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1、万科A 偿债能力分析一、万科A偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。（一）短期偿债能力分析1、流动比率2008年年末流动性比率=流动资产/ 流动负债 =13,456,373203.92/64,553,721902.6/=1.76 2009年年末流动性比率=流动资产/ 流动负债=1303232794429.37/68058279849.28=1.922010年年末流动性比率=流动资产/ 流动负债=205521000000/129651000000=1.59 分析：万科所在的房地
2、产业08年的平均流动比率为1.84，说明与同类公司相比，万科09年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。同时，万科09年的流动比率比08年大幅度提高，说明万科在09年的财务风险有所下降,偿债能力增但10年呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定。 2.速动比率 2008年年末速动比率: =流动资产-存货）/流动负债=（113457373203.92-85898696524.95）/64553721902.6=0.432009年年末速动比率: =流动资产-存货）/流动负债=（130323279449.37-90085294305.52）
3、/68058279849.28=0.592010年年末速动比率: =流动资产-存货）/流动=（205521000000-333000000）/129651000000=0.56分析：万科所在的房地产业08年的平均速动比率为0.57，可见万科在09年的速动比率与同行业相当。同时，万科在09年的速动比率比08年大有提高，说明万科的财务风险有所下降，偿债能力增强。10年，速动比率又稍有下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能力稍变弱。 3、现金比率2008年的现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=19978285900/64553721902=30.95% 2009年的现金比
4、率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8% 2010年的现金比率=37816900000/129651000000=29.17% 分析：从数据看，万科的现金比率上升后下降，从08年的30.95上升到09年的33.8，说明企业的即刻变现能力增强，但10年又下降到29.17，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。 （二）长期偿债能力分析 1.资产负债率2008年年末资产负债率=负债总额/资产总额 =80,418,030,239.89/119,236,579,721.09=0.65.1-9,,services,andmaketheci
5、tymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve2009年年末资产负债率=负债总额/资产总额=92200042375.32/137608554829.39=0.6702010年年末资产负债率=负债总额/资产总额=161051000000/2156
6、38000000=0.747分析：万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为0.56，万科近三年资产负债率略高于同行业水平，说明万科的资本结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财务风险较低。此外，09年的负债水平比08年略有下降，财上趋向稳健。10年，资产负债率上升说明偿债能力变弱。2.负债权益比 2008年年末负债权益比: = 负债总额/所有者权益总额= 80，418,030，239.89/38，818，549，481.2=2.07 2009年年末负债权益比: = 负债总额/所有者权益总额92,200,042，375.32/45,408,512,454.07=2.03
7、2010年年末负债权益比: = 负债总额/所有者权益总额=161051000000/5458620000=2.95 分析：万科所在的房地产业08年的平均负债权益比为1.10。分析得出的结论与资产负债率得出的结论一致,10年万科的负债权益比大幅度升高，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。。 3.利息保障倍2008年年末利息保障倍数：=息税前利润/利息费用=（6,322,285,626.03+657,253,346.42）/657,253,346.42=10.62 2009年年
