北特科技股份 汽车转向器行业减震器行业

《北特科技股份 汽车转向器行业减震器行业》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

北特科技股份汽车转向器行业减震器行业上海北特科技股份有限公司上海市嘉定区华亭镇高石路 半成品齿条半成品齿条成品齿条阀套半成品输入轴半成品蜗杆半成品齿轮半成品齿轮半成品活塞杆半成品活塞杆半成品活塞杆成品阀套半成品输入轴半成品蜗杆半成品齿轮半成品齿轮半成品 活塞杆半成品活塞杆半成品活塞杆成品一、本公司的主营业务、主要产品及其变化情况公司主营业务是汽车转向器零部件与减震器零部件的研发、生产与销售。转向器是汽车转向系统的重要组成部分，减震器属于汽车行驶系统的悬挂系统，核心产品转向器齿条和减震器活塞杆均为汽车重要的保安杆件。产品应用示意图如下：公司为整车制造企业的配套零部件供应商提供产品，自成立以来公司生产的转向器齿条和减震器活塞杆等产品陆续通过国内主要汽车零部件供应商及整车厂的认证，销售渠道得到平稳快速扩展，产品通过减震器和转向器总成生产企业广泛配套于国内的畅销车型，本公司的转向器零部件通过总成厂主要配套于80多种车型，减震器活塞杆通过总成厂主要配套于110多种车型，产品最终应用客户涵盖了一汽大众、上海大众、上海通用、一汽轿车、一汽丰田、广汽丰田、广汽本田、东风标致、东风日产、奇瑞汽车、吉利汽车、比亚迪汽车、北京现代、长安福特、江淮汽车、长城汽车、长安铃木、华晨汽车、海马汽车等国内各大整车制造企业。公司自设立以来，主要产品和主营业务没有发生重大变化。 1、汽车零部件体系概况汽车工业产业链较长，涉及的零部件众多，从零部件的用途角度来看，可分为发动机部件、传动系部件、制动系部件、转向系部件、行驶系部件、点火系部件、燃料系部件、冷却系部件、润滑系部件、电气仪表系部件等。本公司生产的汽车转向器齿条、齿轮、输入轴、阀套等零部件属于转向系部件中的转向杆件，减震器活塞杆属于行驶系部件中的悬挂类的减震器，转向器与减震器都是汽车重要的保安杆件，都是国家重点支持实现技术自主化的汽车关键零部件。2、汽车转向器系统概况汽车转向器系统涉及整车的操纵性、稳定性和安全性，它的质量也反映了车辆的质量，是直接关系到车辆性能的关键部件。 当汽车转向时，两个前轮并不指向同一个方向。因为要让汽车顺利转向，每个车轮都必须按不同的圆圈运动。由于内车轮所经过的圆圈半径较小，因此它的转向角度比外车轮要大。如果对每个车轮都画一条垂直于它们的直线，那么线的交点便是转向的中心点，这时转向的精度就显得尤为重要。高精度、高性能的零件是保证转向器精准转向的基础，也是提供汽车安全、舒适的保障。下图为转向器所在位置及转向器结构图： 转向器目前本公司所在领域主要是转向系统中的转向器齿条、齿轮、输入轴与阀套产品如下图所示，这些产品的共同特点就是必须具有高精度、高性能。高精度、高性能的转向器零部件和减震器活塞杆能够保证汽车的安全性、舒适性。3、汽车减震器概况减震器是安装在车体与负重轮之间的一个阻尼元件，其作用是衰减车体的振动并阻止共振情况下车体振幅的无限增大，能减小车体振动的振幅和振动次数。经过不平路面时，虽然吸振弹簧可以过滤路面的振动，但弹簧自身还会有往复的压缩和伸张运动，而减震器就是用来抑制这种弹簧跳跃，从而提高乘车人的舒适性。减震器的位置、作用见下图1-3： 减震器的结构是带有活塞的活塞杆插入筒内，在筒中充满油。活塞上有节流孔，使得被活塞分隔出来的两部分空间中的油可以互相补充，产生阻尼。减震器基本结构见下图： 1.活塞杆；2.工作缸筒；3.活塞；4.伸张阀；5.储油缸筒；6.压缩阀；7.补偿阀；8.流通阀；9.导向座；10.防尘罩；11.油封目前本公司所在领域主要是悬挂系统中的减震器活塞杆，产品如下图所示。 减震器活塞杆本公司的转向器零部件通过总成厂主要配套于80多种车型，减震器活塞杆通过总成厂主要配套于110多种车型，具体如下：2010年世界汽车产量排名前十的国家资2001-2011年我国汽车产销量及其增速变化情况多重因素导致2011年汽车销量增速放缓，主要包括：1、鼓励消费政策退出影响2009年上半年国家为应对金融危机陆续实施的“车辆购置税优惠”、“汽车下乡“、“以旧换新”等鼓励汽车消费刺激政策对汽车拉动作用明显，这一系列鼓励汽车消费相关政策使汽车销量出现较快增长。上述政策均在2010年底执行到期结束，相关消费刺激政策退出后，2011年的汽车消费需求增长变缓。2、通胀及紧缩货币政策影响在2011年持续的通胀与紧缩的货币政策背景下，汽车需求受到较大的抑制， 一方面消费信贷萎缩、贷款购车成本上升，同时由于剔除通胀影响后实际可支配收入增速下滑，消费者消费意愿降低，部分购车者选择观望。3、部分城市“治堵限购”政策影响为缓解交通拥堵状况，2010年12月23日，北京市公布《北京市小客车数量调控暂行规定》，自2011年1月1日起对小客车实施数量调控和配额管理制度。北京等部分城市“治堵限购”政策直接影响制约了2011年初起的这些市场购车数量，限购政策的实施对这些市场形成较大冲击，也对其他地区市场产生一定的影响。4、日本大地震影响2011年3月日本地震对国内整车厂特别是日系整车厂零部件供应形成较大影响。日系车为除自主品牌外销量占我国乘用车比例最高的第一大车系，受地震影响部分日系合资企业停产减产，导致销量下滑。根据中国汽车工业协会统计数据，2011年3月日系乘用车销量为26.95万辆，占当月我国乘用车销量比例约为20.00%，2011年4月、5月销量分别降至19.13万辆、15.38万辆，占当月我国乘用车销量比例分别降至约16.75%、14.74%。此外，部分其它系别汽车亦有部分零部件采购自日本，也受到日本地震带来的负面影响。自2011年6月起，随着地震影响逐步减弱、消除，日系品牌逐步恢复正常生产供应，影响逐渐消除。根据中国汽车工业协会统计数据，2011年6月日系乘用车销量为20.70万辆，占当月我国乘用车销量比例回升至约19.12%。综上，我国汽车产销在2009年、2010年持续了两年的高速增长后，由于阶段性的国家宏观经济政策的调整与购置税优惠等有关促进政策的退出、局部性的部分城市治堵限购政策的实施、偶发性的日本大地震等因素影响，2011年增速回落。但是，由于我国宏观经济整体还处于高速增长期，通胀及紧缩货币政策均为特定阶段的影响因素，随着居民消费能力的持续提高、日本大地震这一短期、偶发因素影响的逐步消除、我国公路承载密度仍较低的广大中西部地区汽车市场的进一步发展，作为现在和未来的支柱产业，中国汽车产业在今后较长的时期内，仍具有广阔的发展前景，预计未来十年汽车产销量将持续稳定增长。此外，日本大地震也将进一步推进我国汽车零部件国产化的进程，促使本公司的产品往更深度的加工方向发展。（五）本公司所在细分市场概况公司所在的细分市场是汽车转向器零部件与减震器零部件市场。汽车转向器与减震器涉及整车的操纵性、稳定性和安全性，它们的技术质量状况直接影响整车的性能，是直接关系到车辆质量与安全的关键部件。公司最主要产品尤其是转向器齿条和减震器活塞杆，分别为转向器和减震器的核心零件，质量性能要求较高。1、国产化的要求推动了细分市场的形成在中国汽车生产发展的初期，即20 世纪八、九十年代，中国汽车工业特别是高端汽车制造主要是外资占据主导地位，如上海大众、一汽大众、武汉神龙等。