ceo过度权力、外部治理环境与企业风险承担

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1、乂蓮键？大葦Ｄ化ＩＡＮＤＩＶＥＲＳＩＴＹ并ＴＥＣＨＮＯＬＯＧＹ损±韋恆巧文ＭＡＳＴＥ民ＡＬＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮｗ．ＣＥＯ过度权力、外部治理环境与企业风险承担＿聋学学科专业华竺竺萃作者姓名＿指导教师马鱼驾＿进邸１６答辩日期些＿＿年＿省旦硕±学位论文ＣＥＯ过度权力、外部治理环境与企业风险承担ＥｘｃｅｓｓｉｖｅＰｏｗｅｒｏｆＣＥＯ，Ｅｘｔ：ｅｒｎａｌＧｏｖｅｒｎａｎｃｅ，ａｎｄＣｏｒｐｏｒａ化ＲｉｓｋＴａｋｉｎｇ：猜作者姓名谷学科、专业：产业经

2、济学学号：２１３２００１１马庆料‘：指导教师２０１６年４月：完成日期乂连巧义乂＃ＤａｌｉａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｙｇｙ大连理工大学学位论文独创性声明作者郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下进行研究王作所取得的成果。尽我所知，除文中己经注明引用内容和致谢的地方外，本论文不包含其他个人或集体己经发表的巧究成果，也不包含其他己申请学位或其他用途使用过的成果一同工作的同志对本研究所做的贡献。与我均己在论文中做了明确的说明并表示了谢意。若有不实之处，本人愿意承担相

3、关法律责任。’／＾学位论文题目：Ｃ束。分楚木３－々Ｖ秋游＊隻巧巳化■■巧．：１咬未这日期：Ｔｏｌ作者签名：鈍ｌ年／＿月＞０日大连理工大学硕±学位论义摘要ＣＥＯ作为公司治理中重要的管理者和参与者，其行为决策会对企业的风险承巧水平产生重要影响，而公司所处的不同外部治理环境也会对公司ＣＥＯ的行为决策产生影响，最终影响公司风险承担和企业绩效。本文基于管理者权力理论和最优契约理论，借整Ｌａｎｄｉｅｒｅｔａｌ．２０１２的残差模型定父＂并计算了ＣＥＯ的过度权力，用公司盈余的波动性来衡量企业风险承担。从激励协同＂＂

4、＂＂＂ＥＯ效应、壁壞防守效应和过度自信的困难效应分析了Ｃ过度权为对企业风一险承担的影响机理，还考察了市场化进程、法制水平和政府干预对这关系的调节作用。－本文Ｗ中国非金融类上市公司２００５２０１３年的数据为样本进行了实证分析，相关结＂＂Ｕ一论如下型关系，ＣＥＯ：ＣＥＯ过度权力与企业风险承担之间是当拥有定过度权＂＂＂＂力时，聖壞防守效应强于激励协同效应，ＣＥＯ会更多的为自身利益考虑，操纵公司其他成员为自身牟利，规避风险投资而降低了企业风险承担水平，但当ＣＥＯ拥有＂＂一的过度权力超过定临界值后，会表现出过度自信的困难效应，ＣＥＯ倾向于

5、投资活动而提高了企业的风险承担水平，。此外企业所处的外部治理环境与ＣＥＯ的风险决策倾向密切相关，具体来说，市场化进程和法制水平减弱了ＣＥＯ过度权为对企业风险承＂＂＂Ｕ＂型影响，Ｕ型影响担的而政府干预则加剧了巧０过度权力对风险承担的。进－一步的研究发现，ＣＥＯ过度权力与企业价值负相关，外部治理环境也对这影响关系有相应的调节作用，，。因此董事会应跟据企业和ＣＥＯ的具体情况赋予ＣＥＯ最优权力在＂＂＂＂提高ＣＥＯ决策效率的同时减弱蟹壞防守效应困难效应，保证企业快速和强度、健康和可持续发展。关键词：化０过度权力风险承担；；最优契约

6、理论；外部治理环境－－ＩＣＥＯ过度权力、外部治理环境与企业风险承担ＥｘｃｅｓｓｉｖｅＰｏｗｅｒｏｆＣＥＯＥｘ化ｒｎａｌＧｏｖｅｒｎａｎｃｅ，ａｎｄＣｏｒｐｏｒａｔｅＲｉｓｋＴａｋｉｎｇＡｂｓｔｒａｃｔＡ化’ｓａｎｉｍｏｒｔａｎｔｍａｎａｅｒａｎｄａｒｔｉｃｉａｎｔｉｎ化ｅｃｏｒｏｒａｏｖｅｒ打ａｎｃｅＣＥＯＳｄｅｃｉｓｏｎｓｐｇｐｐｐｇ，ｉｈａｖｅａｎ＊ｉｍｐｏｉｔａｎｔｉｎｆｌｕｅｎｃｅｏｎｃｏｒｐｏｒａｔｅｒｉｓｋｔａｋｉｎａｎｄｄｉｆｆｅｒｅｎｔｅｘｔｅｒｎａｌ

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