2014年11月23日正略投资周评：金银反弹态势并未结束

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1、2014年11月23日正略投资周评：金银反弹态势并未结束分析综述——2014年11月17日~11月21日黄金周线收小阳线，收盘价吞没上周小阳线；白银周线收长下影阴线，收盘价吞没上周小阴线。技术面——黄金短期趋势（1~3日级别）：多头市场。多空头关键点1174。不向下突破，该级别都是多头市场。（动态变化，详见微信策略）黄金日线级别趋势：多头市场。多头关键点1140。日线收盘不收于下方，该级别都是多头市场。（动态变化，详见微信策略）白银短期趋势（1~3日级别）：多头市场。多头关键点15.88。不向下突破，该级别都是多头市场。（动态变

2、化，详见微信策略）白银日线级别趋势：空头市场。空头关键点16.48。日线收盘不收于上方，该级别都是空头市场。（动态变化，详见微信策略）  值得关注的一句总结：金银于日线趋势空头关键点区域十字星震荡数天后，周五黄金收盘于上方，进入多头市场，意味着进入反弹/震荡阶段；白银未收盘于上方，依然空头市场，往后看是否会与黄金相互验证。  基本面—— 资金流向：黄金机构持仓情况：多头加仓6%；空头减仓12%。（持仓数据统计截止至11月18日） 关于多头持仓——6月份多头重新加仓，仓位水平已经超越第一季度峰值，金价却只反弹到一季度峰值的50%，

3、如果多头仓位不能突破新高，出现减仓行为的话，则可能引发较大幅度的下跌。数据当周多多头加仓6%，而金价上涨。不过多头仓位成本优势相对于空头要小 ，即使反弹也可能从多头上获得太大动能。 关于空头持仓——8月份空头重新进场，金价呈现下跌趋势。10月初空头仓位已经达到6月份仓位见顶水平，但只是到达2013年6月仓位水平的三分之二左右。数据当周空头减仓12%，需要观察空头减仓动作是否会延续。不过空头成本相对于多头成本要大。  白银机构持仓情况：多头减仓1%；空头减仓4%。 持仓情况简述：（持仓数据统计截止至11月18日）  关于多头持仓—

4、—2013年9月底以来，机构多头一路加仓，而价格在22~19美元震荡。而空头则相对灵活地根据市场走势调整仓位。多头的灵活性主动性不足，部分仓位的成本也不佳，这是多头最大的弱点，可能无法提供太大的上涨动力。多头仓位不仅超越2012年银价顶部区域的水平，还超越了2010年9月水平，处于历史多头仓位水平的第三位。然而银价却连今年一季度的高点都未触及，6月份的疯狂加仓也未带来疯狂的价格上涨。而7月14日当日已经跌破日线级别关键支撑21.09，6月9日以来的上涨趋势宣告结束。7月份多头处于减仓态势，较6月份加仓幅度减仓了三分之二左右，然而

5、仓位水平只减仓了2013年9月低位水平至今年7月高位水平的三分之一~四分之一。一旦发生大幅砍仓，则可能引发价格进一步下跌，甚至是再次发生极端暴跌行情。总体来说目前空头拥有的优势与灵活性相对大，多头即使有加仓动作可能也不会得到延续。  关于空头持仓——7月14日当日已经跌破日线级别关键支撑，空头重新发力，重新掌握局势引发进一步下跌。数据当周空头小幅减仓，而银价上涨，短期内呈现反弹态势。而日线趋势空头关键点依然未有效突破，因此需要进一步观察。  操作策略——          根据1日级别信号进出场。该策略能够适应较大部分行情，包括

6、极端暴跌暴涨行情。适应性强，灵活性强是本策略的优势，是我们策略的主导、首选。具体微信通知。（资金流向：美国COMEX黄金基金持仓数据）（资金流向：美国COMEX白银基金持仓数据）来源：正略投资