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时间:2020-08-12
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1、第二章货币的时间价值和风险价值答案练习题一(1)项目年收益的现值=10×(P/A,i,n)=10×(P/A,5%,10)=10×7.7217≈77.22(万元)项目年收益的终值=10×(F/A,i,n)=10×(F/A,5%,10)=10×12.578≈125.78(万元)(2)年初投资额的终值=100×(F/P,i,n)=100×(F/P,5%,10)=100×1.6289≈162.89(万元)练习题二投资项目年净收益的终值=20×(F/A,i,n)=20×(F/A,5%,5)=20×5.5256≈110.51(万元)投资项目年净收益的现值=20×[(P/A
2、,i,m+n)-(P/A,i,n)]=20×[(P/A,5%,8)-(P/A,5%,3)]=20×(6.4632-2.7232)≈74.80(万元)练习题三(1)银行允许在每年年末支付款项设第一种付款方式下的房款现值为P1,第二种付款方式下的房款现值为P2,第三种付款方式下的房款现值为P3,则P1=200(万元)P2=50×(P/A,10%,5)=50×3.7908=189.540(万元)P3=30×(P/A,10%,10)=30×6.1446=184.338(万元)因此,如果银行允许在每年末支付房款,应该采用的付款方式为10年分期付款。(2)银行规定必须在每
3、年年初支付款项P1=200(万元)P2=50×(P/A,10%,5)(1+10%)=50×3.7908×1.1=208.494(万元)P3=30×(P/A,10%,10)(1+10%)=30×6.1446×1.1=202.772(万元)因此,如果银行规定必须在每年年初支付房款,应该采用的付款方式为现付200万元的房款。练习题四(1)项目3年后的投资总额=10×[(F/A,i,n+1)-1]=10×[(F/A,5%,4)-1]=10×(4.3101-1)≈33.10(万元)项目3年后的投资总额=10×(F/A,i,n)×(1+i)=10×(F/A,5%,3)×(
4、1+0.05)=10×3.1525×1.05≈33.10(万元)(2)投资总额=33.10×(P/F,i,n)=33.10×(P/F,5%,3)=33.10×0.8638≈28.59(万元)练习题五设投资总额为C万元,则有预计年报酬率市场状况概率A项目B项目C项目繁荣100/C110/C90/C0.3正常50/C60/C50/C0.4较差30/C20/C20/C0.3预期报酬率为R=0.3×100/C+0.4×50/C+0.3×30/C=59/CAR=0.3×110/C+0.4×60/C+0.3×20/C=63/CBR=0.3×90/C+0.4×50/C+0.
5、3×20/C=53/CC标准差为=(59/C100/C)20.3(59/C50/C)20.4(59/C30/C)20.328.09/CA=(63/C110/C)20.3(63/C60/C)20.4(63/C20/C)20.334.94/CB=(53/C90/C)20.3(53/C50/C)20.4(53/C20/C)20.327.22/CA变化系数为28.09/CQ100%47.61%A59/C34.94/CQ100%55.46%B63/C27.22/CQ100%51.36%A53/
6、C说明A项目的风险最小。第三章财务分析与绩效评价练习题参考答案练习题一(1)流动负债年末余额=270/3=90(万元)(2)年末流动资产=年末速动资产+年末存货年末速动比率=年末速动资产/年末流动负债年末速动资=产年末速动比率×年末流动负债=1.5×90=135(万元)年末存货余额=年末流动资产-年末速动资产=270-135=135(万元)存货平均余额=(135+145)/2=140(万元)(3)存货周转率=营业成本/平均存货余额本年营业成本=存货周转率×平均存货余额=4×140=560(万元)(4)由于假定应收账款以外的其他速动资产忽略不计因此:应收账款年末
7、金额=速动资产年末金额=135(万元)应收账款平均余额=(135+125)/2=130(万元)应收账款周转次数=780/130=6(次)应收账款周转天数=360/6=60(天)(5)现金流量比率=180/90=2练习题二(1)2012年末应收账款周转天数={360×[(200+400)÷2]}/2000=54(天)(2)2012年末存货周转天数={360×[(200+600)÷2]}/1600=90(天)(3)2012年年末流动负债和速动资产余额年末速动资产/年末流动负债=1.2(年末速动资产-400)/年末流动负债=0.7解得:年末流动负债=800(万元)年
8、末速动资产=960(万元)(4)201
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