煤炭企业集团资源整合兼并重组对财务管理挑战

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1、煤炭企业集团资源整合兼并重组对财务管理挑战摘要：受新能源发展的冲击和煤炭自身产能过剩的影响，我国煤炭行业发展形势严峻，加速了全国煤炭资源的整合进程。随着煤炭企业集团规模的扩大，对新收购兼并的煤炭企业财务管理提出了新的挑战。本文从资源整合兼并重组实施过程中和实施后对财务管理的挑战进行分析，并对有关工作提出建议。关键词：煤炭兼并重组财务管理受新能源发展的冲击和煤炭自身产能过剩的影响，我国煤炭行业发展形势严峻，加速了全国煤炭资源的整合进程。煤炭企业集团资源整合兼并重组，是煤炭产业提高产业水平和集中度，提升安全水平

2、，实现产业优化升级的必然选择。兼并重组的工作涉及到战略整合、人力资源整合、营销整合、组织与制度整合、财务整合等诸多方面，关系到兼并重组是否取得成功的关键。集团资源整合兼并重组对企业的财务管理工作带来不小的挑战，现分别从兼并重组实施过程中和实施后两个方面简要分析如下:一、资源整合兼并重组实施过程中对财务管理的挑战（一）尽职调查方面挑战10煤炭企业集团在选定被兼并重组企业后，为了保障兼并重组项目能够依法合规的顺利开展和实施，通常和审计、评估、法律等专业人士组成项目工作小组对被兼并重组企业进行尽职调查，就其主体资

3、格、股权结构及产权关系、经营资质、主要资产、重大债权债务、对外出资、或有事项、守法经营、劳动人事及涉诉事宜等事项进行尽职调查。煤炭企业集团委托会计师事务所对兼并重组企业基准日的净资产状况进行了专项审计,根据重组整合的需要，对被兼并重组企业财务报表进行审计，产权关系不清晰的，还要以模拟的股权关系编制模拟合并资产负债表。在专项审计基础上，评估机构就兼并重组所涉及的资产和负债，以评估基准日的市场价值进行评估，一般主要涉及土地、矿权等评估增值。由于被兼并重组企业执行的会计政策、报表编制、内部控制等方面和煤炭企业集团

4、还有不少差距，历史的财务报表通常没有审计机构审计，给基准日（评估日）的审计和评估工作带来不少困难。同时，在评估的基础上，按照双方协议要求，还需要由会计师事务所对基准日至购买日的期间损益进行专项审计，以确定原股东和新股东的权益。审计工作结束后，还需要对被兼并重组企业账务进行全面规范，对原有会计差错进行调整。（二）会计核算方面挑战10煤炭企业集团一般兼并重组的企业，大都是地方煤炭企业，这些企业的会计核算和财务管理水平一般都较弱，存在的主要问题有:1、会计基础工作薄弱。企业会计基础工作比较薄弱，普遍存在账簿设置不

5、全、会计科目运用错误、原始凭证内容不完整、总账与明细账不符、业务数据与财务数据脱节等情况。2、会计政策和报表编制不规范。现有企业执行的会计政策不统一，未能按规定编制完整的会计报表，未编制合并会计报表。除因融资需要对个别单位进行审计评估外，一般企业未进行年度财务报表审计。3、内部会计控制不健全。企业尚未建立全面的内部会计控制体系，未能在组织结构及职责分工、授权批准、会计记录、资产保护、职工素质、预算管理和报告制度等重要环节组织实施。现有部分财务管理制度不完善，仅有财务收支管理办法、货币资金管理办法和固定资产管

6、理办法等，执行效果还不好。（三）财务分析方面挑战企业重组的关键在于选择合理的企业重组模式和重组方式。企业重组模式与方式的选择标准在于企业价值创造。财务分析对于明确企业重组价值来源渠道、确定企业重组价值创造水平等都有着十分重要的作用。10对煤炭企业集团来说，用什么样的计量方法去估计被兼并重组企业价值显得尤为重要。从买方来看，最大价值是其损益平衡价格，通常价格真实反映其最大出价。在不同的计量方法下，同一企业可能有不同的估值，这样，支付的对价基础就有所不同。对于煤炭企业集团，要选择合理的估计方法，如选用现金流折现

7、，需要慎重考虑折现率、未来现金流量等多种因素综合影响。（四）资金筹措方面挑战煤炭企业集团兼并重组离不开资金的支持，单靠企业的自有资金难于支撑庞大的兼并重组计划，因此，企业并购必然面临资金运作以及资金运作不当引起的财务风险。兼并重组方式、资金支付方式和融资渠道直接决定企业并购财务风险的主要方面。在兼并重组过程中，财务风险主要体现在：1、融资安排风险：企业兼并重组可以自有资金完成，也可以通过发行股票、银行借款等方式融资。以自有资金进行并购虽然可以降低财务风险，但也可能造成机会损失，还可能影响企业经营的正常周转。

8、如果融资安排不当或前后不衔接都有可能产生财务风险。102、融资结构风险：在多渠道筹集并购资金的情况下，企业还面临着融资结构风险。融资结构包括企业资本中债务资本与股权资本结构。债务资本中包括短期债务与长期债务结构等。合理确定融资结构，一要遵循资本成本最小化原则；二是债务资本与股权资本要保持适当的比例；三是短期债务资本与长期债务资本合理搭配。二、资源整合兼并重组实施后对财务管理工作的挑战（一）企业文化差异由于煤炭企业