2013年地方政府信用评级风险分析报告

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1、2013年地方政府信用评级风险分析报告摘要本报告从宏观经济环境、地区经济发展状况、地方财政收支状况和地方债务状况等方面，对全国（除港、澳、台外）31个省级政府的信用能力进行评级。为银行等金融机构对相应地方政府投融资平台的授信行为提供参考。地区经济发展状况：地方经济发展状况是地方政府信用的基础，GDP、GDP增长率、人均GDP、产业结构、资源禀赋及战略地位是衡量地方政府发展状况的重要指标。我们从2012年GDP、GDP增长率、人均GDP、产业结构、资源禀赋及战略地位几个方面分别对各省进行评估，得分最高的为浙江、江苏、北京、天津、上海、广东。其中

2、，浙江得分最高，达36分。上述六省市都是目前我国最发达的地区，处在经济发展较为成熟的阶段，从GDP增长速度来看，步伐稳健而又不激进。得分最低的为宁夏和西藏，这两个省份的产业结构偏离度尤为巨大，其产业结构组合相当不合理，仍处在经济发展的较低阶段。山东和河南的地区经济发展状况总体得分也较高，这一方面由于本身较强的经济基础，另一方面山东半岛蓝色经济区和中原经济区这些国家战略区划的确立也使这二省获得了特殊的战略优势。财政收支状况：地方财政收入是地方政府信用的重要保障，而合理的支出是政府信用的充分体现。我们选取2012年财政收入及其增长率、建设性支出比

3、例、财政支出弹性、财政自给率几个方面分别对各省进行了评估，得分最高的是天津、江苏、北京、广东、辽宁、浙江、上海7个省市。天津和江苏各个指标评分都处于中上水平，二者的差距主要在财政收入增长率上；北京、广东和浙江财政收入处在较高水平，但财政收入增长率较低，财政支出弹性较好。辽宁各项分值分配比较均匀，都处在中等偏上的水平。总体而言，这些省市的财政收支合理，经济基础也比较雄厚，未来面临的财政风险不大。甘肃、青海和西藏的财政自给率得分都为0，虽然财政收入增长较快，仍面临很大的财政风险。综合信用评级：在当前宏观经济环境下，结合地区经济发展状况和财政收支状

4、况，我们对全国（除港、澳、台外）31个省级政府的信用能力进行综合评级。投资级的省份有27个，它们是天津、江苏、浙江、北京、广东、上海、辽宁、福建、湖北、河北、山东、陕西、重庆、河南、内蒙古、江西、吉林、湖南、四川、新疆、黑龙江、海南、云南、安徽、贵州、广西、山西。其中，海南、贵州、新疆、黑龙江、云南和广西6省在2012年评级为投机级，本次评级上升为投资级。投机级的省份共4个，它们是宁夏、甘肃、青海、西藏。2012年这4个省综合评级也均为投机级。82013年地方政府信用评级风险分析报告总体而言，从宏观经济形势与政策、区域经济发展状况和地方财政收

5、支状况来看，天津、江苏、浙江、北京、广东、上海、辽宁、福建、湖北、河北、山东、陕西、重庆13个省市区评级在A以上，具有较大的投资价值，风险较小；河南、内蒙古、江西、吉林、湖南、四川、新疆、黑龙江、海南、云南、安徽、贵州、广西、山西具有投资价值，但需面临一定的政府违约风险；对于宁夏、青海、甘肃、西藏四个省区，投机性较大，政府违约风险较大；西藏则面临很大的政府违约风险。政府融资风险：主要包括宏观经济风险、地方财政风险和政府管理风险。2013年主要面临的宏观经济风险可以概括为：外部风险：欧债危机；美国面临财政悬崖；欧元区分化；新兴经济体竞争激烈。内

6、部风险：通货膨胀风险；金融风险；政策的滞后或不协调；流动性格局逆转。2013年主要面临的地方财政风险的特点可以概括为：综合性、普遍性、区域性、隐蔽性。具体而言，我国地方财政面临财政收入风险、财政支出风险、地方政府赤字风险和地方财政负担风险。2013年主要面临的政府管理风险可以概括为：政府官员短视、法治环境薄弱、市场主体尚未健全等。2013年主要面临的债务管理风险可以概括为债务负担沉重，偿债风险加剧；政府债务缺乏统一规范的管理，举债主体多元化；地方政府性债务资金管理不规范、不严格；监督机制不健全；政府性债务风险预警和风险控制机制不完善。总体信贷

7、原则：关注经济发达省份的信贷需求，选择经济增长稳定、财政收入有保障的省份，在具体授信之前对该省的经济和负债状况进行系统评估；信贷应优先用于具有稳定收入或者能为当地政府带来稳定的财政收入或经济增长预期的经营性项目或建设性支出项目。信贷建议：对天津、浙江、江苏、北京、广东、上海、辽宁、福建、湖北、河北、山东、陕西、重庆这十三个省市的省级政府融资平台的信贷属于鼓励类；对河南、内蒙古、江西、吉林、湖南、四川、新疆、黑龙江、海南、云南、安徽、贵州、广西、山西的省级政府融资平台的信贷属于允许类；对宁夏、甘肃、青海的省级政府融资平台的信贷属于限制类；对西藏

8、等省份的省级政府融资平台的信贷属于退出类。82013年地方政府信用评级风险分析报告目录第一章评级方法和指标体系1第一节地方政府信用评级的基本状况1一、地方政府信用评