中国影子银行对货币政策影响研究

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1、分类号：单位代码：１０１４０学号：密级：４０２１４１００３７公开．ＬＩＡＯＮＩＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ博士学位论文ＤＯＣＴＯＲＡＬＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ论文题目：中国影子银行对货币政策影响研究ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅＩｍａｃｔｏｆＳｈａｄｏｗＢａｎｋｉｎｏｎＭｏｎｅｔａｒｐｇｙ英文题目：ＰｏｌｉｃｙｉｎＣｈｉｎａ论文作者：朱方圆指导教师：赫国胜教授专业：金融学完成时间一？：二○八年六月＇＊申请辽宁大学博士学位论文中国影子银行对货币政策影响

2、研究ResearchontheImpactofShadowBankingonMonetaryPolicyinChina作者：朱方圆指导教师：赫国胜教授专业：金融学答辩日期：2018年6月2日二○一八年六月·中国辽宁辽宁大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独耷完成的。论文中取得的研宄成果除加以标注的内容外，不包含其他个人或集体己经发表或撰写过的研宄成果，不包含本人为获得其他学位而使用过的成果。对本文的研宄做出重要贡献的个人和集体均己在文中进行了标注。，并表

3、示谢意。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担Ｗ学位论文作者签名：丰／艺年〈月＾曰学位论文版权使用授权书、使用学位论文的规定，同．本学位论文作者完全了解学校有关保留意学校保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的原件、复印件和电子版。本人授权辽宁大学可以将本学位论，允许学位论文被查阅和借阅文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、．缩印或Ｋ）－扫描等复制手段保存和汇编学位论文。同时授权中国学术期刊（光盘版电子杂志社将本学位论文收录到《中国博士学位论文全文数据库》和《中

4、国优秀硕士学位论文全文数据库》并通过网络向社会公众提供信息服务，不得超越授权对学位论文进。学校须按照授权对学位论文进行管理行任意处理。保密。（保密：请在括号内划（），在＿＿年后解密适用本授权书“”Ｖ）导教师签名：授权人签名：指＾￥％曰期：年，月？日日期：ｗ定年〈月／／曰摘要近几年来，作为中国金融业创新的业务模式，影子银行满足了正规金融所满足不了的融资需求，作为正规金融的有力的补充，在金融领域扮演着十分重要的角色。影子银行的发展已经对宏观经济产生了重要影响，这种影响的程度已

5、经不容忽视。货币政策作为宏观经济调控的最重要的政策手段之一，其有效性问题一直是学者研究的重点，也是金融领域比较核心的问题。本文以中国影子银行对货币政策的影响为研究对象，深入研究中国影子银行对货币政策工具、货币政策的中介目标和货币政策最终效果的影响，该研究对影子银行的健康发展和中国货币政策的有效实施有着十分重要的意义。本文主要从四大部分7个章节进行研究：第一部分也就是第1章的内容，即绪论部分，介绍论文的研究背景和意义、国内外研究情况、论文的结构安排、主要的研究方法和创新点与不足之处。第二部分也就是第2章的内容，对中

6、国影子银行的概况进行了分析，对金融创新理论、金融中介理论、货币政策理论等进行了阐述，为接下来的研究奠定了基础。第三部分是论文的主体部分，包括第3、4、5、6章。第3章是中国影子银行对货币政策影响的理论分析，系统地阐述并论证中国影子银行对货币政策的影响机理，提出理论推论。影响机理的分析从三个方面进行：对货币政策工具的作用机理分析、对货币政策中介目标的作用机理分析、对货币政策最终效果的作用机理分析，对最终效果的作用机理分析中又分为对信贷传导渠道和利率传导渠道的作用机理分析。第4章、第5章和第6章进行了实证分析。第4章

7、是中国影子银行对货币政策工具的影响。首先梳理了1998年以来我国的货币政策工具的操作实践情况，然后通过SVAR模型实证分析中国影子银行对货币政策工具的影响。第5章是中国影子银行对货币政策中介目标的影响。首先阐述了货币供给量的运行情况，对货币供给量指标的运用情况和可控性进行分析；然后对中国的利率环境进行分析，阐明了利率的市场化进程，分析了利率的可控性；最后用VAR模型分别实证分析了中国影子银行对货币供给量和利率的影响。第6章是中国影子银行对货币政策效果的影响。首先通过因子分析法对影响经济增长和物价水平的因素进行实证

8、检验，为下一步实证分析选取控制变量提供依据；然后，运用MSVAR模型对影子银行如何影响货币政策效果进行实证分析，影响效果的分析从两个角度来看，影子银行对经济增长的影响效果和对物价水平的影响效果。通过划分扩张性货币政策和紧缩性货币政I策两个区制对货币政策最终目标的效果影响进行实证检验，同时也对货币政策效果影响的非对称性有所论证。第四部分是第7章，阐述了研究结论和政策建议。本