天天基金专题研究短期理财基金(定期宝)pk货币基金

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1、天天基金专题研究：短期理财基金（定期宝）PK货币基金　　报告摘要：　　短期理财基金（定期宝）和货币基金是较好的现金管理工具。两者均投资于货币市场工具，包括现金、存款、债券、回购、中票、央票、短融等，具有安全性高、收益稳定、流动性好等特点。“钱荒”以来货币基金和短期理财基金（定期宝）收益率明显提高，7月份纳入统计的73只货币基金和48只短期理财(A类)平均7日年化收益率分别为3.92%、4.84%，部分产品更是高达9.19%。　　短期理财基金（定期宝）和货币基金在运作模式、投资范围、预期收益、费率结构等方面存在些许差异。货币基金每日申赎，具有较高流动性。短期

2、理财基金（定期宝）目前有两种运作模式，其中“汇添富模式”每日申购，封闭期限运作，“华安模式”固定申赎日。短期理财基金（定期宝）投资范围相对货币基金更广、限制更少、且整体费率更低，长期来看提高了其收益预期。　　若投资者手中有闲置资金且随时都可能会用到，建议选择货币基金。而若投资者持有大量闲置资金且在未来一段时期内不动用该笔资金时，可选择相应期限的理财产品，使有限的资金在一定时间内实现投资收益最大化。　　具体选择相关产品时，投资者可以从以下几个方面考虑：1、过往收益；2、基金规模；3、杠杆利用水平；4、市场利率。　　作为现金管理工具，短期理财基金（定期宝）和货

3、币基金均具有安全性高、收益稳定、流动性好等特点，但在运作模式、投资范围、预期收益、费率结构等方面又有些许差异。本文通过对比两类产品的特点，以帮助投资者选择适合的货币基金和短期理财基金（定期宝）进行投资。　　一、产品简介　　货币基金是一种主要投资于货币市场工具的基金，投资品种包括现金、存款、剩余期限(或回售期限)在397天以内(含397天)的债券、中期票据、期限在一年以内(含一年)的债券回购、期限在一年以内(含一年)的央票、短期融资券及中国证监会允许投资的其他固定收益类金融工具。　　短期理财基金（定期宝）是2012年兴起的一种创新基金产品，一般有7~90天不

4、等的封闭运作期，追求绝对收益，投资品种包括现金、银行存款、大额存单、债券回购、短期融资券、国债、央票、金融债、中期票据、企业债及中国证监会允许投资的其他固定收益类金融工具。　　2011年，银监会正式叫停30天以内的银行短期理财产品，短期理财基金（定期宝）的出现填补了银行超短期理财产品(30天以内)缺失后的空白，且因其投资门槛大大降低(投资起点1000元)而受到市场欢迎，短期内规模迅速上升。　　作为理想的现金管理工具，货币基金和短期理财基金（定期宝）以其较高的安全性、稳定的收益、较好的流动性等特点受到投资者青睐，尽管6月下旬的“钱荒”让货币基金和短期理财基金

5、（定期宝）很受伤，期间规模大幅缩水，但是短期资金利率的提升反倒为其带来了建仓良机。自6月下旬以来货币基金和短期理财基金（定期宝）收益率明显提高，7月份纳入统计的73只货币基金和48只短期理财(以下均以A类为例进行说明)平均7日年化收益率分别为3.92%、4.84%，部分产品更是高达9.19%，货币基金和短期理财基金（定期宝）近期再次受到市场关注。　　表格1:短期理财基金（定期宝）与货币基金7月平均7日年化收益率TOP10货币基金平均7日年化收益率(%)短期理财基金（定期宝）份平均7日年化收益率(%)中欧货币A5.6184华安月月鑫A9.19招商快线A5.3

6、071华安双月鑫A7.44招商现金增值A5.2146工银瑞信60天理财A6.5403工银瑞信货币5.1986工银瑞信14天理财A6.2601宝盈货币A5.1637华夏理财30天A6.2154华夏货币A5.0952汇添富理财60天A6.0514广发货币A4.9154汇添富理财28天A6.01天弘增利宝4.9144汇添富理财7天A5.68安信现金管理货币A4.9089南方理财14天A5.669泰信天天收益4.8945华夏理财21天A5.6281　　数据来源：CHOICE，天天基金研究中心　　二、产品比较　　货币基金和短期理财基金（定期宝）有很多相似性，但在运作

7、模式、投资范围、预期收益、资产组合、费率结构等方面又有些许差异，我们将从以下几个方面进行比较。　　1、运作模式　　货币基金每个工作日均接受投资者申赎，赎回资金T+2日到账，流动性最高。但为了应对赎回，货币基金须保留部分高流动性资产，以便应付投资者随时赎回。　　短期理财基金（定期宝）方面，市场上目前有两种运作方式：一种是“华安模式”，即基金只在固定日期开放申购赎回，另一种是“汇添富模式”，基金始终打开申购，但需要等待一个封闭运作周期(如7天、14天、30天等)后方能赎回。两种模式下，没有赎回的份额自动转入下一个运作期，无缝实现滚动投资。　　目前市场上比较常见

8、的是“汇添富模式”，可以保证较高的流动性，而“华安模式”在封闭期内