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1、发展低碳经济必须加快金融创新【问题探讨】发展低碳经济必须~3D,I央金融创新冯登艳(郑州航空工业管理学院经贸学院,河南郑州450015)摘要:随着全球"碳减排"需求和碳交易市场规模的迅速扩大,碳排放权进一步衍生为具有投资价值和流动性的金融资产,全球开始建立碳资本与碳金融体系.碳金融逐渐成为抢占低碳经济制高点的关键,而中国碳金融的发展已严重滞后.加快金融创新,以促进低碳经济发展,并在新的全球碳金融框架下争取主动权刻不容缓.关键词:低碳经济;碳金融;金融创新文章编号:1003—4625(2011)04—0071—04中图分类号:F832.1文献标识码:A一,发展低碳经济需要碳金
2、融支持在全球气候变化,温室效应不断加剧的大背景下,低碳经济正成为全球经济发展的新潮流.随着国际碳交易市场规模的不断扩大和碳货币化程度日益提升,"低碳金融"(简称碳金融)概念随之产生.碳金融是指服务于旨在减少温室气体排放的各种金融制度安排和金融交易活动,主要包括碳排放权及其衍生品的交易和投资,低碳项目开发的投融资以及其他相关的金融中介活动.碳金融正在成为抢占低碳经济制高点的关键.低碳经济正在成为继信息技术革命后的又一场新的产业革命,将会导致经济结构,产业结构调整,经济发展模式乃至生活方式发生重大变革,使人类社会的发展彻底告别不可持续的"高碳经济发展时代",进入"低碳经济发展时
3、代".纵观人类产业发展史,每次产业革命总少不了金融创新的支持.第一次工业革命的快速发展离不开股权融资方式的支持,信息工业革命的完成得益于风险投资的鼎力相助.低碳经济具有大投入,长周期,高技术,成长型特点,发展低碳经济要求建立与之相适应,配套的,高效率的碳金融体系.阎庆民(2010)认为由于低碳经济的投融资体系具有更加严格的资本密集要求,技术创新要求,环境互动要求,产业合作要求与国家政策要求,必须大力提升金融创新水平与金融工具能级.建立碳金融体系,需要在直接投资,融资,金融服务和一系列金融工具等方面进行综合创新.二,国外碳金融发展的实践近年,国际上生态金融,绿色金融,碳金融不
4、断涌现.1988年,前联邦德国设立了世界上第一家生态银行.MarkA.White(1996)在分析金融和环境的相互制约的基础上,提出了发展绿色金融(greenfi—nance)的重要性,并将绿色金融定义为,运用多样化工具来促进环境保护,将环境风险作为决策评价因素之一的金融系统.2003年6月,花旗银行(Citi—group),巴克莱银行(Barclays),荷兰银行(ABNAMRO)和西德意志州立银行(WestLB)等1O家国际领先银行f分属7个国家)宣布实行"赤道原则"(EquatorPrinciples,简称EP),即参照国际金融公司(IFC)的可持续发展政策与指南,制
5、定的旨在管理与发展项目融资有关的社会和环境问题的一套自愿性原则.国际范围内与低碳经济相关的"碳金融"业务主要表现在以下几个方面.(一)建立了比较完备的碳排放权交易市场和出台了相关碳金融制度二氧化碳排放权交易(简称碳交易)是发达国家利用市场机制来引领低碳经济发展的一种制度安排.碳交易市场可分为履行减排义务驱动的配额市场和自愿市场(见图1).配额交易市场由以配额为基础的交易和以项目为基础的减排量交易两个不同的系统组成(见表1).碳交易本质上是一种金融活动,它将金融资本和实体经济联通起来,通过金融资本的力量引导实体经济的发展.但与一般的金融活动相比,它更紧密地连接了金融资本与基于
6、绿色技术的实体经济:一方面金融资本直接或间接投资于创造碳资产的项目与企业;另一方面来自不同项目和企业产生的减排量进入碳金融市场进行交易,被开发成一个个金融工具.收稿日期:2011-02作者简介:冯登艳(1967一),男,河南息县人,经济学博士,副教授,研究方向是金融,产业经济.2011年第4期(总第381期)71金融理论与实践【问题探讨】图1国际碳交易市场总体框架表1配额碳交易市场构成交易类别基于配额的交易基于项目的交易国际排放贸易清洁发展机制联合履行机制交易机制OET)(CBM)『JI1《京都议定书》下的分配数量单位AAu核证减排量减排单位计算单位及欧盟碳排放配额EUA(
7、CERs)(ERUs1目前,全球主要的碳交易市场欧盟排放权交易系统(EUETS),英国排放权交易系统(ETG),美国的芝加哥气候交易所(ccx)l~A及澳大利亚的澳洲国家信托(NSW)都实现了比较快速扩张,加拿大,新加坡和东京也先后建立了二氧化碳排放权的交易机制,全球的碳交易快速增长(见图2).当前,全球已建立了20多个碳交易平台,遍布欧洲,北美,南美和亚洲市场.一些国家也以立法的形式对碳交易和碳金融进行制度设计和安排,如欧盟颁布了《排放交易指令》,德国制定了《节省能源法案》(2002),美国颁布了《清洁能源安全法