由于整车车型是由外国整车企业引入到中国的，而且多是在国外量产的车型，因此，在整车进入中国的同时，也带入了一大批零部件企业在中国建立合资企业或独资企业，例如一汽东机工、上海汇众萨克斯，一汽光洋、豫北光洋、上海采埃孚等都是那时设立的，这些企业基本上都是汽车零部件行业的一级供应商，目前在国内转向器和减震器市场占据了行业主导地位。整车投产的初期，基本是以全散件组装的方式进行生产，即从国外进口相关零件后在国内组装。我国为了培养民族企业，增强我国企业的竟争力，逐步开始要求国产化的比例。转向器总成厂和减震器总成厂为了达到国产化比例的要求，开始采用进口半成品或进口原材料，在国内加工。随着国内汽车生产厂的不断增多，市场的竞争加剧，成本压力逐步加大，整车厂对零部件供应商的降价要求越来越高，真正的从原材料开始的汽车零部件国产化进程从20世纪九十年代末21世纪初期才开始启动。以公司主要客户之一的某合资转向器总成厂为例，其齿条产品国产化进程主要经历了五步。第一步，进口调质处理过的棒材，由总成厂自己加工成齿条成品；第二步，寻找可靠的合作企业（本公司），采用进口调质处理过的棒材，在本公司处进行喷丸、拉拔、磨削、下料等初加工，制成齿条半成品，再由总成厂进行后续成品加工；第三步，采用进口钢材原材料，由本公司完成调质处理及初加工，制成齿条半成品，总成厂向本公司采购半成品，自己加工成成品；第四步，本公司和钢厂联合开发出可以替代进口钢材的原材料，由本公司调质并加工制成半成品，销售给总成厂完成后续成品加工；第五步，本公司在半成品的基础上继续精加工成齿条成品，销售给总成厂。从以上的分析可以看出，所谓总成厂的自制，也是在外购本公司或其他配件厂半成品产品的基础上后续加工为成品的自制，严格意义上不是由钢材原材料至成品的完全自制，且目前总成厂不断要求本公司提供具有更高加工深度的产品乃至成品。故该种自制成品与向本公司或其他配件厂外购半成品乃至成品之间的关系一般意义上不是竞争关系，而是一种互惠互利的关系。2009年-2010年，本公司的产品全部为半成品，故本公司的客户购买本公司产品之后，全部自制为成品，2011年1月起，本公司陆续开始生产少量的成品，随着专业化分工趋势的进一步推进，未来本公司客户自制成品的比例将会逐渐减低。2、细分市场不断往专业化方向发展随着国产化进程不断深化，在我国汽车行业高速发展的大背景下，总成厂限于成本与规模的限制，为了降低投资及生产成本、增加生产规模、提高产品__市场竞争力，对所需的零件逐渐开始按性能、质量、价格、供货条件进行比较，择优采购，逐渐走向由内制改为外购。这种对外采购替代内部生产的模式，导致部分零件从一级供应商内部中逐渐剥离出来，其特点是先剥离产品半成品的生产，然后逐渐过渡到对外采购成品。在这个过程中，一级供应商与二级供应商之间开始相互独立，提高了彼此的专业化分工程度。前者致力于转向器与减震器总成的开发和生产；后者接替了一级供应商剥离出来的生产和研发任务，在专业化生产的基础上进一步实现大规模配套。该类企业由于研发方向明确，研发资金投向集中，技术进步和技术升级得以加速；产品专业化生产，易于建立稳定的质保体系；市场扩大，产量增加，形成规模效益，大幅度降低了产品的生产成本。随着越来越多的总成厂顺应汽车零部件行业的专业化分工生产模式，以公司为代表的二级供应商迎来大好发展机遇，迅速发展壮大。本公司与一级供应商（总成厂）多年互惠互利的合作，也是总成厂对于本公司技术工艺、产品质量和生产能力的认可，并由此推动了国内减震器和转向器零部件专业化分工趋势的进一步发展，也是一级配套厂商发展过程中降低成本、提高生产效率的必由之路。3、2011年以来中国汽车销量增速回落对于各总成厂产销量及外购零部件的影响2011 年以来中国汽车销量增速回落，但这只是汽车行业受当前阶段性的通胀及紧缩货币政策、局部性的大城市治堵限购政策、偶发性的日本大地震等因素影响所致，而由于我国宏观经济整体还处于高速增长期，作为现在和未来的支柱产业，中国汽车产业在今后较长的时期内，仍具有广阔的发展前景。因此，现阶段暂时性的汽车产销下降对汽车行业内包括各整车厂及各级零部件厂商在内的相关企业的影响也是暂时、短期的，长期而言，汽车行业相关企业仍将伴随着中国汽车行业的整体增长而发展。2011年我国汽车产销量分别增长0.84%、2.45%，其中乘用车产销分别增长4.2%、5.2%，高于汽车整体产销的增长率。本公司向各总成厂的主要产品销量总体上也仍然呈现持续增长的趋势，其中：2011年，转向器齿条销量较2010年同期增长13.94%，减震器活塞杆销量较2010年同期增长22.86%，说明在国内整体汽车产销量增速下降的情况下，作为公司主要客户的各总成厂总体上依然加大了向本公司采购的数量，这也从一定程度上反映了：一方面，汽车行业专业化分工的发展的趋势依然持续推进；另一方面，本公司产品的国产化进程依然在快速的推进，如本公司重要客户之一广州昭和汽车零部件有限公司就不断加大了对本公司产品的采购数量；第三，本公司作为产品技术、质量达到国际先进水平、并拥有众多优质稳定的总成厂客户资源、市场地位领先的零部件供应商，在市场中具备较强的竞争力和抗风险能力，第四，本公司进入了转向器零部件与减震器零部件的全球采购体系，出口量增加，同时也在原有的基础上新开发了客户。（六）行业竞争格局以及市场化程度1、汽车零部件市场竞争格局及市场化程度本公司属于汽车零部件行业中的二级供应商（配套商）。为适应汽车整车制造企业不断提高的配套需求以及汽车零部件本身复杂性及专业化的要求，汽车零部件供应商内部形成了金字塔式的多层级供应商体系，即供应商按照与汽车制造企业之间的供应联系分为一级供应商、二级供应商、三级供应商等多层级关系。 一级供应商通过汽车整车制造企业的认证，直接为汽车整车制造企业供应产品，参与整车同步研发，为汽车整车制造企业提供专业化供货服务，与整车汽车制造企业存在长期、稳定的合作关系；二级供应商则向一级供应商供应产品，与汽车制造企业以及一级供应商也存在较为牢固的合作关系；此外还有其他级别的供应商，层级越低，供应商数量也就越多。各层级供应商的竞争格局各不相同，具体如下表所示：2、汽车转向器市场竞争格局及市场化程度根据《2011年中国汽车工业年鉴》等的统计资料显示，国内主要的汽车转向器总成生产企业有上海采埃孚转向系统有限公司、新乡航空工业（集团）有限公司、富奥汽车零部件股份有限公司（一汽光洋）、荆州恒隆汽车零部件制造有限公司、广州昭和汽车零部件有限公司、重庆长风机器有限责任公司、浙江万达汽车方向机有限公司、豫北光洋转向器有限公司、豫北机械厂（新乡）、河南中轴福漫锻造有限公司、柳州五菱汽车有限责任公司、沈阳金杯恒隆汽车转向系统有限公司等企业。本公司生产的转向器零部件主要供应给生产转向器总成的一级配套商。在国内排名前列的汽车转向机总成的生产企业中，一汽光洋转向装置有限公司、荆州恒隆汽车零部件制造有限公司、浙江万达汽车方向机有限公司、豫北光洋转向器有限公司、豫北（新乡）汽车动力转向器有限公司、广州昭和汽车零部件有限公司、沈阳金杯恒隆汽车转向系统有限公司等都是公司的客户。公司的客户在汽车转向器行业都有着很高的市场地位，如一汽光洋转向装置有限公司，是国内规模最大、品种最多、实力最强的汽车转向系统生产企业之一。