲，第一，低碳经济金融支持。第二，绿色金融的体系，第三，中国的发展情况和我们现在可以做的事情。　　第一，低碳经济金融支持，金融支持不够，所以我们要支持，为甚

2、么存在缺口？首先和我们现在的经济发展模式、我们的贸易模式有，目前为止，　　这样意味着我们在原来的经济体制、原来贸易体系的模式下，是自然的，我们要寻求这类低碳的模式是自然得不到现有体系的支持，或说它会存在必定的缺口，由于二者的评价方式不一样，这有点像银行一个专业的东西，银行的收益是有风险的，我们要把银行的利润风险进行调剂，所以银行真正故意义的价值是经风险调剂后的收益，所以假如有一天，我们创造出环境本钱调剂的GDP的概念的话，可能会有助于二者体系的相同一，从研究的体系来讲，我们现在还没有统计上的可供参考的指标。所以说，二者之间是必定存在差异

3、的。　　第一个既然有这样的差异，第二，怎样样弥补这类现有的贸易体系或模式没法完成或满足低碳经济发展融资的需求，我们怎样样弥补这个？现在我们能做的三种，大概三个层次的模式，第一个层次，我想，限制性的发展，既然二者之间有冲突，主动的限制它的增长速度和我们原来的生产模式，这可能对低碳经济发展有一个方向，具体到金融来讲，体现两种，第一，我们对银行、融资限制性的行业，我们的融资是有限制的，哪怕是贸易上多是成功的，但是由于有环境本钱，对这类信贷有限制，我们现在都有，银行对一些　　另外一方面，　　第二种模式，贸易可延续，第一种是补贴，但是究竟范围有限

4、，由于不断的补贴结果，可能长时间内没法延续。第二种探索贸易可延续的模式，在原有我们不改变机制的模式下，下降它的本钱、下降这个业务的本钱，有些业务多是低碳业务，或低碳发展中产业方向本身是能够产生很好的贸易回报，但是前期的风险比较高，这样的话我们的融资需求难以满足，这个时候我们可以设计一个方案，融资的架构，把风险进行分担，这类方式很多，可能会触及到不同金融机构的进进，或在这个企业发展、这个产业发展的不同阶段进进。这个是完全的金融服务的体系，这个体系，在前端风险比较大的时候，可能会使私人资本PE进进，中间是政策性资本进进，再成熟，可以卖给市场

5、，公然上市的融资方式。这个进程当中，触及到不同类型的金融机构，触及到不同类型的融资方式，这个进程中，风险得到了分散，风险本钱得到有效的控制，每个机构都可以受益，这个是可延续的贸易模式。目前很多贸易银行、很多机构在做这个事情。　　第三，是制度的变革，前面收益本钱不发生变化的调剂，第三种是调剂它的机制，我们刚才讲，为甚么低碳发展存在缺口？是由于和我们现有的发展模式有点不太一致，由于有些本钱，包括到我们的贸易本钱里面来，把本钱外部性内部化的题目，我们有两种方法，第一，把原来没有计算的本钱算到本钱里面收税。这是比较简单的的，碳税大家提的很多，这

6、样的话，生产的时候终究产生的利润，经过外部本钱的调剂。这是一种方式。　　另外，碳交易，这也是一种方式，两种方式，理论上可以完全一致，碳税和碳交易没有区别，但是现实有信息本钱、交易本钱，而且，减排进程也会有本钱，相对来讲，碳交易的生命力被碳税好一些，由于需要的信息本钱多一些，可以把减排的本钱最低化。　　我有一个观点，低碳的技术、低碳的生产方式、低碳的生活方式，一定是本钱很低的，假如本钱很高的减排方式，长时间不成立。现在讲混合动力的车卖得很贵，真的是减排吗？我觉得没有减排，肯定在某一个环节非常耗碳，所以整体来讲，未必是低碳，碳交易有个好处，

7、减排进程中，把本钱降到最低，这个是符合我们一般的逻辑。　　所以说，现在很多人买一个很昂贵的东西，说单位能耗低，但是由于贸易本钱高，说明某些方面实际产生综合方面消耗的东西比较多，这方面，碳交易有一个很大的好处。　　中国在这三方面的发展，目前我们都有，包括第一方面，限制性的政策，我们现在的绿色金融，包括我们的监管部分、银行、其他的金融机构，我们对限制性的行业都是有限制，同时现在有很多企业，包括银行、其他的金融机构，在社会责任的角度来讲，也正在履行它的职责，也在做着这样的努力。　　第二个方面，在可延续发展当中，很多银行通过和国际机构的合作，鉴

8、戒现在国际很多的渠道和机制，也创新出了很多比较成功的模式，就是与绿色金融相干的各种模式，这些业务模式目前得到了很多的推广，目前也是比较成功的。　　固然了，我想从长时间看，我们目前这类贸易模式的创新还是不够，