2014年产品包揽多项股票类排名,期货产品极值大

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1、[table_page]私募基金研究报告[table_subject]2015年03月10日证券研究报告—私募基金行业评级报告2014年产品包揽多项股票类排名，期货产品极值大“类私募”证券投资产品评级报告2015/2[table_research]分析师：李真[table_main]华宝基金研究类模板◎投资要点：执业证书编号：S0890513110002电话：021-68778315市场回顾。上月市场热点新闻主要有：跨境ETF和LOF实行“T+0”、邮箱：lizhen@cnhbstock.com5家私募投资基金管理人注销登记、

2、“央妈”降准又降息、私募基金管理规模研究助理：奕丽萍近2.4万亿、期权正式上市、上市首周，50ETF期权两度触发熔断机制、沪电话：021-68778183港通拟启动“沽空”机制、“证券期货经营机构资产管理业务统计数据”首度销售服务电话：公布。021-68778075市场行情方面，2月，受央行降准、期权上市等政策推动，沪深两市总体相关研究报告上涨。其中，上证综指涨幅5.44%，深证综指涨幅7.44%。期货方面，监控中心中国农产品期货指数（CAFI）涨幅3.78%，中国工业品期货指数（CIFI）[table_product]1《写在

3、熔断事件之后》，2015.2.16涨幅4.13%。期权方面，从2月9日50ETF上市至2月底，期权共计成交2《2014：量化对冲的冰与火之歌》，232508张，未平仓合约总张数为40665张，认沽/认购比为87.92%。2015.1.20股票类：2014年成立产品包揽多项排名。股票型“类私募”产品中表3《私募报价系统助推场外市场崛起》，现较高的产品有创赢22号、朝阳永续权益类精选2号、套利通1号第68期2015.1.16等，分值均在90分以上。其余分值较高的产品有套利通1号第61期、合力4《券商收益凭证-负债经营的利器》，成长

4、1期、佳盈1期等。2014年下半年的“疯牛”行情助推多只股票多头产2014.12.30品业绩，本期综合排名Top10的产品中在2014年下半年成立的占据6席。5《TOT产品对私募基金业绩改善不明固定收益类：诺德-工行-拉曼资产蝉联桂冠。截取固定收益型“类私募”显》，2014.12.24产品中表现较高的产品（剔除单一投资房地产信托等的产品）有诺德-工行-拉6《老面孔蝉联榜单，私募产品业绩持续曼资产、西藏同信如意平衡1号、信达信利5号。其分值分别为80.49、79.73、性得证》，2014.12.1779.37分。固定收益类综合评

5、分前十名评分较低的原因是结构化分级产品借助7《结构化与非结构产品业绩分化研究》，资金杠杆放大了收益，在收益类上的分值偏高，但该类产品难以甄别真实的投2014.12.15资业绩，故不作列举。8《海外对冲基金FOHF悄然走俏》，期货类：最高历史年化收益高达47倍。期货型“类私募”产品中表现2014.12.5较高的产品有懿鸣瑞投2号、阿土1号、柯林主动进取2号、睿思1号、国9《量化看私募，“类私募”产品评价体系泰君安-青骓衍生品高频1期等。期货类产品的分值间距较大，主要是期货产新鲜出炉》，2014.11.21品业绩存在“极端值”，压

6、低了众多其他期货产品的分数。10《券商结构化产品——下一场盛宴的开量化对冲产品简评——德骏核心1号提供看涨期权式收益特征。作为始》，2014.11.20近两年大热的资产管理新锐，私募基金在50ETF期权策略和产品方面较其他机构积极得多。本期，我们将解析德骏达隆资产管理旗下的“德骏核心1号”产品，该产品是较早考虑场内外期权配置的私募产品之一。德骏达隆（上海）资产管理旗下的“德骏核心1号”主打期权投资概念，投资目标是提供类似看涨期权式的非对称风险收益特征。投资策略方面，该产品大部分资产进行无风险套利操作，通过全程序化的方式捕捉套利

7、机会，力求获取年化8%以上的套利收益以覆盖期权成本。剩余小部分资产则采用期权复制、购买场外期权等手段，以小博大.风险提示：私募产品过去业绩无法代表未来表现，且受市场波动等因素影响，投资者需谨慎。敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/13[table_page]私募基金研究报告正文目录1.市场回顾......................................................................................................................

8、....................31.1.热点新闻......................................................................................................