3、汽车减震器市场竞争格局及市场化程度根据《2011年中国汽车工业年鉴》等统计资料显示，国内主要的汽车减震器总成生产企业有：上海汇众萨克斯减振器有限公司、一汽东机工减振器有限公司、天纳克（北京）汽车减振器有限公司、广州昭和汽车零部件有限公司、上海昭和汽车配件有限公司、四川宁江山川机械有限责任公司、南阳淅减汽车减振器有限公司淅川汽车减振器厂、浙江中兴减震器制造有限公司、苏州东机工减振器有限公司等企业。本公司 生产的减震器活塞杆主要提供给生产减震器总成的一级配套商。在国内排名前列的汽车减震器总成的生产企业中，上海汇众萨克斯减振器有限公司、一汽东机工减振器有限公司、天纳克（北京）汽车减振器有限公司、广州昭和汽车零部件有限公司、上海昭和汽车配件有限公司等都是公司的客户。公司的客户在汽车减震器行业也都有着很高的市场地位，如上海汇众萨克斯减振器有限公司是采埃孚（中国）投资有限公司和上海汇众汽车制造有限公司共同投资组建成立的合资公司，其经营范围是设计、制造和销售汽车减振支柱、减震器、减震支柱总成等产品。其主要产品不仅覆盖上海大众、上海通用、一汽大众等整车市场，为帕萨特、波罗、赛欧、捷达、奥迪、宝来等汽车配套，而且品种多、档次齐，年生产能力达七百余万支。4、进入本行业的主要壁垒（1）较为稳固的整车零部件采购体系整车厂与零部件企业之间金字塔型的产业链结构形成了整车和汽车零部件企业之间较为固定的互相依赖关系，一个整车厂必须有一批各种零部件配套企业为其提供配套产品，并且配套企业必须满足整车企业对配套产品供应的安全性、稳定性、及时性、质量等多方面要求。经过整车及总成生产企业严格认证的配套企业一般资金、技术实力较强，因此其合作关系一般是比较牢固的，新进入企业想取代原有的供应商是比较困难的。（2）质量体系认证、工艺过程审核和产品认证过程复杂且耗时汽车行业对安全、舒适与性能等方面都有特殊的要求，汽车整车厂家对汽车零部件厂商的要求非常严格。首先，汽车零部件厂家一般只有通过了ISO/TS16949质量管理体系认证要求才能进入汽车零部件配套体系。ISO/TS16949质量管理体系认证对配套厂家的原材料供应管理能力、产品生产过程及产品质量要求很高，资金、规模、技术实力较弱的企业很难进入该行业。本公司已经获得ISO/TS16949:2009质量管理体系认证，证书编号：2011-0020，IATF编号0122177。其次，对于已经通过第三方质量认证的供应商，整车厂、总成厂还要按照各自的质量标准选择零部件供应商，对零部件配套企业的质量、成本、物流、研发和管理等各个方面进行严格的评分审核，并要求通过严格的可靠性试验和整车道路试验，整个考核过程时间漫长，通常需要12-24个月的时间。正是因为审核认可的过程严格且费时，整车厂、总成厂一旦与供应商建立采购关系后，一般都会长期稳定合作。公司已经获得大部分主流整车厂与总成厂的认证，与总成厂保持了很好的合作关系。（3）产品技术、研发能力的壁垒目前，汽车整车企业车型开发周期在缩短，新产品开发速度加快的同时对产品的性能和质量提出了更严格的要求。因此整车厂更趋向于在生产工艺流程、模具开发等方面要求汽车零部件配套企业自主完成，甚至具有同步开发能力。这对汽车零部件企业设计与研发能力提出了较高的要求。刚进入汽车零部件市场的企业一般规模较小，研发投入较少，新产品研发受到技术的制约，难以快速投入生产。公司目前已经具备了较高的产品开发能力，这对于业务的不断开拓与发展具有重要的作用。（4）资金及规模经济壁垒汽车零部件行业是资金密集型行业。因为零部件生产企业的规模已成为决定企业发展成败的一个关键因素，只有那些具有较强资本实力的企业才可能形成相当的生产销售规模，有条件满足整车制造商、零部件制造商每年上百万件甚至上千万件的供货要求，并能够为企业的后续技术开发提供足够的资金支持，形成规模经济优势，有效提高生产效率，降低产品单位成本。因此，较大的资金投入及规模效益要求都对新进入或将要进入该行业的投资者形成了较高的门槛。目前公司每年为客户配套的转向器齿条已经达到600多万支，减震器活塞杆达到2,000 多万支，公司的规模生产及批量供货能力较高。（5）管理技术壁垒目前汽车零部件的生产制造日趋小批量、多批次，汽车零部件企业从原料采购管理、生产过程管理、销售过程管理也越来越采用精益化管理模式。只有良好、系统的管理，汽车零部件生产企业才能持续保持产品质量、原材料质量的稳定性和供货的持续性。高管理水平来自于高效精干的管理团队和持续不断的管理技术更新。新进入该行业的企业难以在短时间内建立高效的管理团队和稳定的管理机制，较难获得整车厂和各个层级配套商的订单。本公司自成立以来，管理团队保持了很好的稳定性，管理技术也不断更新，有效保证了产品质量的稳定性、连续性。并且全部高级管理人员已成为公司股东，具有很强的团队凝聚力。5、市场供求情况及变动原因（1）市场供应状况及其变动原因受益于近年来我国汽车市场持续高速发展，中国乃至世界汽车保有量的不断增加，公司所处的市场出现了较快的增长。目前国内企业基本能满足国内汽车配套和售后市场的需求，但高技术含量的零部件产品供给相对不足。对于转向器与减震器领域来说，主要体现在高精度的转向器零部件与减震器零部件供应不足。（2）市场需求状况及其变动原因国内汽车零部件制造业需求的增长主要依赖于国内外汽车市场包括售后市场需求的增长。对于本公司所在的细分市场来说，需求变动还来自于总成厂不断剥离出来的产品成品深加工市场。①我国汽车消费的繁荣推动了汽车零部件需求的持续上升从2000年开始，中国汽车市场整体呈现快速增长态势。虽然2008年受金融危机影响，消费者对经济预期不乐观，导致2008年汽车产销量增速放缓，但国家适时出台的燃油税改革和经济刺激计划，特别是针对汽车消费出台的“1.6升以下小排量汽车的税收减免”、“汽车下乡”和“以旧换新”等消费政策使得2009年国内汽车市场再度繁荣。2009年国内生产汽车1,379.10万辆，销售1,364.48万辆，同比分别增长47.57%和46.15%，中国成为世界最大的汽车市场。2010年，国家除继续执行上述政策外，还于2010年6月1日启动了“节能产品惠民工程”，该“工程”的出台将进一步推动国内小排量节能汽车消费的发展。2010年，中国汽车市场延续了上一年度快速增长的势头，汽车产销1,826.47万辆和1,806.19万辆，同比增长32.44%和32.37%。2011年，我国汽车产销分别完成1,841.89万辆和1,850.51万辆，同比分别增长0.84%和2.45%。受惠于近年来国内汽车行业的快速增长及对未来前景的乐观预期，国内整车企业纷纷扩产，部分整车企业公布的“十二五”的目标如下：一汽集团在“十一五”投资129.1亿元的基础上，再投入研发费用190亿元；到2015年，中国一汽整车销量将超过400万辆，其中自主品牌比例超过50%。华晨汽车在“十二五”期间将实现“两步走，翻两番”的目标。第一阶段，力争将整车销量从50万辆提升到100万辆；第二阶段，到2015年，整车产销200万辆。北汽集团计划2015年实现产销300至350万辆的目标，其中自主品牌乘用车产能力争达到70万辆，进入自主品牌汽车生产企业第一阵营。长城汽车则预计到“十二五”的末年——2015年产能达到200万辆，销量 目标180万辆，其中出口业务达30%。