保利地产资本结构研究

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1、保利地产资本结构研究保利地产资本结构研究摘要保利地产作为国有上市的地产企业，在经历了2010年限购政策的风波后，其不仅没有缩减业务，反而加速了扩张的脚步。随着保利地产的发展，企业的经营与决策受企业的资本结构的影响越来越大。本文首先分析保利地产报表上的相关数据，计算求出保利地产在偿债能力和盈利能力等方面的指标。通过比较保利地产近四年来的发展趋势情况和财务指标同行业的同时期比较，来研究保利地产的资本结构。发现保利地产在偿债能力和盈利能力方面的指标表现并不是很好。分析得出影响保利地产资本结构不合理的结果的因素，并提出一些优化保利地产资本结构的方法，帮助企业的经营与决策，使企

2、业的价值达到最大化。关键词：资本结构保利地产财务指标保利地产资本结构研究目录一、引言1（一）、研究背景1（二）、写作目的和意义1（三）、研究方法2二、保利地产资本结构不合理的表现2（一）、偿债能力指标不佳21、资产负债率32、流动比率43、速动比率5（二）、缺乏财务杠杆正效应61、存货周转率62、营业利润率73、成本费用利润率7三、保利地产资本结构不合理的成因分析8（一）、宏观经济环境8（二）、自身因素91、融资压力大，融资渠道单一92、流动负债比率偏高10四、改进的具体措施11（一）、优化企业偿债能力，拓宽融资渠道11（二）、提高企业风险控制能力12（三）、扩大企业

3、规模，实现规模效应13五、总结13参考文献15保利地产资本结构研究一、引言（一）、研究背景随着社会经济建设的脚步日益加快，房地产业在国民经济中的作用日益突出，已经发展成为国民经济的支柱产业之一。作为国民经济支柱产业，房地产业是一个高度关联性产业，能带动50多个相关产业的发展，其对国民经济、社会进步的作用和影响日益扩大，经济发展离不开房地产业的支持，人们生活水平的提高、生活质量的改善都需要居住环境的改善和提高。因此，房地产业的健康发展是促进全面小康生活的保证之一。目前我国房地产公司的资本结构中，银行贷款所占比例逐步上升，公司自有资金往往只占较小的比例。房地产行业自身的特

4、点决定了房地产企业在生产经营过程中面临着极大的风险，而诸多的风险因素最终又都会体现在企业的财务风险上。如何优化房地产企业的资本结构，降低风险，成为当前迫切需要解决的问题。（二）、写作目的和意义14保利地产资本结构研究安全、合理的资本结构是企业生存与发展的基本保证，也是企业保持旺盛竞争力以及实现其价值最大化的关键，对于企业资本结构优化问题的研究意义重大。房地产行业是我国支柱产业之一，对于带动相关几十个产业发展，扩大就业等一系列问题具有积极作用。目前我国房地产开发企业数量众多，但具有一定规模的企业还非常有限，由于房地产行业资本密集型的特点，资金一直是影响房地产企业生存和发

5、展的重要因素。在我国当前经济形势下，房地产企业的资产负债率普遍偏高，企业融资结构不合理，企业过分依赖银行借款，融资渠道单一，短期负债比例高于长期比例，直接融资比例较小。企业资本结构不够合理，使房地产开发企业缺乏抵御市场风险的能力。本文将具体研究保利地产在资本结构方面存在的不合理现象和解决措施，希望优化资本结构，降低融资成本。同时能够为我国房地产行业的其他企业提供一些参考。（三）、研究方法本文通过收集与保利地产资本结构相关的数据，然后对这些数据进行处理和分析，得出保利地产的资本结构的现状，通过和行业内的相关一些公司和行业指标进行比较后，找出保利地产在资本结构方面的不合理

6、表现。通过对不合理表现的分析可以我们可以找到造成这种结构的原因，同时针对存在的问题，找到具体的解决措施，使保利地产的资本结构更加合理。二、保利地产资本结构不合理的表现（一）、偿债能力指标不佳企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况14保利地产资本结构研究和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造

7、的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。通过分析保利地产近几年的财务报表，发现以下几个反映公司偿债能力的几个财务指标并不是很理想。1、资产负债率资产负债率是企业负债总额占企业资产总额的百分比。这个指标反映了在企业的全部资产中由债权人提供的资产所占比重的大小,反映了债权人向企业提供信贷资金的风险程序,也反映了企业举债经营的能力。表1保利地产2009年—2012年资产负债率单位：元　2009201020112012负债总额62869200000120307641793.6