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1、利率市场化进程中相关问题分析2OO4年第2期总第75期哈尔滨商业大学(社会科学版)JOURNALOFHARBINUNIVERSITYOFCOMMERCENo.2.2004SerialNo.75[财政与金融]利率市场化进程中相关问题分析施维明(哈尔滨商业大学,黑龙江哈尔滨150028)[摘要]利率市场化对我国经济金融的发展有着深远意义.目前我国的宏观经济状况良好,金融改革进展顺利.并且在利率市场化方面已经做了较深入的探索,可以说当前实现利率市场化的条件已基本成熟.但是必须要认清市场带来的风险,及时做好各项配套工作
2、,以保证利率市场化进程的顺利进行.[关键词]利率市场化;货币市场;贴现率[中图分类号]rs3o.9[文献标识码]A[文章编号]1671—7112(2004)02—0053—03lralmetofSeverdIssuesintheCourlseofLiberalizationofInterestSHIWei—ming(HarbinUniversityofCommerce,Harbin150028,China)Ab醴啊d:Liberalinctionofinterestratehasimportantsignifi
3、cancefordevelopingofchinaeco~omyandfiuanee.Atthecurrent,nmeroeeononticscmMitions0fchinaisallright,financialinnovationhasgotalongfavorably,andchinahasalve~yforliberaliTationofinterestrate,inshort,all∞r-d.1i'】l1sofrealizBti佣for1iberalization0finterestratehasom
4、netomaturity.Butwemustseeclearlyallsortsofriskthatthenmketmusthasbrought,intimedoing∞;gprojectsenTethatc∞r8eofliberalizatim~ofinterestratevfillcarrythroughsoccessfully.1硼州s:llbendiz~ttion0finterestrate;moneynuu'ket;discountrate按照十六大报告中的精神,我国利率市场化改革的目标是:建立由市场
5、供求决定金融机构存,贷款利率水平的利率形成机制,中央银行通过运用货币政策工具调控和引导市场利率,使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用.改革的基本原则是正确处理好利率市场化改革与金融市场稳定和金融业健康发展的关系,正确处理好本,外币利率政策的协调关系,逐步淡化利率政策承担的财政职能.这表明我国的利率市场化进程开始进行加速.一,利率市场化不完全等同于利率自由化实际上自上世纪70年代麦金农和肖提出金融深化理论后,一些发展中国家为改变经济发展不平衡和发展落后的状态,开始了利率市场化改革,从此利率市场化浪潮席卷全球.利
6、率市场化是指一个国家内利率的数量结构,期限结构和风险结构均由各个交易主体自主决定,中央银行通过调控基准利率来间接影响市场利率从而实现其货币政策目标.其中.最重要的体现是中央银行放松对商业银行存款,贷款利率的直接管制,各商业银行根据资金供求状况和中央银行的间接指导性信息,确定利率和调整利率时机.利率由借贷双方根据资金市场供求状况自主决定.但利率市场化并非利率完全自由化,不能完全排斥政府的金融调控,也并不等于中央银行放任不管,任凭利率受市场影响而自发地无拘束地变动,让利率在市场上的完全"自由化".中央银行在放松对利
7、率的直接管制的同时也加强了间接调控,即通过调整再贴现率,法定准备金比率,公开市场业务等手段间接影响市场利率水平.而且利率市场化还可能会导致利率的过度波动,影响到货币供给和经济的非正常变动,所以要达到既能让政府调控利率,还能由此调控宏观经济,就必须以中央银行的有效监管和法律约束作为保证.因此,深化利率市场化改革要与利率监管相辅而行,任何一个国家都是如此.二,利率市场化的进程必须借鉴国际经验从放开条件方面来分析,发达国家几乎不存[收稿日期]2003—06—30[作者简介】施维明(1972一),女,黑龙江逊克人,哈尔
8、滨商业大学金融学院讲师,主要从事金融学研究.一53—哈尔滨商业大学(社科版)2004年第2期JournalofHarbinUniversityofCommerceNo.2-2004在什么障碍,所以并不需要有目的地去创造足够的条件,其面临的主要问题只是放开时机的选择,这类国家的利率放开后,对社会经济的冲击不大.从7O年代起,许多发展中国家开始进行金融改革,实行利率自由化,促进金融自由化.
