日本泡沫经济形成与破灭对中国的启示

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1、日本泡沫经济形成与破灭对中国的启示：随着日元的不断升值，致使日本在1980年代经济泡沫破灭，对日本经济的影响至今尚未完全消除。而目前中国经济的发展阶段与当时的日本在某种程度上较为相似。本文通过分析日本泡沫经济形成和破灭的原因，在对中国当前与日本1980年代之前的经济发展阶段进行比较的基础上，得出中国预防泡沫经济的几点启示。　　关键词：日本经济泡沫经济中国经济　　　　1980年代日本泡沫经济的破灭，引起了各国学者的广泛关注，并对日本泡沫经济的形成和破灭的原因进行了多角度、多层次的探讨。在中国经济持续30多年高速

2、增长后，许多学者开始担心中国经济是否会出现经济泡沫。虽然日本经济与中国经济的发展有着很多不同，但也有诸多共同之处，因此研究日本泡沫经济形成和破灭的原因，并得出中国预防泡沫经济出现的一些启示，对中国经济的发展具有重要的意义。　　　　一、泡沫经济形成的背景　　日本战后的经济发展大致分为四个阶段。第一阶段从1955年到1970年称为高度经济成长期。在此阶段GDP的平均增长率达到了10%，如果再细分的话，把从1955年到1961年称为第一次高度经济成长期，从把1965年到1970年称为第二高度经济成长期。在第一高度经

3、济成长期间，主要是由于民间对石油、化学、合成纤维等，新兴产业设备投资的扩大，以及被称为三种神器的冰箱、洗衣机、黑白电视机等耐用消费品的风摩流行对经济的发展起到了强有力的推动作用。第二次高度经济成长期，主要由于钢铁、造船、机械行业的国际竞争力提高以及不断扩大的出口份额，支撑了经济的高度发展。　　1971年10月，尼克松总统宣布了美国政府决定停止美元兑换黄金，在这之前美元是可以自由兑换黄金的，这个事件也被称为尼克松冲击。同年12月，美元下跌，日元被逼迫上涨到1美元兑换308日元的水平，这对本来就逐渐降低国际竞争力

4、的日本企业来说更是雪上加霜。1973年，第四次中东战争爆发，石油输出国机构OPEC，当石油输出价格提高至4倍，加速了全球性的通货膨胀，当时日本国内物价暴涨，称之为“狂乱物价”。为了控制极端通货膨胀，政府也日本银行实行了“抑制总需要政策”也就是紧缩金融政策，其结果是造成了经济的停滞。1974年日本的经济首次变成了负增长，为了成就经济，政府在1975年扩大财政支出并首次发行了赤字国债。企业也积极地削减开支、降低成本、优化经营，力图完成从石油依赖性产业到省工省能型产业的转换是日本产品的国际竞争力逐渐得到恢复扩大了出

5、口。1979年，第二次石油危机到来，石油价格再次被OPEC提高至2.5倍。由于日本企业已经在第一次石油危机时实行了企业的转型，加上政府的一系列紧缩货币政策，有效地避免了极端通货膨胀的出现。世界经济在遭受了两次石油危机的打击后，于1980年以后陷入低迷，日本经济也经历了长达三年的经济低迷期。在这段时期中，提前完成企业转型的电子器械、彩电、汽车行业，他们的产品即省能又物美价廉，在欧美市场大受欢迎，以“集中豪雨”时的输出到欧美市场，对日本的经济起到了一定的支撑作用。当时各国的经济增长率平均为2%，而日本的平均增长率

6、为2.9%，这其中的0.9%是以输出产业贡献的，他们在为日本经济贡献0.9个百分点的同时也严重的激化了日本和欧美各国之间的贸易摩擦。　　　　二、泡沫经济形成　　日本经济发展到了第三阶段，从1985年到1990年，这一阶段也被称为泡沫经济形成时期。欧美各国为了解决和日本的贸易摩擦，抑制日本产品的输出，于1985年9月由当时的G5成员国包括日本、美国、英国、法国、德国的财政部长及央行行长，在纽约的广场饭店举行会议，就上调日元汇率、下调美元汇率达成了协议，即著名的广场协议。在广场协议签订时，日本政府预测协议签订后即

7、便日元走强，但日元对美元的汇率也不会低于1美元兑换200日元以下，据说当时的日本财政部长竹下登表示愿意协助美国，采取入市干预的手段，抬升日元、压低美元甚至承诺美元贬值20%OK，可是当日本政府目睹美元对日元的比价骤然下跌到150日元以下的时候，终于手足无措了。难怪有些经济学者批评日本政府在广场协议中的表现过于幼稚和软弱无能，到了1987年10月9日，纽约股市大崩盘的黑色星期一，美元对日元的汇率竟然跌到了1美元兑换120日元，在广场协议的两年后日元竟然被抬高了1倍。　　1987年的美元贬值也导致了世界性的货币动

8、荡，也危机到了美国国债的价值，于是以美国为首的发达国家首脑在法国巴黎的卢浮宫召开了为避免美元的继续下跌，共同采取行动干预市场，以将美元汇率维持在当时的水平而达成了协议称为卢浮宫协议。倍受日元升值之苦的日本政府立即行动向市场抛售了大量日元买回美元。大量抛向市场的日元为以后泡沫经济形成留下了隐患。　　日元的急速升值给以出口为主体的日本经济造成了致命的打击。为拯救经济1987年日本采取了空前的金融缓和政策