奇瑞汽车“十二五”期间将继续加大自主创新力度，继续稳固多品牌战略，并推出全新的新能源汽车品牌。“十二五”期间将实现整车总销量200万辆/年，到2015年实现新能源汽车销量每年5万辆的目标。仅2010年国内排名前十的汽车大集团：上汽、一汽、东风、长安、北汽、广汽、奇瑞、比亚迪、华晨、吉利，再加上江淮汽车和长城汽车，十二家汽车集团在“十二五”规划最后一年的2015年初步规划产能达3,250万辆左右。我国汽车消费的繁荣推动了汽车零部件需求的持续上升。2009年汽车零部件工业总产值数据为1.2万亿元，同比增幅约33%。2010年零部件市场继续保持了强劲的增长势头，整车销售数量突破了1,800万辆，达到了1,826.47万辆的历史新高，与整车发展息息相关的中国汽车零部件产业在2010年总产值也达到1.4万亿以上，我国汽车零部件市场发展空间广阔。②转向器与减震器总成厂对外购产品加工深度的需求不断增加随着汽车行业不断的高速发展，大部分主流转向器总成与减震器总成厂面临着成本居高不下与产能不足的问题，需要依靠专业性更强且具备产品研发能力并能规模生产的二级供应商来共同研发与生产。在此过程中，总成厂越来越多的采用外部采购配套的模式，并且要求外部供应商配套的产品加工深度能更高，以此降低总成厂的生产成本并解决产能不足的问题。因此，本公司已经掌握了转向器零部件与减震器零部件成品的全部生产工艺，本公司未来的业务增长将是更多的承接总成厂的成品加工业务，从配套转向器与减震器零部件的半成品，发展到配套相关零部件的成品，因此未来公司的业务将继续顺应行业发展的趋势得到进一步快速发展。③我国汽车零部件出口量快速增长且未来发展空间巨大目前公司出口已初步打开局面，2009年至2011年出口收入分别为81.96万元、775.27万元和814.38万元，报告期内公司出口收入逐年快速增长，但在总收入中尚占比很小，未来随着产品技术含量的提高，以及产能的增加，公司产品的质量与成本优势将在国际市场中逐步体现，出口市场面临较大的增长空间。④国内售后市场开始逐步规范成型并发展壮大我国汽车售后维修改装市场与国外相比还处在初级阶段，从法律法规、经济模式到服务理念、品牌创造都存在巨大的差异。近年来，随着汽车市场的蓬勃发展，汽车保有量不断增加，售后维修改装市场逐渐开始发展规范，增长速度明显加快。我国售后维修改装市场产值由2005年的880亿元增至2009年的2,400亿元，复合年增长率为28.50%。2010年，我国售后维修改装市场产值已超过3,000亿元。预计到2012年我国售后维修改装市场产值将达到4,900亿元。46、行业利润水平的变动趋势及原因在汽车行业中，整车企业单位利润所需的投资相对较大，固定资产成本比例高，在经济低谷期，毛利率下滑较大。而对于汽车零部件企业来说，由于零部件企业资产收益率较高，技术水平稳固，相对整车企业单位利润所需的投资较小，因此能长期保持着更高、更稳定的利润水平。从最近十年的汽车行业周期来看，零部件行业利润率的波动要远小于整车行业；从行业产能投资来看，2009年零部件行业固定资产投资增幅也较整车更低，产能扩张压力相对较小。而且有了汽车存量作为保证，未来几年我国汽车零部件行业无疑将具备较强的盈利稳定性。 汽车零部件行业利润水平主要受上游原材料价格和下游整车厂商价格变动的影响。汽车零部件原材料主要为各种钢材、橡胶、塑料、其它织物等，上游价格最终由钢铁、石油、天胶等大宗商品决定。汽车零部件企业通过其对上游的判断规避价格风险，在大宗商品面前没有议价能力。此外，在与整车厂的议价方面，一般配套新车型和改款车型上市初期，汽车售价较高，汽车零部件利润水平较高，随着替代车型上市，原有车型降价，整车厂为了保证其利润水平，要求一级配套商的相应产品每年降价一定比例，同时一级配套商也会将该降价传递至二级配套商。二级汽车零部件供应商中的优秀企业，由于具备较强的开发能力，能紧跟整车厂商更新的步伐，其利润水平受影响较小。从本公司产品的主要原材料——热轧圆钢来看，由于近年来钢材价格的波动较大，公司的毛利水平受到一定程度的影响。（七）影响行业发展的有利和不利因素1、影响行业发展的有利因素（1）汽车零部件行业的发展得到了国家产业政策的支持近几年，国家陆续出台了一系列的产业政策，加强对汽车零部件行业的支持力度。2004年颁布的《汽车产业发展政策》明确提出：“培育一批有比较优势的零部件企业实现规模生产并进入国际汽车零部件采购体系，积极参与国际竞争”。2006年发布的《中国汽车工业“十一五”发展规划》也把零部件产业的自主创新、自主品牌建设作为未来五年的重点发展方向。2009年3月发布的《汽车产业调整和振兴规划》，指出：“要通过实施积极的消费政策，开拓城乡市场，稳定和扩大汽车消费需求；重点支持发动机、变速器、转向系统、制动系统、传动系统、悬挂系统、汽车总线控制系统中的关键零部件技术实现自主化，以及重点支持独立公共检测机构和“产、学、研”相结合的汽车关键零部件技术中心建设”。2010年颁布的《机械基础零部件产业振兴实施方案》也指出，应该依托现有资源，结合基础零部件企业的特点，加大对国内已有轴承、齿轮、液压件、密封件、紧固件等产业集聚区的支持和指导，引导企业向产业园区集聚，加强集聚区铸造、锻造、热加工的集中化生产，培育一批专业化分工、产业链协同、销售收入超100亿元的特色产业集聚区，充分利用市场机制和宏观调控手段，鼓励基础零部件企业向专业化分工、细分市场、特色明显的方向发展。（2）中国汽车市场的持续繁荣带动汽车零部件行业的快速发展进入21世纪，中国汽车市场开启了黄金发展时期的序幕，特别是中国加入WTO以后，中国汽车市场迎来了前所未有的增长。2008年，我国汽车年产量934.51万辆，2009年更是达到了1,379.10万辆，成为全球最大的新车市场。2010年，汽车产量达1,826.47万辆、销量达1,806.19万辆，同比增长32.44%和32.37%，继续保持良好的上升势头。2011年，我国汽车产销分别完成1,841.89万辆和1,850.51万辆，同比分别增长0.84%和2.45%，其中公司产品主要配套车型乘用车产量1,448.53万辆和销量1,447.24万辆，同比增长4.2%和5.2%，高于汽车整体产销的增长率。长期来看，汽车销量的稳健增长依然是大概率事件。2010年我国汽车保有量仅为58辆/千人，远低于全球183辆/千人的平均水平；我国的单位公路拥有量为20辆/千米，而美国、日本和韩国分别为38、66和163辆/千米。如果按照国土面积来看，中国每平方公里的汽车保有量是7辆，而美国的这一指标是27辆，欧洲和日本的这一数据则更高。因此从这个比较来看，和对比国家中相对保守的指标比较，中国汽车保有量也有3 倍左右扩张空间。可见，我国汽车消费仍有较大的增长空间。随着人均收入的增长，继一线城市之后，我国二、三线城市居民也逐渐具备了购车能力，并且在城镇化率较低的中西部区域，汽车需求增长的潜力无疑更大。中国汽车市场将在未来较长时间内保持稳定快速的增长，为汽车零部件行业的发展提供有力的支持。（3）一级供应商不断加大深加工产品特别是成品的外部采购力度随着汽车市场以及汽车零部件市场的不断发展，总成厂为了降低生产成本、增加生产规模、提高产品市场竞争力，对所需的零件逐渐开始按性能、质量、价格、供货条件进行比较，择优采购，逐渐改变了只局限于公司内部生产的做法。