去年9险企认购21股权投资计划，过半或涉名股实债

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1、去年9险企认购21股权投资计划，过半或涉名股实债险业务潜在风险点。近日，保监会发布《关于保险资金设立股权投资计划有关事项的通知》，对保险资管机构设立股权投资计划业务进行规范，一直以来，备受关注的“名股实债”被屡屡提及，并冠以“严防”之名。《通知》发布当日，2018年首个险资股权投资计划也出炉。人保财险发布公告，出资10亿元认购由人保资本设立的人保资本-四川能投清洁能源产业基金股权投资计划的第二期。公告注明，预期净收益率为6.50%。“保险资产管理机构发起设立股权投资计划时，禁止设置明确的回报预期且定期向投资人支付固定投资

2、回报”，这是保监会通知中为股权投资计划划定的“红线”。由此来看，人保财险在2018年发布的首单股权投资计划或己踩红线。问题有多严重?蓝鯨财经在梳理2017年保险公司认购的股权投资计划后发现，部分保险公司的计划公告中明确标示了投资股权投资计划的年化收益率，且强调收益的分配周期和要求。对此，专家表示，此类内容显示出其股权投资计划或为“名股实债”，将会受《通知》的监管影响。去年9险企认购21项股权投资计划，中国人保占据近“半壁江山”据蓝鲸财经不完全统计，2017年共计9家保险公司认购了21项股权投资计划，认购金额共计241.4

3、亿元。具体来看，9家认购股权投资计划的保险公司中，人保集团“独占鳌头”，其中，人保财险认购6项股权投资计划，占比近3成，包括中国信达股权投资基金股权投资计划、前海母基金股权投资计划、苏州科技创新股权投资计划等;人保人寿认购3项股权投资计划，其中，与人保财险共同认购了广东粤东西北振兴发展产业投资基金项目股权投资计划。太平人寿紧随其后，认购了4项股权投资计划，涵盖青海产投供给侧改革产业基金股权投资计划、上海建工股权投资计划等。君康人寿、太保人寿分别认购了2项股权投资计划，此外还有中英人寿、阳光人寿以及泰康人寿，也均在2017

4、年选择认购股权投资计划进行资金配置。从认购资金来看，2017年认购金额最大的为人保财险认购的中国信达股权投资基金股权投资计划，认购金额为55亿元;其次为人保人寿，出资45亿元认购人保资产发起设立的国幵金融重点城镇化项目股权投资计划;此外，认购金额超过20亿元认购计划还有人保财险24亿认购神州优车股权投资计划与华夏人寿出资30亿元认购远洋地产复权投资计划。合计认购金额最多的显然是中国人保，其子公司人保财险和人保人寿2017年投资于股权计划的金额分别为87.3亿元和56亿元，共计出资143.3亿元，占2017年认购股权投资计

5、划全部金额的59.4%,占比近6成。保险机构认购项目出资金額（亿）人保财险人保资产•中国信达股权投资基全股权投资计划55人保财险人保资产-前海母基金股权投资计划1人保财险广东（人保）粵东西北振兴发展产业投资基金项目股权投资计划2.33人保财险人保资本-苏州科技创新股权投资计划4人保财险人保资产-广垦农业小贷公司股权投资计划0.97人保财险人保资产-神州优车股权投资计划24人保人寿人保资本•四j11能投清洁能源产业基金股权投资计划10人保人寿人保资产-国开金融重点城镇化项目股权投资计划45人保人寿广东（人保）粵东西北振兴发

6、展产业投资基金项目股权投资计划0.97太平人寿太平-青海产投供给侧改革产业基金股权投资计划8.5太平人寿中保投叁号（深圳）股权投资专项基金合伙企业9.99太平人寿太平-上海建工股权投资计划0.65太平人寿太平-青海产投供给侧改革产业基金股权投资计划6.5华夏人寿华夏久盈-远洋地产股权投资计划30中英人寿东方优选基金股权投资计划7君康人寿陆家嘴信托-新华商1号股权投资集合资金信托计划0.99君康人寿陆家嘴信托-新华商2号股权投资集合资金信托计划5阳光人寿阳光-江西省旅股权投资计划6.5太保人寿长江养老-供销集团股权投资计划

7、10太保人寿长江养老-合肥产投发展基金股权投资计划5泰康人寿泰康-山东高速城镇化基金基础设施股权投资计划8共计241.42017年保险公司股权认购计划汇总“股权投资是保险资金支持实体经济的重要方式”，保监会充分肯定险资股权投资计划的重要性，并表示，保险资金以股权方式进行项目投资后，除能够提供资金外，还可以行使相关的权利，对于项目的发展和决策产生影响，监督项目的正常运营。部分股权投资计划注明收益率、收益期限，或涉“名股实债”事实上，监管重视的另一面，也是对目前问题的警示。蓝鲸财经统计数据发现，从2017年已披露的认购计划来

8、看，多数保险公司明确披露认购股权投资计划的收益率。举例来说，人保财险在认购广东（人保）粤东西北振兴发展产业投资基金项目股权投资计划的公告中注明，投资计划的预期年化收益率自2017年起为6.7%，按约定，每半年或每年将进行投资收益分配，本金在项目终止或提前退出时一次收回;太平人寿在认购中保投叁号（深圳）股权投资专项基金