月股市回落私募基金低仓位避险.doc

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1、2012年4月6日好买基金研究中心私募基金月报3月股市回落，私募基金低仓位避险——2012年3月阳光私募基金月报摘要3月私募业绩评析ü3月股市调整，行业指数全部收跌，至3月31日，沪深300指数全月收益率-6.80%，申万一级行业分类的23个行业指数全部收跌。ü3月私募基金的平均收益率为-1.26%，跑赢沪深300指数。近1月、近6月、近12月，近2年，私募基金也跑赢股指，但近3月，私募基金跑输股指。3月私募发行动态3月私募基金发行维持稳定，3月由独立私募基金公司担任投资顾问的非结构化阳光私募产品发行6只，较上月有所减少。3月

2、私募行业动态ü私募基金再现分家：自上个月合赢分家后，本月又有一家知名阳光私募基金公司分家。本月从容投资原医疗行业基金的基金经理姜广策于私人微博公开宣布辞职，并呼吁从容医疗系列的投资者赎回，随后吕俊回应，指出姜广策业绩过差，并召开记者会，指责姜广策在担任从容医疗系列产品的基金经理期间，为国家新药筛选中心主任王明伟私下代客理财。ü期货私募有望引入新的资金渠道：据媒体报道，目前诸多期货公司正在与私募基金合作，由私募发行产品，期货公司介绍有委托理财需求的客户并提供交易跑道。这种“私募出产品、期货公司出客户”的模式，满足了投资者对资产管

3、理的迫切需要，期货公司也在未触及禁区的情况下，扩张了经纪业务的规模。3月私募投资动态3月私募基金的平均持仓比例为55.95%，较1月份下降10.12%。其中食品饮料、金融服务、建筑建材、电子元器件和交通运输成为私募持股仓位最重的五个行业，占比分别为9.03%、7.79%、6.93%、6.93%和3.58%。一、3月股市调整，私募基金跑赢股指受到房地产调控政策以及宏观经济数据不佳的影响，3月股市大幅调整，截止3月31日，沪深300指数全月收益率为-6.80%。3月，创业板和中小板收益差距加大，创业板指数全月收益率-7.73%，中

4、小板指数全月收益率-5.92%。从行业角度来看，按申万一级行业分类的23个行业指数全部下跌。3月收益率排名靠前的3个行业是餐饮旅游、食品饮料和商业贸易，全月收益率分别是-2.49%、-3.44%和-3.95%，采掘、机械设备和综合的收益率排名靠后，全月收益率分别是-9.83%、-9.73%和-9.48%。3月申万一级行业指数涨跌幅数据来源：Wind，数据搜集截止至2012年4月6日。从今年以来的市场走势看，中小板和创业板的表现弱于沪深300指数。今年以来沪深300指数收益率为4.65%，而中小板指数和创业板指数的收益率分别为2

5、.73%和-6.99%。在行业指数表现上，今年以来多数行业仍取得正收益。今年以来收益率排名靠前的3个行业分别是有色金属、家用电器和房地产，收益率分别为16.32%、12.27%和11.26%。信息服务、医药生物和公用事业，今年以来收益率排名靠后，收益率分别为-3.92%、-3.08%和-1.68%。今年以来申万一级行业指数涨跌幅数据来源：Wind，数据搜集截止至2012年4月6日。截至4月6日，好买基金研究中心对能够取得3月收益率数据的698只私募基金进行了统计。3月私募基金当月平均收益率-1.26%，单月跑输沪深300指数。

6、由于大盘调整而私募基金仓位较低，私募基金在近1月，近6月，近12月跑赢股指，大盘调整期间私募基金已一再显示出良好的抗跌性。公、私募基金各阶段收益比较数据来源：好买基金研究中心；私募数据搜集截止至2012年4月6日。公募偏股型基金数据及沪深300数据均截止至2012年3月31日。私募各阶段收益率统计区间尽量匹配自然月度，但不能完全消除私募产品净值公布日期不同的影响，故私募各阶段的平均收益率为粗略统计，与公募偏股型基金及沪深300指数的比较仅供参考。好买基金研究中心对私募基金的收益率分布情况进行了统计，直方图显示，3月私募基金收益

7、率分布的特点是：收益分布较为均匀，但极差较大，收益率较好的私募单月盈利超过15%，而收益率较低的私募则单月亏损超过14%。近1个月私募基金收益率分布数据来源：好买基金研究中心，私募数据搜集截止至2012年4月6日。3月收益率排名第1名的是黄国海管理的利升三期，2月收益率超过15%。前十名榜单中仍有不少老面孔，如林园1期已经多次进入月收益排行榜前十名。近1月收益率排名前10位的私募基金产品产品名称投资顾问基金经理受托人成立日期最新净值日期最新净值近1月收益率利升三期利升锐华黄国海中融信托20110810201203231.021

8、315.52%外贸德源安1期德源安许良胜外贸信托20101220201203230.928512.64%富鹏2期外贸信托费鹏外贸信托20100316201203230.7948.65%金河新价值成长一期金河中融信托20101119201203190.60068.65%德源安战