中小企业在新三板的融资研究——以a公司为例

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1、分类号密级无中国地质大学(北京)工商管理硕士学位论文中小企业在新三板的融资研究——以A公司为例学位类别工商管理硕士（MBA）研究生段建洲学号MBA12001研究方向公司战略与运营管理导师沙景华职称教授企业导师鲍珂职务执行董事2016年4月ADissertationSubmittedtoChinaUniversityofGeosciencesforMBAFinancingProgramforSMEsintheNEEQ—ACaseStudyofACompanyMajor：MBAMasterCandidate:DuanJianzh

2、ouStudyOrientation:StrategicandoperationmanagementDissertationSupervisor:Prof.ShaJinghuaBusinessSupervisor:BaoKeChinaUniversityofGeosciences（Beijing）April,2016声巧本人声明所呈交的论义是我个人在导师指导下进行的巧究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加Ｗ标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得中国地质大学或其它

3、教育机构的学位或证书而使用过的材料一。与我同王作的同志对本研究所做的任何贡献均臣在论文中作了明确的说明并表示了谢意。签名：产日期；肩、关于论文使用授权的说巧本人完全了解中国地质大学有关保留、使用学位论文的规度，巧学校有权保留递交论文的复印件Ｌ，允许论文被查阅和借阅；学校可乂公布论文的全部或部分内容，可Ｗ采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应遵守此规定）￣签名；导师签名日摘要中小企业在国民经济中占有重要的地位，但是处于成长期中小企业普遍具有规模小、资金少、管理不

4、规范、财务不透明的特征，造成中小企业融资难，制约中小企业的发展。近年来随着“新三板”的扩容与发展，为成长期的中小企业提供了新的融资途径。企业融资需求理论和融资结构理论是现代企业进行融资的理论基础，麦克米伦的资金缺口理论认为，中小企业自身的局限性与资金提供者的“经济理性”造成了中小企业融资难，从MM理论衍生出的优序融资理论认为，企业在选择融资时有一个优序策略。文章以融资理论基础，结合股转系统对企业在“新三板”挂牌及融资的要求，对A公司的企业背景和现状进行了深入分析，预测了公司的资金需求量，确定了融资的原则，选择最优的融资途径与

5、顺序。设计了A公司在“新三板”平台的融资方案，包括挂牌前引入私募股权投资与挂牌后定向增发，并对融资方案进行了评价，对可能面对的风险展开了分析。在案例分析的基础上文章得出“不同阶段采用不同融资方式”、“新三板为企业提供融资便利”与“企业增强自身实力是融资关键”的结论。关键词：中小企业，新三板，私募股权投资，定向增发AbstractIngrowthperiodofSMEsGeneralhasscalesmallandfundslessfeatures,Affectedbythesizeoftheenterpriseandcapi

6、talconstraints,financingdifficultieshasbecomeoneofthekeyfactorsrestrictingthedevelopmentofSMEs.Inrecentyearswith"NEEQ"ofexpansionanddevelopment,forSMEsprovideshasnewoffinancingway.Underthisbackground,thispapertakesAcompanyasanexample,DesignforAcompanybasedonthe"NEE

7、Q"platformfinancingoptions.Thetheoryofthefinancingneedsofenterprisesisfinancingstructuretheoryisthemodernenterprisefinancingtheory,Macmillanfundinggaptheorythatownersofsmallandmediumenterpriseshavetheirownlimitationsandthecapitalof"rational"causedthefinancingdiffic

8、ultyofsmallandmediumenterprises,derivedfromMMtheoryandthepeckingordertheorybelievesthatcompanieshaveapeckingorderstrategyinthechoiceoffinancing.B