这种对外采购替代内部生产的模式，导致部分零件从一级供应商内部中逐渐剥离出来。对于转向器零部件与减震器零部件来说，其特点是先通过剥离产品半成品的生产，接着剥离产品成品的生产。随着转向器总成厂与减震器总成厂对成品的需求增加，公司的产品结构也将随之优化，将提供更多深加工的成品，提高产品附加值。（4）汽车工业步入全球采购阶段自上世纪九十年代以来，通用、福特、克莱斯勒等大型汽车制造企业纷纷剥离其零部件业务，专注于整车生产。汽车零部件行业也因此迎来了新的发展，呈现出模块化供货、同步研发等新特征。全球采购给汽车零部件企业带来了新的机遇，尤其是新兴市场国家的汽车零部件企业，因其相对较低的劳动力成本、达到或接近国际先进水平的生产技术，正逐渐获得更大的市场份额。我国汽车零部件行业经过几十年的技术积累，已经越来越多的参与到国际汽车零部件供应体系中，同时在汽车零部件行业向亚太地区转移的大趋势下，承接国际产业转移成为我国汽车零部件行业发展的新动力，这在某种程度上减弱了国内整车行业波动对零部件企业的影响。公司未来在产能增加的同时，将适时的增加产品出口的比例，力争在出口市场有所作为。（5）自主品牌市场占有率提高除为国外引进汽车整车提供配套汽车零部件外，目前国内汽车零部件制造企业主要抢占国内自主品牌汽车整机的配套市场。随着自主品牌市场占有率的提高，国内汽车零部件制造企业的发展空间得以拓展。公司的产品市场前景也将跟随自主品牌汽车的发展而更加广阔。（6）售后市场的启动相对于整车配套市场而言，售后市场的市场刚性需求较强。根据汽车零部件行业的经验，汽车售后费用主要发生在新车使用三年以后。我国从2006年开始进入新车销售的高速增长期，全国汽车保有量由2007年3月份的5,280万辆迅速增长至2010年的9,000万辆以上。以此推算，汽车售后的市场容量将从2010年开始大幅提升，巨大的保有量已经为零部件行业的发展铺好了温床。2、影响行业发展的不利因素（1）技术开发能力有待提高我国汽车零部件生产企业技术研发投入普遍低于跨国公司的平均水平，技术研发设施有待提高，高素质人才不多，不能及时开发出具有竞争力的新产品，行业内具备持续开发能力的生产企业不多。对于转向器与减震器零部件行业来说，就是拥有自主知识产权的国产化产品占比还较低，但国产化进程正在进一步加快。（2）急需社会资金的支持国内汽车零部件企业普遍缺乏社会资金的支持，大部分只能依靠内部积累与银行贷款来发展生产，对于汽车零部件企业本身就是一个资本、技术密集型的企业来说，面临资金的约束使得这些企业难以快速的规模化生产，从而难以做大做强。 （3）原材料价格波动、人力成本提高，给行业利润水平带来了较大压力从本行业上游行业发展状况看，近年来世界范围内钢材价格波动较大，对本行业企业盈利产生较大影响。从汽车整车行业看，为了进一步压缩成本提高产品竞争力，整车制造商在关键零部件的采购中执行更为严格的价格筛选策略。因此，上下游行业发展状况对本行业整体经营效益有着直接的影响。此外，人力成本的提高，也给汽车零部件行业的发展带来了一定的压力。（八）行业技术水平及技术特点汽车零部件制造业水平是一个国家工业制造水平的重要标志，也是工业发展和经济增长的重要推动力量。我国汽车零部件企业通过近几年的发展，企业规模、技术水平和产品开发能力与以往相比已经有了较大提高。目前我国汽车零部件企业基本满足了高速发展的汽车生产和维修服务的需要；基本具备了商用车、中低档乘用车零部件的开发与生产配套能力，具备了中高档乘用车零部件引进消化能力。零部件制造业整体技术水平已经和国际水平接近，个别产品可达到国际水平，特别是和外资企业配套的零部件产品，已经能够满足国际整车企业的技术要求。1、转向器零部件的技术特点及要求转向器作为汽车的重要功能部件，既体现汽车整车技术含量，也是安全性能实现的关键主体。在转向系统中，转向器零部件尤其是转向器齿条的内在质量和精度决定了转向系统的性能与安全。鉴于转向器的重要性，对转向器齿条材料金相组织、强度指标、硬度梯度、抗冲击力等要求高，零件的几何尺寸加工精度要求也很高，对齿条使用的原材料和加工工艺提出了特殊要求。生产高精度的转向器齿条需要拥有先进的热处理设备、制齿设备以及精密的检测设备，包括淬火炉、回火炉、数控高精度铣齿机、高频感应淬火机床、深孔钻专机、精校机、精磨机床、显微硬度计、金相显微镜、万能拉力机、光谱仪、三坐标、圆度仪、粗糙度仪、气动量仪等。这就对零部件生产企业的技术、资金以及规模等方面提出了较高的要求。公司的高精度转向器齿条是汽车转向系统的核心零件，产品经公司几年的开发和研制已达到了国际同类产品的先进水平，尤其是公司自主开发的材料调质技术，不但填补了我国在这一工艺领域的空白，解决了此前我国高精度汽车转向器齿条材料大都依靠进口的问题，还实现了产品出口，在国内外市场有较强的竞争力，发展前景远大。2、减震器零部件的技术特点及要求减震器属于汽车悬挂系统，安置于四个轮毂之上，是保证汽车在道路上安全、平稳行驶的重要部件。汽车在经过不平路面时，吸振弹簧可以减缓路面的振动，同时弹簧自身会有往复振动，减震器就是用来抑制这种弹簧往复振动的。减震器衰减车体的振动并阻止共振产生的车体振幅无限增大，减小车体振动的振幅和振动次数，从而增强行驶安全性并改善汽车行驶的平顺舒适性。减震器活塞杆是减震器的核心零件之一，对活塞杆的性能要求很高。性能可靠的减震器活塞杆可以保证汽车行驶过程中的车辆安全性；高精度的活塞杆能够保证减振效果，提高乘车人的舒适性。以前高精度减震器活塞杆的生产不能完全满足市场的需求，尤其是中高档汽车减震器活塞杆材料大多依靠进口，究其原因是对减震器活塞杆可靠性、疲劳性能要求较高，国内符合标准的企业较少。公司凭借自身的技术工艺优势，开发了高精度减震器活塞杆产品，亦达到国际同类产品先进水平。 目前，中国汽车工业迅速发展，安全、舒适与环保已成为汽车技术发展的重点方向。在转向系统与减震器系统领域来说，配套使用电动转向器（EPS）和电液转向器（H-EPS）以及高精度的减震器正是适应了上述需要。该类转向器及减震器与传统产品相比，精度高、操作准确，节能环保、安全性更好。其使用的齿条和活塞杆对材料的内部组织、芯表硬度梯度和强韧性指标等要求更高，加工精度要求更严，而成本要求更低。这就要求零部件生产企业掌握更加先进的生产技术、拥有更加高端的生产设备和检测设备，并具有稳定质量保证能力，并通过专业化实现大批量生产以降低产品成本。然而在国内，目前能够掌握这些保安杆件热加工生产技术的企业很少，零件制造技术主要是掌握在转向器和减震器部件生产厂手中。由于齿条及活塞杆成品生产所需设备投资大，技术要求高，技术力量薄弱的小规模企业难以进入，大部分产品的生产还是集中在总成部件企业手里，而总成部件企业又希望将该类产品外购以减少投资，降低成本。因此，目前国内市场对高精度转向器齿条及减震器活塞杆的需求量与有限的市场供应能力存在着供需不平衡。近几年，公司致力于内在质量优良、外部尺寸精密的转向器与减震器零部件的研发，密切跟踪行业内新技术的发展，立足于打造全球转向器与减震器零部件的材料专家，已经成为国内掌握保安杆件热加工技术的国内领先企业，同时也掌握了生产转向器零部件和减震器零部件的制造技术。