中国制造业上市公司股权结构与公司绩效关系研究

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1、中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：KJ118222009120201022山东财经大学硕士学位论文中国制造业上市公司股权结构与公司绩效关系研究作者姓名：王艳丽学科专业：会计学指导教师：王维虎（教授）培养院系：会计学院二○一二年四月十日AnalysisofCorrelationbetweenOwnershipstructureandFirmPerformanceforManufacturinginChinaCandidate：WangYanliSupervisor：Prof.WangWeihuSchoolofAccount

2、ancyShandongUniversityofFinanceandEconomics中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：KJ118222009120201022硕士学位论文中国制造业上市公司股权结构与公司绩效关系研究作者姓名：王艳丽申请学位级别：管理学硕士指导教师姓名：王维虎职称：教授学科专业：会计学研究方向：会计理论与方法学习时间：自2009年9月1日起至2012年6月30日止学位授予单位：山东财经大学学位授予日期：2012年6月.............................................

3、....山东财经大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：日期：年月日山东财经大学学位论文使用授权声明本人完全同意山东财经大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国

4、家有关部门（机构）送交学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日山东财经大学硕士学位论文摘要股权结构研究是公司治理结构研究中的核心问题。一直以来，关于股权结构与公司绩效之间关系的研究从来没有停止过，如何寻求最优的股权结构也是理论界和实务界的热点课题。从理论上讲，通过激励和监督机制，股权结构对公司绩效形成两种对立的效

5、应，从不同的角度对公司绩效产生影响。从已有的实证结果来看，国内外对股权结构和公司绩效关系的研究也没有形成统一定论。本文在已有的研究基础上，选取制造业上市公司作为研究样本，以股权结构作为解释变量，以上市公司的公司绩效作为被解释变量，同时，选择公司规模、高管持股比例作为控制变量，建立多元线性回归模型，对我国制造业上市公司股权结构与公司绩效的关系进行实证分析，以寻求可实现公司绩效最大化的最优股权结构。研究结果表明：（1）上市公司股权集中度与公司绩效之间存在显著的正相关关系。（2）上市公司股权制衡机制与公司绩效之间存在显著的正相关关系。（

6、3）流通股比例与公司绩效不存在显著的正相关关系基于以上研究结论，本文提出了优化我国制造业上市公司股权结构的建议。我国的制造业上市公司需要尽量避免一股独大，但是应该保持一定的股权集中度，通过增加大股东的数量来对公司治理起到制衡作用，以实现对公司经营的有效监督和控制，从而提高公司的经营绩效。最后强调股权结构优化应建立在充分竞争市场环境的基础上，并且必须和投资者利益保护机制的完善紧密结合。关键词：股权结构股权集中度股权制衡公司绩效IAbstractAbstractTheownershipstructureisthecoreissuein

7、thecorporategovernancestructure.Theresearchontherelationshipbetweenownershipstructureandcorporateperformancehasbeennotstopped.Howtofindtheoptimalownershipstructureisalsoahottopicbetweentheoreticalcirclesandpractice.Intheory,ownershipstructureformationofthetwoopposinge

8、ffectsonfirmperformanceandimpactonfirmperformancefromadifferentperspectivethroughincentivesandoversightmechanisms.Fromtheexi