对于中国经济如何再平衡

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1、对于中国经济如何再平衡对于中国经济如何再平衡导读：对于中国当前的经济困境和风险，共识越来越多。因此，关键不是如何形成对宏观形势的判断，而是如何直面现实进行战略抉择，并采取合适的方式，共度时艰，实现凤凰涅槃，浴火重生。中国经济“中年危机”来临　　2010年以来，中国GDP除个别季度（如2011年第一季度和2012年第一季度）外，处于持续的下行过程中。导致中国经济下行，既有短期的需求因素，也有长期的供给因素。中国已处于长期的经济增长阶段的转换期，经济内在增长机制需要发生变化。　　中国的潜在增长速度已经下降。虽然维持我国过去30年高速增长的结构性增长动力仍然存在

2、，但都已趋于弱化；资源禀赋（劳动力、资源、环境）特别是人口红利已在减弱甚至逐步消失。经济维持在7%～8中国经济如何再平衡由优秀站..提供,助您写好论文.%水平的增长，将是常态，且不会带来任何负面冲击。我们要在心理上和政策上，接受并适应这种经济增长常态。　　更重要的是，中国经过30年的快速增长，经济增长机制已悄然发生变化。具有明确方向，能集中资源办大事的领域和机会快速消失，跑马圈地式的粗放扩张时代基本结束。　　微观企业对此感觉较为明显，近些年来较难找到新的投资机会，实业投资的吸引力持续下降。2012年以来，制造业投资持续下滑，目前已是近10年的低点。我国将进

3、入成本节约、效率提升（包括兼并重组，提高行业集中度）、分工深化、需求导向的新阶段。　　中国的增长动力结构也已发生转换。　　2002年以来，中国经济主要是靠三个循环支撑：土地收入和融资平台—房地产—金融扩张和影子银行；世界流动性过剩和消费、房地产泡沫—出口部门的快速发展—外汇储备激增，支持世界流动性过剩；农民减负、粮食丰收—消费增长。　　2008年美国金融危机爆发，与世界相联系的增长链条断裂，随后缓慢增长，不再成为经济快速增长的动力。2013年以来，受收入预期和实际增长放缓，以及一些短期因素影响，消费增长也不再高速增长。中国经济的增长，依赖于不可持续的土地-

4、房地产-影子银行结构。　　不论是高速增长时期，还是相对较低增长速度时期，只要系统适应了，都能良好运作，但中国目前正处于这种转换过程，需要面对“中年危机”：一是需要转换增长机制；二是需要将资源从原有的增长结构中转移出来，并配置到新的增长结构中；三是需要适应这一阶段老百姓新的需求，特别是对公平正义及安全的需求。　　如果系统没有及时转换，过多的资源仍被错误配置到原有增长结构上，如果过于关注物质的生产，忽视了社会需求，转型的风险和成本将更加巨大。仅用金融政策，解决不了经济困局　　近年来，我国的货币金融运转与实体经济出现了割裂。这两年割裂更加严重。　　表现为：货币金

5、融投放大量增加，但GDP增长速度却出现下降。金融市场将金融资源大量配置到产出效率较低的基础设施、过剩产能和房地产领域。获得资金的部分实体经济部门，又直接或间接将资源通过金融市场，再次投放到这些产出效率较低的部门（实体经济部门的金融套利）。金融部门服务实体经济的链条越来越长，金融机构与金融市场，正规金融与非正规金融之间的融合越来越密切（金融部门内部的金融套利），实体经济的资金成本保持在较高水平。跨境资金流动加剧了金融部门和实体经济之间的割裂，进一步增加了金融的脆弱性。整个金融体系呈现出明显的挤出效应。中国经过30年的快速增长，经济增长机制已悄然发生变化。具有

6、明确方向，能集中资源办大事的领域和机会快速消失，跑马圈地式的粗放扩张时代基本结束。因此，中国当前仍有能力应对一场经济金融动荡，但“花钱”需要买回“机制”。　　这就好比一人得了“癌症”一样，营养物质源源不断地被错误输送到“癌变”部位。　　产生这种现象的理由是多方面的。一是，在现有成本环境下，总体上缺乏有吸引力的投资机会，但政府干预和政府隐性担保扭曲了实体经济的风险收益特征，实体经济内部的激励约束机制出现扭曲和变化，道德风险普遍存在。二是，金融市场出现两种不同的机制在同一个市场进行竞争的情况，发生了“劣币驱逐良币”的现象。三是转型的阵痛。金融机构和金融市场的商

7、业化程度已大幅提高，但政府仍大量使用行政性管理手段，导致规避管制的创新活跃。四是我国的货币金融环境事实上是宽松的，支持金融体系的扩张行为。　　在此背景下，仅用金融政策，解决不了中国当前的经济困局。金融资源配置是基于实体经济中扭曲的风险收益的理性配置。任何货币金融的投放（总量宽松），都可能被金融体系“合理”配置到缺乏内在经济合理性的项目和主体上。实体经济层面的不合理激励约束机制和结构失衡，已现实地约束着金融体系的优化资源配置能力。“花钱”买回“机制”　　虽然我国地方融资平台、过剩产能和房地产理由严重，但我国目前仍拥有足够的静态风险准备，以弥补损失和应对流动性

8、紧张理由。因此，在没有建立有效的合理市场机制之前，就匆忙动用静态风