本公司在汽车高精度转向器与减震器零部件这一细分市场上已经占据主要的市场份额，拥有了重要的竞争地位，未来将继续发展以获得更大的利润。（九）行业的经营模式、周期性、区域性及季节性特征1、经营模式公司的经营模式主要包括前期的认证过程以及后续的持续销售过程。在公司的产品配套前期，产品需通过整车制造商与一级供应商认可的国际第三方质量管理体系认证和整车制造商与一级供应商第二方认证后，方可进入整车制造商以及一级供应商的采购体系。汽车零部件行业的后续的持续销售主要为订单式销售，根据整车厂商、一级零部件厂商的图纸及技术要求进行批量生产，确保产品的质量符合国家标准以及客户要求。2、行业的周期性、区域性及季节性特征目前，汽车作为中高档耐用消费品，其消费受宏观经济的影响，汽车市场与宏观经济波动的相关性明显。我国宏观经济周期性波动必然对我国汽车市场带来影响。当宏观经济处于上升阶段时，汽车市场发展迅速，汽车消费活跃；反之当宏观经济处于下降阶段时，汽车市场发展放缓，汽车消费受阻，特别是高档汽车消费低迷。公司作为汽车零部件的供应商，也必然受到经济周期波动的影响。我国汽车产业集中度较高的产业组织特点决定了汽车零部件企业的主要客户也相对集中。随着汽车集团的快速发展，围绕整车企业的汽车零部件产业集群也得以快速发展。按地区划分，现已初步形成长三角、珠三角、东北、京津、华中、西南六大零部件产业集群。汽车零部件产业集群化可以使分工更精细、更专业化，信息更集中、更快捷，物流网络化效率提升，规模效应更容易体现，总体更有利于实现零部件产业规模化发展。汽车零部件行业不存在明显的季节性特征。（十）公司所处行业与上下游之间的关联性及影响 本公司所处的汽车零部件行业的上游行业主要是钢铁制造业，所采购的大宗原材料主要是热轧圆钢，其下游主要包括汽车部件总成、整车制造企业。公司所处行业与上下游行业之间存在较强的关联性。1、上游行业的影响转向器零部件和减震器零部件的上游行业是钢铁制造业，企业生产所采购的大宗原材料主要是各种型号的热轧圆钢，钢材价格在产品生产成本中比重较大，因此，钢材价格变动对本行业企业成本的影响比较大。在此情况下，公司通过改进生产工艺降低单位产品的原材料耗用、精益管理降低费用支出、扩大产能实现规模经济、不断增强竞争力提高对用户的议价能力，以及通过与主要供应商建立的合作伙伴关系，及时获得钢材价格变动信息，灵活调整采购量等手段，从而尽可能避免钢材价格波动对公司经营产生的重大影响。三、本公司的行业地位（一）公司主要产品近三年市场份额变动情况及未来变化趋势1、主要产品市场份额变动情况（1）按配套数量测算，本公司齿条和活塞杆半成品产品为国内汽车市场配套比例行业领先，其他零部件产品的市场份额具备较大的提升潜力。汽车零部件市场分为整车配套市场（也称为OEM市场）和售后维修改装市场（也称为AM市场）。整车配套市场是指新车生产过程中，各个汽车零部件厂商为新车零部件进行配套的市场。售后维修改装市场是指汽车在使用过程中由于零部件损耗或需要改装汽车相关零部件进行更换所形成的市场。2009年至2011年，我国汽车整车销量分别为1,364.48万辆、1,806.19万辆和1,850.51万辆5，按照AM市场占包括OEM市场和AM市场在内的整体汽车市场比例约为20%6计算，则2009年-2011年汽车零部件实际配套汽车总量为1,705.60万辆、2,257.74万辆和2,313.14万辆7。相应公司主要产品的配套比例如下表： 从上表可以看出，公司齿条和活塞杆半成品产品在配套数量上市场占有率较高，显示本公司转向器齿条和减震器活塞杆产品配套规模在行业内已处于领先地位，主要客户已涵盖了一大批国内主要转向器及减震器总成厂：2010年排名国内市场份额前十位的汽车转向器总成生产企业中六家为公司客户；2010年排名国内市场份额前十位的汽车减震器总成生产企业中三家为公司客户8。受产能限制，公司报告期内重点生产销售齿条和活塞杆产品，转向器齿轮、输入轴、阀套等其他零件产销量、配套比例较低，此类产品的客户与转向器齿条产品的客户相一致，随着公司未来产能提升，此类产品未来产销量进一步增长、配套比例进一步提升的空间较大。（2）按产值测算，受产能限制以及产品结构主要为半成品影响，本公司目前整体收入规模较小，主要产品的产值占相关零部件市场总产值的比例较低。从产值角度来看，根据目前转向器齿条、齿轮、输入轴、阀套等转向器杆件成品的平均价格9，以2011年汽车整车销量计算，转向器杆件的整车配套市场容量约为33.9亿元10，减震器活塞杆的整车配套市场容量约为12.6亿元11。加上AM市场，转向器杆件和减震器活塞杆合计市场容量约为58亿元12。公司2011年度转向器杆件和减震器活塞杆销售收入为3.6亿元，占市场总产值58亿元的比例仅为6.21%。随着专业分工进一步深化，原有客户需求不断增加，公司成品销售比例不断上升，以及配套产品产能有效提升，公司的市场份额将进一步提高。2、市场份额的未来变化趋势根据目前市场总体情况，公司产品市场份额尚有较大发展空间。随着首发募集资金投资项目实施，公司现有半成品及成品产品的产能将大幅提高，并且项目达产后成品的产销规模与比例将显著提升，产品结构进一步优化，产值总额增长潜力较大： 一方面，由于公司目前在齿条和活塞杆产品市场的配套比例上居于行业领先水平，拥有众多优质、稳定的客户资源，市场认可度较高。同时，公司拥有的包括材料调质加工工艺在内的核心技术及技术研发优势，有利于保障产品的高质量，持续提高产品竞争力及进口替代能力。此外，首发募集资金投资项目实施后，其他配套产品齿轮、输入轴、阀套的产能将得以有效提升，公司将利用齿条产品的配套比例优势加大原受产能不足影响而产销量较低的此类产品的生产销售，提升其配套比例。因此，随着公司产能提升，将进一步保障和提高产品的配套比例优势。另一方面，公司目前已掌握了高精度转向器零部件与减震器零部件成品的全部生产技术与工艺，并自2011年初起已实现小批量生产销售，但受限于产能尚不能满足大规模的配套需求。公司首发募集资金投资项目实施后，转向器零部件与减震器零部件成品产能亦将有效提高。顺应专业化分工趋势的逐步推进、总成厂对产品加工深度要求的不断提高，未来公司将利用现有半成品产品的配套比例优势进一步发展深加工，不断提高产品附加值，优化产品结构，从而提高市场总产值的份额占比。3、市场规模及其发展前景根据《中国汽车工业“十二五”规划》初稿，未来五年我国汽车产销每年递增10%，2010年汽车产销量达到1,806.19万辆，按照10%的增速递增，到2015年我国的汽车产销量将达到2,900万辆左右，以此计算的转向器零件和减震器活塞杆总体市场容量将达到91亿元13。我国汽车产销在2009年、2010年持续了两年的高速增长后，由于国家宏观经济政策的调整、购置税优惠等有关促进政策的退出、日本大地震以及连续高速增长后行业自身需有所调整等因素影响，2011年增速出现回落，由上年高速增长转为平缓增长。2011年我国汽车产销同比增速分别为0.84%、2.45%，增速的下降是受多重因素影响所致的暂时性回调，作为现在和未来的支柱产业，中国汽车产业在今后较长的时期内，仍具有广阔的发展前景。此外，在出口方面，本公司的转向器杆件属于转向系统零部件，减震器活塞杆属于行驶系统零部件。