信用风险进入高发期 富国嘉实等债基净值波动加大

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5、------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------王诚诚　　随着年报披露临近以及信用公司评级调整期的到来，债券市场再次进入“排雷”期。与此相应的是，由于预期风险事件增多以及信用债流动性不佳，基金公司调仓引发债

6、券基金净值大幅波动，个别债基单日波动超过1%。　　分析人士指出，考虑到2017年的大环境是货币收缩，在此背景下，违约风险上升将是大概率事件。虽然去年四季度以来，信用债出现了一波调整，但从目前看，调整的幅度对信用风险的释放仍不足，信用风险可能是债市今年最大的潜在风险。　　多只债基单日大幅波动　　3月份以来，多家企业发布业绩快报显示连续亏损，多只交易所债券面临暂停上市风险，这些债券大多集中于产能过剩行业。同时，由于3月信用债到期量巨大，债券市场信用风险边际大幅上升。　　在此背景下，多只债券基金近期出现单日净值大幅波动，包括富国天丰强化收益债基、

7、嘉实稳丰纯债基金等多只基金都出现了超过1%的单日净值下跌。　　数据显示，截至3月14日，富国天丰过去一个月累计净值下跌1.6%，而嘉实稳丰3月以来累计净值下跌超过1.2%。这些基金在过去两周均出现过单日净值下跌超过1%的情况。　　对于大多数年份净值平均增长只有4%至5%的债券基金来说，上述跌幅可谓损失惨重。相关人士表示，造成上述净值波动的原因并非债券违约，而是由于基金经理预判市场调整进行调仓所致。　　“调整组合有两大背景：一是年报业绩披露时间和评级公司调整信用评级重合，可能会引发信用风险提升；二是美联储加息概率升至90%，如果加息将对国内债

8、券市场带来一定冲击。”上述人士表示，2016年出现了260次评级下调，其中144次出现在3月到6月，尽管国内债市从去年的调整中有所修复，近期信用债收益率也有微幅上行。　　警惕信用