美国量化宽松货币政策对中国经济的溢出效应研究.doc

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1、[266]高思颖.美国量化宽松货币政策对中国经济的溢出效应研究刘田.西南财经大学,2014.摘要:2008年全球金融危机爆发后,为了使经济得到复苏,美联储于2008年底推出了首轮量化宽松货币政策。之后,美联储又相继推出了QE2、QE3和QE4。美联储推出的量化宽松货币政策称为非常规货币政策,其特点包括：承诺利率长期趋于0、调整资产负债表总资产规模和结构。在美联储推出量化宽松货币政策期间,中国的经济也发生了巨大的变化,虽然产出一直保持着高速的增长,但是通货膨胀严重、出口大幅下降以及外汇储备大幅增长,这些都表现出美国

2、量化宽松货币------------------------------------------------------------告诉你仅花7天时间搞定专业论文的绝招1写论文一定找一个清静的地方闭关。因为是论文是一个完整、逻辑连贯的体系，如果干扰太多，写起来就会很慢，而且心也会很烦。如果在实验室或办公室，杂事太多，估计就是给两个月都写不完。2写论文之前最好先做一个报告，阐述一下做论文的思路，因为你能在很短的时间内把你所作的东西用最简要的话说出来，就说明你的思路是清晰的。如果写论文没有清晰的思路，最好先不要写，否

3、则是浪费时间。3这一步是最关键的。抓大放小，逐层细化。开始的时候，我论文写得很细，每一个论点的证明都要做到尽善尽美，但后来发现不行，一是写起来太慢，二是越写越发现自己沉陷于一个泥潭之中，根本写不下去了。所以我决定放弃，先是简要写出主要需说明内容，很快就能把论文的主体结构完成。感觉很有成就感，于是再把一些需要补充说明的东西逐步逐步加进去，使其丰满。这样，每细化一次，就把论文从头到尾过一遍，有整体感，逐步写下来，论文就写得非常快。 在这里我要特别提醒一下，至关重要的是按照第3点完成主体内容，我有一点心得可以分享给大家

4、，您可以淘宝或百度上搜索一家叫“馨雅文献”的店家，他们家最贴心的业务是这样的：只要给出所写论文的题目和关键词，花费100左右吧，你就可以从他们家得到一份有200-500篇非常专业，且最贴近你所写论文主题的重点大学硕博士论文目录，基本能涵盖所有和主题相关的论文，然后会让你从目录中再挑选出其中30篇左右最贴近主题的硕博士论文全文给你，全文文字都可以复制黏贴的哦，就是这些精选后的论文内容构成了我这篇论文的基本框架和血肉。就这样子，本来拖延了进度的我，仅仅花了7天时间就完成了我的论文，成为一篇立意新颖，博采众长的优秀论文

5、，顺利通过了毕业答辩。------------------------------------------------------------政策的实施很可能对中国经济产生了重大影响。在此背景下,实证研究美国货币政策对中国经济的溢出效应,并分析产生溢出效应的原因,然后对比量化宽松货币政策实施前后美国货币政策对中国经济溢出效应的差异性,具有重要的理论意义和现实意义。本文引入了美联储资产负债表总资产作为冲击变量,研究其对中国经济变量的影响。对比了QE实施前后美国货币政策对中国经济的影响程度的差异,并进一步研究了在QE

6、实施前后美国货币政策国际传导机制对中国经济影响程度的差异。本文分为5章。第一章为绪论。首先说明了文本的研究背景和研究意义；其次是文献综述,对量化宽松货币政策的理论基础、量化宽松货币政策的研究现状、美国货币政策的外溢性研究现状的相关文献进行了总结和评论。详细内容包括三小节：第一节,量化宽松货币政策的理论基础介绍了货币中性伦和通过膨胀目标制；第二节,量化宽松货币政策的研究现状介绍了传导机制和渠道、具体措施、政策效果以及退出机制。传导机制和渠道包括：承诺效应、央行资产负债表扩展效应和资产组合效应,具体措施包括：保持政策

7、流通、向金融机构提供短期流动性的工具、向借贷者和投资者注入流动性的工具和购买长期证券,政策效果包括：金融体系稳定性效果和对总需求和物价的效果；第三节,美国货币政策的外溢性研究现状首先介绍了美国货币政策外溢传导的实证方法研究现状,其中包括基于特定理论模型的实证研究和向量自回归模型的实证研究；其次介绍了美国货币政策外溢传导的渠道研究现状,其渠道包括了贸易渠道、汇率渠道和外汇储备渠道；最后介绍了美国货币政策外溢传导的效果研究现状。最后总结文献综述内容发现,当前已有文献中对美国货币政策对中国经济溢出效应研究较少,而且并没

8、有反映出美联储资产负债表资产扩张效应对中国的影响情况。接着本章介绍了本文的研究内容、研究方法以及创新与不足。本文研究方法采取理论分析与实证分析相结合且对比了QE实施前后的不同。第二章为美国量化宽松货币政策概述。本章对比了传统货币政策与量化宽松货币政策在中介目标、最终目标以及国内传导机制上的差异性；其次回顾了美国四轮量化宽松货币政策实施的背景和内容。第三章为货币政策外溢传导