根据中国汽车工业协会的统计数据，2011年，我国转向系统零部件产品累计出口金额9.59亿美元，比去年同期增长37.05%；行驶系统零部件产品累计出口金额191.56亿美元，比去年同期增长了36.86%。我国汽车零部件的出口增速远高于同期国内汽车产销量的增速，未来随着本公司产能的进一步提升，将在目前的基础上加大产品的出口力度，出口市场也是本公司未来的重要市场之一。（二）主要竞争对手概况公司是通过自主研发，实现真正零件国产化的基础上，承接总成厂的半成品生产并不断提高深加工程度发展起来的转向器杆件和减震器活塞杆专业生产商。行业内同类产品主要由转向器和减震器总成厂自己生产配套或向包括公司在内的国内外零部件供应商采购，其中总成厂自己生产配套的零部件产品亦是在国内外零部件供应商半成品产品基础上进行后续加工，且一般仅供其自身总成产品配套使用，而不向其他总成厂销售，其最终产品为向整车制造企业销售的总成产品。因此，公司与总成厂在销售产品、目标客户方面均不相同，不构成竞争关系。并且随着专业化分工不断推进，总成厂外购零部件的规模与比例将不断提高，原有成品自制产能有望逐步转为外购，各总成厂，包括本公司现有客户和潜在客户，伴随其成品自制产能相应的市场需求逐步向外部释放，也都将是本公司未来潜在的增量客户资源。 公司目前在转向器杆件和减震器活塞杆二级配套市场中已占据领先地位，行业内只有少数几家与公司构成竞争关系的专业二级配套商，主要包括浦项世亚线材（南通）有限公司、上海格尔汽车附件有限公司、锦州万友机械部件有限公司和宁波市鄞州行健轴业有限公司。上述主要竞争对手具体情况如下：1、浦项世亚线材（南通）有限公司该公司是由浦项（中国）投资有限公司和韩国世亚特殊钢株式会社合资，于2007年成立。主要从事特殊钢线材、棒材的加工和销售，主要是对钢材表面进行处理、冷拔等。产品所用原材料从韩国进口，在中国经过表面加工处理后销售，客户用处理后的特殊钢线材生产各种汽车用零配件，目前主要用于螺丝螺母以及汽车发动机齿杆等产品，也可用于转向器齿条，产品主要供给万都底盘部件（苏州）有限公司，主要配套的整车厂有北京现代以及东风悦达起亚。2、上海格尔汽车附件有限公司该公司成立于1995年，隶属上海格尔实业发展有限公司，具备机械制造、金属加工的综合配套能力，成为上海汽车工业汽车零部件供应商和协作配套的主要单位之一。该公司的主要产品有：齿条、齿轮、阀芯、阀套、缸筒、传动轴等品种，主要客户为上海采埃孚转向机有限公司与万都底盘部件（苏州）有限公司，主要配套的整车厂有上海大众、北京现代以及东风悦达起亚。3、锦州万友机械部件有限公司锦州万友机械部件有限公司是美国NASDAQ上市公司WonderAutoTechnology,lnc.（WATG）的全资子公司，主要生产减振器活塞杆，年生产能力1,500万支，大部分出口配套于国外车型。在国内市场中主要供应给主要给万都（北京）汽车底盘系统有限公司和天纳克（北京）汽车减振器有限公司，国内主要配套的整车厂有北京现代、东风悦达起亚、长安福特以及出口国外。4、宁波市鄞州行健轴业有限公司宁波市鄞州行健轴业有限公司是专业生产汽车、摩托车减震器活塞杆的生产企业，为国内多家汽配厂家配套并服务于售后市场，还部分销往国际市场。（三）公司的竞争优势和劣势本公司一直秉承为国内转向器和减震器总成生产企业服务的宗旨，以客户需求为己任，不断改进产品工艺和研发新产品，凭借先进的材料调质技术、高精度的机加工工艺、准确的市场定位和专业化生产使得公司在行业内具备了比较优势，形成了其他企业难以复制的竞争力。1、公司的竞争优势（1）技术研发优势公司重视产品技术研发，充分利用上海人才密集的优势，广揽科技人才，建立了一支过硬的研发队伍。公司管理、技术人员中大部分为国内汽车零部件行业和材料加工方面的专家，凭借他们对行业及产品的深入了解，帮助公司更为准确地定位产品研发的方向、掌握行业发展的动向。公司始终坚持“打造全球汽车转向器齿条和减震器活塞杆的材料专家”，紧密结合市场需求，建立和完善以市场为向导，紧跟客户需求的高效率研发管理机制，与主机制造商、一级供应商保持密切联系，跟踪汽车新技术的发展，了解其最新需要及产品升级动向。公司历来重视新产品和新技术的开发与创新工作，将新产品研发作为公司保持核心竞争力的重要保证，技术开发与研究的投入力度都比较大，技术研发团队建设也不断加强，从而确保了技术研发和成果的推广应用工作顺利进行。 本公司自成立以来，研发团队保持了很好的稳定性，本公司核心技术人员长期在企业工作，跟随企业一起成长。目前，全部核心技术人员已成为公司股东，具有很强的团队凝聚力。（2）质量优势公司已经建立了完善的质量管理体系及产品检验体系，在产品研发、原材料采购和贮存、生产、销售及售后等环节实施严格的质量控制措施。2004年公司一次性通过上海市质量体系审核中心组对公司进行的GB/T19001-2000-ISO9001：2000体系认证审核；2007年通过ISO/TS16949：2002汽车质量管理体系认证；2010年又通过ISO/TS16949：2009汽车质量管理体系认证。公司调质的产品具有纵向硬度均匀，径向硬度梯度小、内应力较低、综合性能优异的特点。体现在零件上就是硬度均匀、外形精确、韧性充分、变形量小，这是一般调质难以做到的。此外公司的机加工技术也处于国际先进水平。由于公司产品的技术含量高，质量稳定性好，获得了市场的广泛认可和好评。目前公司的转向器零部件与减震器零部件已经通过国内大部分主流整车厂与主机厂的认证，转向器齿条与减震器活塞杆的产品规格达到300多种，配套车型众多，质量稳定可靠，公司连续多年被多家客户评为优秀供应商和战略合作伙伴。（3）专业化优势公司是专门为汽车转向器和减震器总成生产厂提供配套零部件的生产企业，产品定位明确，专业化突出。公司成立以来专注于转向器和减震器配套零部件的开发，随着国内汽车工业的蓬勃发展，高精度转向器齿条、减震器活塞杆的市场需求不断增加，公司集聚了行业内的冷、热加工专家对相关技术进行了开发和攻关，自主研制出一整套工艺技术，实现了高精度汽车保安杆件原材料的国产化，解决了中高端车型用高精度保安杆件原材料依靠进口的难题，大大降低了高精度保安杆件的生产成本，增强了公司产品的竞争力。专业化生产顺应了汽车零部件行业的发展趋势，使公司能够集中力量进行相关产品的研发、制造和销售，深入理解客户需求，不断进行产品升级，由粗加工、低附加值的产品向精加工、高附加值的产品转变，使得公司在行业内形成明显的比较优势，竞争力不断提高。（4）市场地位优势公司通过多年的市场开拓和积累，已在全国主要汽车生产基地建立生产基地和营销网络体系，产品陆续通过了国内主流转向器和减震器总成生产商以及整车厂的认证，成为其独家或主要供应商，在细分市场领域市场占有率行业领先。较大的生产规模和较强的供货能力成为赢得市场竞争优势的关键。①本公司生产及销售区域本公司坐落在长三角核心地区上海，且已经在上海、长春、天津设立了三家子公司，辐射我国重要汽车生产基地长三角地区、东北及京津市场。目前发行人产品销售区域已覆盖东北、华北、华东、华中、华南等主要汽车产销地区，本公司及其子公司负责相对应辐射区域的生产与销售。