企业股份制改造操作实务解析

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1、企业股份制改造操作实务一、股改概述 在2005年公司法修改以前，设立股份公司需要前置审批，且注册资本要求较高，故绝大多数公司均采用有限公司形式。这些公司申请上市或挂牌之前，必须变更为股份公司，以满足上市或挂牌的主体资格要求。这一过程俗称“股份制改造”，简称“股改”。股改是大多数企业上市或挂牌前的“规定动作”。关于股改的规定，主要集中在公司法中。公司法制定于1993年，历经2005年、2013年两次较大规模的修订，其中关于股改的条文如下表所示：关于股改的规定公司法（1993）公司法（2005）公司法（2013）股改方案应由有限公司董事会拟订第46条第47条第46条股

2、改方案需经有限公司股东会以特别决议批准第38、39条第38、44条第37、43条股改应符合股份公司的条件第98条第9条第9条股改应按照公司法关于设立股份公司的程序办理第98条无无折合的股份总额应当相等于公司净资产额第99条第96条，表述修改为“折合的实收股本总额不得高于公司净资产额”第95条，表述同公司法（2005）股改时如公开发行股份应当遵守关于公开发行股份的规定第99条第96条第95条有限公司的债权债务由股改后的股份公司承继第100条第9条第9条 除条文顺序变化外，公司法（2013）关于股改的规定与公司法（2005）相同；公司法（2005）关于股改的规定相对于

3、公司法（1993）有两处变化：1. 删除了“股改应按照公司法关于设立股份公司的程序办理”的规定；2. 将“股改时折合的股份总额应当相等于公司净资产额”修改为“股改时折合的实收股本总额不得高于公司净资产额”。总体来说，公司法对股改的规定比较简略，既没有说清楚股改的法律性质，也没有为实务操作提供明确的指引。法律上的空白只能以约定俗成的观点和习惯做法来进行填补。根据多年约定俗成的观点，股改被视为股份公司的发起设立，即有限公司的全体股东以股改前有限公司的净资产出资，发起设立股份公司。在这一基本观点指导下，形成了一套具体的操作模式：序号步骤内容法律依据1. 审计对公司进行审

4、计，确定净资产值，以确定是否符合股改条件以及股改后的股本公司法（2013）第95条2. 评估对公司进行评估，确定评估价值，以满足非货币资产出资的法定要求公司法（2013）第27、82条3. 有限公司股东会召开有限公司股东会，决定整体变更为股份公司，并由股份公司承继债权债务公司法（2013）第9、37条4. 发起人协议有限公司全体股东签署发起人协议，决定发起设立股份公司，实质内容与有限公司股东会相同公司法（2013）第79条5. 验资委托会计师对净资产出资情况进行验证公司法（2005）第84条，公司法（2013）已取消该规定6. 职工代表监事召开职工代表大会或职工大

5、会，选举职工代表监事公司法（2013）第118条7. 股份公司创立大会召开股份公司创立大会，决定整体变更为股份公司，通过公司章程，选举董事和监事公司法对发起设立未规定创立大会程序，实务中参照第89条对募集设立下创立大会的规定8. 变更向工商部门申请变更登记，取得股份公司营业执公司法（201登记照3）第7条  ▌二、企业进行股份制改造的目的主要是： （一）建立规范的公司治理结构 从根本上讲，我国企业改革的目的在于明确产权，塑造真正的市场竞争主体，以适应市场经济要求。通过企业股份制改组，可以实现企业投资主体的多元化，明晰产权关系，建立起以股东大会、董事会、监事会、总经

6、理分权与制衡为特征的公司治理结构，将公司直接置于市场的竞争与监督之中，使企业的经营情况能够迅速地反映出来，企业经营者的业绩也直接由市场加以评价，较好地建立起企业竞争机制、激励机制和管理结构，以促进企业的发展。 （二）筹集资金 随着社会化大生产的发展，企业需要在广泛的社会范围内筹集资金。就企业的三种形态--独资企业、合伙企业和公司企业而言，公司尤其是股份有限公司通过发行股票，能够在短期内将分散在社会上的闲散资金集中起来，筹集到扩大生产、规模经营所需要的巨额资本，从而增强企业发展能力。 （三）优化资源配置 通过股份制改造，能使企业产权有明确的归属，便于资产在全社会范围

7、内流动，为调整产业结构提供良好的条件，有利于突破部门、地区和所有制的界限，协调各方利益，综合利用各部门、地区的投资能力，优化资源配置，推动企业的专业化发展和联合，调整不合理的产业结构。 （四）确立法人财产权 规范的公司能够有效地实现出资者所有权与企业法人财产权的分离。在企业改组为股份公司后，公司拥有包括各出资者投资的各种财产而形成的法人财产权。公司法人财产的独立性是公司参与市场竞争的首要条件，是公司作为独立民事主体存在的基础，也是公司作为市场生存和发展主体的必要条件。 对于国有企业来说，明确企业的法人财产权具有更为重要的意义。政府部门只有在尊重法人财产权独立的情况

8、下，才有可