节能环保行业上市机构财务风险预警概述

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1、节能环保行业上市机构财务风险预警概述-->第一章引言第一节选题背景及意义21世纪以来，全球环保产业步入快速发展轨道，逐渐成为本国经济的重要增长力量。随着改革开放的不断深入，中国经济飞速发展，城市化进程和市场化进程不断加快，环境问题日益突出，政府也开始意识到保护环境的重要性。特别是近几年全国范围的严重雾霾，国家对环保的重视程度越来越高。在2014生态文明企业家年会上，国务院发展研究中心原副主任、研究员侯云春在会上表示，在当前中国经济发展放缓的情况下，集中精力搞好生态文明建设，治理和修复生态环境，将会是日后中国经济进入“新常态”及转型升级的一个主要的键济增长突破点。实际上，在2010

2、年中国成为全球第二大经济体以来，中国经济发展特点相比于之前几年的发展有了明显的不同，自2010年第一季度以来，中国的经济增速连续10个季度下滑。特别是近两年，中国GDP年增长速度连续两年低于8%。随着近几年中国经济增速的不断下滑，过去30年经济飞速增长累积的风险日益显现和释放。中国经济发展的特点有了明显的改变，这也代表着中国经济发展步入到一个全新的时代。作为经济转型升级的重要行业，与欧美发达国家相比，目前我国的节能环保产业尚处于发展的初级阶段。我国节能环保产业普遍没有自己的核心技术，创新能力也不足；节能环保企业的产业集中度很低，无法形成规模效应；国家的节能环保法规尚处于完善阶段，

3、规章制度也不健全。在当今日益变化的经济环境中，节能环保行业企业财务风险是客观存在的。从经济学角度出发，财务风险作为微观经济学的一种，也是一种重要的经济讯号，它能从各方面反映了企业的经营状况。因此，企业只有重视财务风险，才能可持续发展。现实当中，有不少上市的公司表现出风险意识不强，对财务风险的不够重视的特点。很多中国企业并没有将财务风险的管理纳入到企业日常的经营活动中，财务风险普遍存在于我国的企业当中。………第二节研究思路一、研究内容本文在研究我国节能环保行业上市公司财务风险的过程中，遵循以下逻辑思路：背景分析——理论推导——实证检验结果总结与启示——相关政策和建议。主要内容：(1

4、)分析影响我国节能环保行业上市公司财务风险的因素。（2)对我国节能环保行业上市公司进行财务风险预警。（3)得出结论和启示建议并提出论文的局限性及展望。二、研究结构及框架从内容上看，本文共分五个部分：第一部分，引言。本章介绍了选题背景，并提出本文的研究意义，总结了本文的主要研究内容和研究思路，列示出本文的研究框架。第二部分，国内外文献综述。本章回顾了关于财务风险起源和定义的文献综述以及风险管理的相关理论基础。介绍了企业财务风险管理与控制研究的相关理论以及财务风险预警的相关研究，明确当前我国节能环保行业上市公司财务风险的研究现状，为下文的研究做理论铺垫。第三部分，财务风险相关概念、影

5、响因素及节能环保行业的发展现状。本章介绍了财务风险的相关概念及其主要影响因素，同时还介绍了我国节能环保行业的发展现状。第四部分，节能环保行业上市公司财务风险的因子分析。首先选取了我国节能环保行业50家上市公司2011-2013年150个样本的数据作为研究对象，蹄选实证样本。然后根据节能环保行业上市公司的自身特点以及结合国内外学者的研究，建立了一套能够反映节能环保行业上市公司特色的财务风险指标评价体系，并且运用因子分析法对节能环保行业上市公司的财务风险进行实证分析与评价。第五部分，构建节能环保行业上市公司财务风险的预警模型。通过建立财务风险预警模型，利用“灯号系统”对各企业进行警情

6、分类，为企业财务风险预警提供管理思路。第六部分，研究结论、启示建议和研究的局限性及展望。对本文的实证研究进行总结，并归纳本文的研究启示，对防范节能环保行业上市公司财务风险提出相关建议，指出本文研究的局限性及展望。………第二章文献综述第一节企业风险管理及理论的文献综述Haynesa895)是最早开始研究风险这一概念的国外学者。他认为“风险就是意味着损害的可能性，没有其他意思，某种行为的不确定性决定了是否产生不利的结果。假如某一经济行为具有不可预知性，这种行为可能就反映了风险的负面作用”。HenriFayol(1916)首先在企业经营管理当中引入了风险管理思想，但却没有形成一个完善的

7、体系。他将通用的管理学理论来管理企业的经营活动，并最大限度的降低企业的成本。威廉姆斯和汉斯（1964)指出，财务风险管理是在对风险进行控制的基础上，利用最低的成本以较少不必有风险的方式。米勒和莫迪格里尼于1958—1961年提出MM理论，该理论认为，从无税角度出发，公司的市场价值与公司的资本结构无关。验证了在不同资本结构下公司的资本成本是保持不变的，由于财务风险与收益是同步变化的，公司自身的价值不会受到资本结构的干扰。美国莫布雷（A.H.Moarkoarkowitz提出了证券组合