公司生产及销售区域具体分布情况如下图所示： 2、公司的竞争劣势（1）筹资渠道相对单一（2）目前生产能力尚无法满足高精度转向器齿条成品与减震器活塞杆成品大批量生产的需要公司通过自主研发，已成功掌握了高精度转向器齿条与减震器活塞杆成品的生产技术，但公司目前生产能力有限，无法满足较大规模的配套要求。随着公司产品逐步向深加工发展，公司急需扩大产能，以满足旺盛的市场需求。四、本公司的主营业务情况本公司产品通过减震器和转向器总成生产企业广泛配套于国内的畅销车型，产品最终应用客户涵盖了一汽大众、上海大众、上海通用、一汽轿车、一汽丰田、广汽丰田、广汽本田、东风标致、东风日产、奇瑞汽车、吉利汽车、比亚迪汽车、北京现代、长安福特、江淮汽车、长城汽车等国内各大整车制造企业。本公司的转向器零部件通过总成厂主要配套于80 多种车型，减震器活塞杆通过总成厂主要配套于110多种车型（一）本公司的主要产品介绍公司的主要产品分为转向器零部件与减震器零部件两类，其中核心产品是转向器齿条与减震器活塞杆。1、转向器齿条、齿轮、输入轴、阀套转向器齿条的作用是改变汽车行驶的方向，方向盘操纵转向器的齿轮转动，齿轮与齿条紧密啮合，推动齿条左移动或右移动，带动转向轮摆动，从而改变汽车行驶的方向。转向器齿条是公司的核心技术产品，目前批量生产的产品有300多种规格，广泛配套于多种畅销车型 2、减震器活塞杆活塞杆减震器活塞杆是公司的另一核心产品，其作用就是用来抑制减震系统的震动，从而提高乘车人的舒适性。目前公司批量生产的活塞杆产品有350多种规格 与同行业可比上市公司主营业务毛利率的比较 控股股东（实际控制人）靳坤及股东靳晓堂、谢云臣募集资金用途 一、行业风险1、汽车行业周期性波动及细分行业市场规模增速放缓的风险汽车零部件行业的景气度主要取决于下游整车制造业的发展状况，而汽车行业的需求和供给受国内乃至全球的宏观经济影响较大。汽车作为中高档耐用消费品，其需求受宏观经济以及居民收入水平的影响较大，当宏观经济处于上升阶段、居民收入水平持续增长时，汽车行业的景气度就会较高，反之会造成汽车消费增长放缓甚至下降。此外，能源、原材料等基础资源价格的变动和全球经济金融环境的变化都可能对汽车行业发展有一定影响，导致行业发展可能呈现阶段性、周期性。2011年，本公司所属转向器杆件和减震器活塞杆细分零部件市场规模约为58亿元。根据《中国汽车工业“十二五”规划》初稿，我国汽车产销每年递增10%以及汽车保有量的不断增加，以此计算2015年相关细分市场规模将达到91亿元。2011年，受国家宏观经济政策的调整、购置税优惠等有关促进政策的退出、日本大地震以及连续高速增长后行业自身需有所调整等因素影响，我国汽车产销增速有所回落。从本公司现有经营规模、研发生产能力、技术水平、产品结构等方面来看，公司产品市场份额尚有较大发展空间，但如果未来下游整车制造业发展速度减缓，国内汽车销量的增速放缓、停滞，将影响本公司所属的细分零部件市场规模的进一步扩张。尽管本公司可以通过提升产能、技术、产品结构等途径不断拓展国内外市场份额，但如果未来市场规模增长空间有限对于本公司产品产销规模的长期持续增长可能产生不利影响。2、市场配套比例较高、产销规模较小的风险公司专注于生产汽车转向器零部件和减震器活塞杆，在该领域处于竞争优势地位，按照销量的市场配套比例计算，本公司报告期内转向器齿条的市场配套比例平均为24.22%，减震器活塞杆的市场配套比例平均为23.64%；由于报告期公司的主要产品依然是以半成品为主，产值金额较小，导致公司总体收入与净利润规模较小，按照2011年度转向器零部件与减震器活塞杆成品的产值计算的市场份额仅为6.21% 。但所谓的成品与半成品，只是汽车零部件行业专业化分工发展过程所经历的阶段，并不代表前、后道工序的技术含量、获利能力存在差距。尽管公司已确立了提高产品加工深度及附加值的发展方向，且本次募集资金投资项目实施后成品比例将进一步提升，但短期内，公司产销结构仍以半成品为主，仍存在总体规模相对较小与抗风险能力相对较弱的风险。二、经营风险（一）毛利率波动的风险2009年-2011年，公司主营业务毛利率分别为31.49%、28.05%和24.03%。报告期公司毛利率波动主要由于钢材价格波动引致，同时人工成本、辅料价格等的上涨也有一定影响。2010年公司主营业务毛利率较2009年下降较多系2009年钢材价格波动较大，公司在价格低点加大了钢材采购，使得公司2009年毛利率较高；公司子公司天津北特、长春北特在2011年年初刚投入生产，仍处于运行初期的磨合阶段，也影响了2011年的毛利率水平。随着公司成品占比的提升、产品售价的调整、钢材价格的下降，以及天津北特和长春北特逐渐进入正常运营期，毛利率水平将会有所恢复。公司正处于成长期，在业务拓展的同时注重成本、费用的管理控制，但是由于原材料价格、经营规模、产品结构等因素波动，公司存在主要产品毛利率波动的风险。（二）主要原材料价格波动的风险本公司生产用主要原材料为热轧圆钢，2009年、2010年和2011年热轧圆钢占生产成本的比例分别为70.70%、74.68%和74.79%，热轧圆钢价格高低对本公司毛利率有重要影响。报告期内，全球经济受到金融危机的影响，市场需求的波动导致了钢铁采购价格波动。目前，钢材价格在国内经济快速发展的刺激和全球经济复苏的大前提下，呈现平稳回升的态势。2009年、2010年和2011年本公司热轧圆钢平均采购价格分别为3,730.20元/吨、4,628.90元/吨和5,205.80元/吨。报告期内热轧圆钢价格波动较大，虽然本公司采取了改进生产工艺降低单位产品的原材料耗用、精益管理降低费用支出、扩大产能实现规模经济、不断增强竞争力提高议价能力等手段，部分化解了热轧圆钢价格上涨带来的不利因素，但如果热轧圆钢价格未来持续大幅波动，且本公司不能及时在产品定价方面转嫁此风险，将会对公司毛利率水平产生直接影响，从而影响本公司的盈利水平。（三）采购集中的风险本公司的主要原材料为热轧圆钢，报告期内主要由江阴兴澄特种钢有限公司和上海宝钢浦东国际贸易有限公司两家供应商提供。2009年、2010年、2011年，公司向以上供应商的采购金额占同期采购总金额的比例分别为80.42%、84.25%和73.44%。在转向器零部件与减震器零部件行业中，由于使用的钢材的特殊性，为了保证产品原材料质量的稳定性与延续性，材料一旦通过认证则不能随意更改，原材料的集中采购是行业内较为普遍的采购模式。公司所采购的热轧圆钢系与钢厂联合开发的特种钢材，公司通过原材料的集中采购，有效保证了原材料的质量、保证了产品的质量、降低了原材料成本、形成了稳定的供货渠道。如果以上主要供应商因经营状况不佳或者与本公司业务关系发生变化等情况，不能及时足额地提供原材料，将对本公司的生产在一定时间内造成影响。 （四）产品质量的风险本公司主要产品转向器齿条和减震器活塞杆均属于汽车重要的保安杆件，直接影响到汽车的安全性和舒适性，因此对产品质量要求较高，部分客户需要组装上线后才可确认收货，如果出现质量问题，客户将全额退货不予付款。本公司在生产中严格按照国际汽车行业质量体系ISO/TS16949标准运行，同时与优质原材料供应商建立长期的采购关系确保原材料的质量稳定，以保证最终产品的质量。本公司生产销售的各类产品至今未发生过重大质量问题。但未来如果因操作不当或控制不严出现质量问题，会给本公司带来一定的经济损失以及品牌负面影响，影响本公司的市场开拓。三、技术创新风险