我国跨国企业海外并购的现状及对策分析

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1、我国跨国企业海外并购的现状及对策分析摘要：随着改革开放的深入和中国经济的发展，中国企业迅速壮大并成为跨国并购市场中的一直生力军。本文详细分析了中国企业跨国并购的现状和其中存在的问题，并针对这些问题提出一些针对性的建议。关键词；海外并购FDI失败分析跨国一、并购主体及规模　　上世纪末期，以国企为主进行海外并购的尝试阶段。新世纪伊始，伴随中国加入世贸组织，以及2001年“十五计划”明确提出“走出去”战略，中国企业掀起海外并购热潮。　中国对外跨国并购投资总体保持增长趋势，但占FDI的比重却时高时低，波动较大

2、。资料显示，我国的跨国并购在整个FDI中还不能说已经占有优势。并且，同发达国家相比，我国企业跨国并购无论从实际金额还是占世界并购交易额的比重看都较小。虽然我国企业在国外并购中也不乏成功案例，但其中却存在许多变数和风险。我国企业跨国并购失败的具体案例分析2009年6月5日，澳大利亚力拓集团宣布，集团董事会撤销对中铝注资力拓的战略合作交易的推介，力拓毁约于中铝，而中铝又被动违约于向其提供并购融资贷款的4家中国国有商业银行，力拓仅仅给了中铝1%的违约金，而中铝要赔偿给4大银行的违约金要远远高于此数，其次还要

3、承受每股60美元收购来的价值150亿美元的力拓股票在不断缩水的代价。由此看来，我国企业在抓住机遇走出国门之际，必须认真分析我们在跨国并购中失败的原因，吸取经验教训不断提高识别风险和管理风险的能力，做好针对性的准备和防范工作，并努力把风险控制在可承受范围之内。我国企业跨国并购失败的原因二）并购的战略目标不清晰而中国企业跨国并购的动机比较复杂在跨国并购时也往往不完全遵照价值分析和商业规律。在经济崛起的信念支撑下，他们纷纷以“国家政策鼓励、填补技术空白和建立完整产业链”为由四面出击，进行海外并购。当跨国并购

4、的商业考虑让位于政治使命、管理者业绩甚至资产转移等因素之后，跨国并购的风险便大大增加。（三）对目的国的法律法规不够熟悉对于并购企业而言，东道国繁杂多样的限制跨国并购的法律成为并购企业必须面对的法律风险，这些风险大大提高了跨国并购的难度，降低了跨国并购的成功率。（四）评价目标公司方面存在缺陷由于信息不对称和道德风险的存在，被并购企业很容易为了获得更多利益而向并购方隐瞒对自身不利的信息，甚至杜撰有利的信息。因此在实际并购中，有好多企业因为事先对被并购企业的盈利状况、资产质量、或有事项等可能缺乏深入了解，而

5、在实施后落入陷阱。（五）融资及反收购原因　　在通常情况下，被并购企业对他方的收购行为往往持不欢迎或不合作态度，特别在面临敌意收购时，他们可能会不惜一切代价组织反收购，提高并购成本，增加并购后的整合难度，并采取经济手段和法律手段来实施接管防御。（六）并购技巧和谈判经验缺乏并购的技巧不足也是中国企业的短板。有专家分析，对公众沉默是海尔跨国并购美泰克失利的主要原因。无论中外媒体如何轰炸，海尔始终以沉默示人，美国公众看来却是海尔在回避问题。这不但导致了海尔的最终败北，也丧失了一次向世界宣传与推广的良好机会。（

6、七）并购后整合不利从TCL以及联想并购后产生的严重亏损情况来看，目前我国很多企业在实施跨国并购后并没有达到预期的效果，这凸显出中国企业在跨国并购整合能力方面的欠缺，特别是极度缺乏国际经营经验和水平的管理团队。措施1制定明确的收购计划，包括战略上的评估和业务上的整合,交易结构,支付手段,支付节奏和风险防范的设计,以及并购后的经营方针,整合策略等等.2规范资产评估制度，有助于外商对目标公司的资产结构,经营状况,资产价值,获利能力等重要指标进行详细了解与科学分析,使得整个外资并购工作定量化,规范化,3熟悉法

7、律环境，尤其是当地劳工法的限制.熟悉国际规则,懂得国际惯例,特别应该了解和研究投资经营所在国当地的法律制度和文化,4组建高效的收购团队5)切实做好并购后的整合工作。最重要的是要建立一种，双方员工都能够接受的共同文化，充分吸取双方优秀的管理经验,制定新的管理制度,形成新的管理方法6做好并购失败的各项准备，几乎所有的海外并购企业都抱有美好的愿望,但如果目标不能迅速实现,当并购成本超出预期,那么及时停止并购无疑是最佳选择1.叶建木.跨国并购：驱动、风险与规制.经济管理出版社，20086.中国企业跨国并购热中

8、的风险因素.经济参考报，20055.杨德新.中国海外投资论.中国财经出版社，2008