中国经济转型与货币需求的金融路径分析

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1、中国经济转型与货币需求的金融路径分析做出合理和可靠的解释。但是，局部调整模型关于模型滞后结构的限制受到了一些质疑，对此，一些学者试图通过加入理性预期假定，建立全面的滞后分布模型来改进局部调整模型。但是，由于这些模型比较复杂，而且缺乏较好的理论解释，在政策分析中较少使用。进入20世纪80年代后，学者们开始尝试将长期关系加入到短期货币需求模型中，Hendry(1980)建立了英国货币需求模型：　　　　(1)式中，项代表货币和其对应收入间的长期偏差，所以该模型被称为误差修正模型(ECM)，协整理论为ECM提供了有力的理论依据。此后，ECM在货币需求模型的构建中得到了普遍的应用，Baba，Hendry

2、andStarr(1992)估计了美国货币需求函数，HendryandEricsson(1991)估计了英国货币需求函数，Yoshida(1990)估计了日本货币需求函数，Bardsen(1992)估计了挪威货币需求函数，Hidegart(1992)估计了阿根廷货币需求函数，ChoiandOh(2003)估计了香港货币需求函数等。　　在对中国经验的研究中，Haferand中国经济转型与货币需求的金融路径分析做出合理和可靠的解释。但是，局部调整模型关于模型滞后结构的限制受到了一些质疑，对此，一些学者试图通过加入理性预期假定，建立全面的滞后分布模型来改进局部调整模型。但是，由于这些模型比较复杂，而

3、且缺乏较好的理论解释，在政策分析中较少使用。进入20世纪80年代后，学者们开始尝试将长期关系加入到短期货币需求模型中，Hendry(1980)建立了英国货币需求模型：　　　　(1)式中，项代表货币和其对应收入间的长期偏差，所以该模型被称为误差修正模型(ECM)，协整理论为ECM提供了有力的理论依据。此后，ECM在货币需求模型的构建中得到了普遍的应用，Baba，HendryandStarr(1992)估计了美国货币需求函数，HendryandEricsson(1991)估计了英国货币需求函数，Yoshida(1990)估计了日本货币需求函数，Bardsen(1992)估计了挪威货币需求函数，Hi

4、degart(1992)估计了阿根廷货币需求函数，ChoiandOh(2003)估计了香港货币需求函数等。　　在对中国经验的研究中，Haferand中国经济转型与货币需求的金融路径分析做出合理和可靠的解释。但是，局部调整模型关于模型滞后结构的限制受到了一些质疑，对此，一些学者试图通过加入理性预期假定，建立全面的滞后分布模型来改进局部调整模型。但是，由于这些模型比较复杂，而且缺乏较好的理论解释，在政策分析中较少使用。进入20世纪80年代后，学者们开始尝试将长期关系加入到短期货币需求模型中，Hendry(1980)建立了英国货币需求模型：　　　　(1)式中，项代表货币和其对应收入间的长期偏差，所以

5、该模型被称为误差修正模型(ECM)，协整理论为ECM提供了有力的理论依据。此后，ECM在货币需求模型的构建中得到了普遍的应用，Baba，HendryandStarr(1992)估计了美国货币需求函数，HendryandEricsson(1991)估计了英国货币需求函数，Yoshida(1990)估计了日本货币需求函数，Bardsen(1992)估计了挪威货币需求函数，Hidegart(1992)估计了阿根廷货币需求函数，ChoiandOh(2003)估计了香港货币需求函数等。　　在对中国经验的研究中，Haferand中国经济转型与货币需求的金融路径分析做出合理和可靠的解释。但是，局部调整模型关

6、于模型滞后结构的限制受到了一些质疑，对此，一些学者试图通过加入理性预期假定，建立全面的滞后分布模型来改进局部调整模型。但是，由于这些模型比较复杂，而且缺乏较好的理论解释，在政策分析中较少使用。进入20世纪80年代后，学者们开始尝试将长期关系加入到短期货币需求模型中，Hendry(1980)建立了英国货币需求模型：　　　　(1)式中，项代表货币和其对应收入间的长期偏差，所以该模型被称为误差修正模型(ECM)，协整理论为ECM提供了有力的理论依据。此后，ECM在货币需求模型的构建中得到了普遍的应用，Baba，HendryandStarr(1992)估计了美国货币需求函数，HendryandEric

7、sson(1991)估计了英国货币需求函数，Yoshida(1990)估计了日本货币需求函数，Bardsen(1992)估计了挪威货币需求函数，Hidegart(1992)估计了阿根廷货币需求函数，ChoiandOh(2003)估计了香港货币需求函数等。　　在对中国经验的研究中，Haferand中国经济转型与货币需求的金融路径分析做出合理和可靠的解释。但是，局部调整模型关于模型滞后结构的限制受到了