国有商业银行不良资产证券化法律环境的研究

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1、中南大学硕士学位论文国有商业银行不良资产证券化法律环境研究姓名：张志方申请学位级别：硕士专业：经济法学指导教师：漆多俊20070531摘要资产证券化是将缺乏流动性但能产生可预期现金流的资产通过一定的结构安排，转化为可自由流通的证券的过程。国有商业银行不良资产大多源于计划经济时代政府对其经营的干预以及国有商业银行自身经营管理体制的落后。不良资产的大量存在，不仅阻碍了国有商业银行市场化的改革进程，同时对国家金融安全也有不利影响。在国际金融市场一体化的前提下，国有商业银行不良资产证券化在我国己具备了现实可能性。资产证券化的运作流程主要是由组合资产、“真实出售”

2、、证券产品设计、证券承销出售、还本付息这五个部分组成，其中牵涉到的法律关系主要包括发起人和受托人之间的信托法律关系、受托人和投资者之间的投资法律关系、受托人与信用增级机构的担保法律关系，以及受托人分别与信用评级机构等中介机构、贷款服务和资金保管机构、证券承销机构之问的委托代理法律关系。在运作流程与法律关系考虑的基础上，国有商业银行不良资产证券化的法律环境主要体现为不良资产证券化市场主体的法律环境、具体运行的法律环境以及会计、税收的法律环境。总体来看，当前的法律环境基本上能满足不良资产证券化的需要，但当前法律规定对不良资产证券化也有较不合理的地方，主要体现

3、在特殊目的机构、投资者利益保护和不良资产转移这三个方面。国有商业银行不良资产证券化要想得到更好运作，必须要加大法律环境的改善力度，立法引入更加适合不良资产证券化操作的特殊目的机构、完善对投资者利益予以更加完备保护的法律规定，以及在借鉴国际经验的基础上制定更为合理的规避不良资产转移风险的规定。关键词国有商业银行，不良资产，证券化，法律环境ABSTRACTAssetsecufitizationisaprocessofusingaseriesofarrangementtodesigntheassetsthatlackofliquidityintonegotia

4、blesecurities．nenon．performingassetsofstate．ownedcommercialbanksiSmainlyowedforthegovemmentinterventionintheageofplarmedeconomyandthelaggardsystemofthemanagementcontrolofstate—ownedcommercialbanks．Theabundantexistofnon-performingassetsofstate-ownedcommercialbankshavebeengreatlybo

5、bblingthereforrnofstate—ownedcommercialbanksandevenbadlyinfectingthefinancialsecurityofourcountry．Wimt11eprogressoftheworldfinancialmarketandincomplywithChina’SentryintoWTO，thenon-performingassetssecuritizationbecomepossibletostate．ownedcommercialbanks．Non．performingassetssecurit

6、izationiSmadeupoffiveparts：assetscombination，realsale，securityproductdesign，securityunderwritingandsale．payprincipalandinterest．Thelawrelationshipofassetssecuritizationincludestheaffiancerelationshipbetweenfounder-memberandmandatary．investrelationshipbetweenmandataryandinvestors，

7、assurerelationshipbetweenmandataryandcredit-enhancementinstitutions，andsubstituterelationshipbetweenmandataryandotherinstitutions．nelegalenvironmentofnon-performingassetsofstate．ownedcommercialbanksincludethelegalenvironmentoftheengagersinthenon-performingassetsmarket，thelegalenv

8、ironmentperformanceofnon-performingasset