宏观信息冲击下的创业板短期过度反应行为研究

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1、草校代码：１０００４密级：公开如交這乂麥ＢＥＩＪＩＮＧＪＩＡＯＴＯＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ，硕壬学位论文ｒ‘Ｉ宏观信息冲击下的创业板短期过度反应行为研究？：Ｖ堤．．－－‘却，帶１，．血－声．学科专业金融学指导教师叶蜀君教授＇早Ｖ培养院系经济管理学院．Ｉ—ｉＳ心Ｓ１Ｗ歴跡賢ＶＳ可巧漏－＾＇Ｈｍｍｍ巧诗二零＿月＾ｆ？＾如交道乂聲硕±学位论文宏观信息冲击下的创业板短期过度反应行为研究民ｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅ

2、ｓｈｏｒｔｔｅｒｍｏｖｅｒｒｅａｃｔｉｏｎｏｆ１；ｈｅＧＥＭｉｎ也ｅｉｍｐａｃｔｏｆｍａｃｒｏｅｃｏｎｏｍｉｃｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ作者：张巧岳导师：叶蜀君教授北京交通大学２０１６年４月Ｉ学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权北京交通大学可Ｗ将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，提供阅览服务，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编Ｗ供查阅和借阅。同意学校向国家有关部口或化构送交论文的复印件和磁盘。学校可Ｗ为

3、存在馆际合作关系的兄弟高校用户提供文献传递服务和交换服务。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：多Ｗ為导师签名：签字曰期＇。《：＞／年签字曰朋：年４月曰４月／知作：学校代码：１０００４密级公开北京交通大学硕女学位论文宏观信息冲击下的创业板短期过度反应行为研究Ｒｅｓｅａｒｃｈｏｎ化６ｓｈｏｒＵｅｒｍｏｖｅｒｒｅａｃｔｉｏｎｏｆ化ｅＧＥＭｉｎ化ｅｉｍｐａｃｔｏｆｍａｃｒｏｅｃｏｎｏｍｉｃｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ１２０５１９作者姓名：张巧岳学号

4、：１３导师姓名：教授：叶蜀君职称：经济学学位级别学位类别：硕±：学科专业；金融学研究方向资本市场与金融风险管理北京交通大学２０１６年４月ｉｉｉｋ致谢时光甚巧，岁月如梭。匆匆的研究生生活就要结束，伴随着的是我学生生涯一的告段落。回顾这两年半的研究生生涯，我收获良多。北京交通大学经济管理学院是我理想放飞的地方。她给与了我更加广阔的平台，让我拥有了更加深刻的思想，让我真正走进了金融这个世界。在论文完成、即将毕业的最后时刻，我想要感谢很多人，首先我要感谢我的，是他们在我成长中扮演着领路人与

5、陪伴者的角色父母和我的哥哥，对我不离不弃一一，是我路走来的精神支柱，让我更加勇敢的面对每天的挑战；我还要感谢我的导师叶蜀君老师，在我两年半的研究生生涯中，教会我了许多为人处世的道理还要感谢我的舍友王大中、刘雄峰和王博文同学，感谢他们在这两年半的；我时间里给与了我珍贵的友谊，和在论文的写作过程中对我细必的帮助，你们也是一，让我在这我辈子的财富。最后，我要感谢交大，是交大给与了我成长的±壤，两年半的时间里收获师生情，收获友情收获成长。一一一个阶段的结束意味着另个新阶段的开始，但求知的道路将会直坚持。＂＂校训！我会

6、秉承交大知行，在未来的生活中不断求索、不断奋斗再次感谢对我研究生生涯所有帮助过我的人！ｉｖ北京交通大学硕±学位论文摘要摘要创＂业板市场因其清晰的市场定位被越来越多的投资者所钟爱，但政策市著称的我国股票市场在面对宏观信息冲击后极易产生投资者的过度反应现象，因此对于创业板市场的过度反应研究成为了行为金融学的热点。本文侧重研究了创业板投资者在面对事件冲击后短期的过度反应行为，首先对过往国内外学者对于行为金融学过度反应现象的研究作了回顾，运用行为金融学中的过度自信理论，对股、过度反应理论股票市场中的过度

7、反应现象做出论述票市场投资者产生过度反应进行理论分析。并就我国创业板市场的高风险性、高投机性、投资者的年龄、资金分布、投资特点进行概括总结，结合理论分析创业板市场容易产生投资者过度反应现象的现实可能性，并在实证中选取Ｗｉｎｄ金融数据库中创业板指数的日开收盘价、深证成指的Ｒ开收盘价和深市所有上市公司股票作为实证样本，采用基于事件研究法的ＣＡＲ模型就创业板是否存在过度反应现象进行实证，并Ｗ深市整体市场作为实证的对比，使实证结果更具客观性。首先依据股指的过度波动选取出引起创业板指数和深证成指过度波动的宏观经济事件，Ｗ发

8、生日当天作为模型的事件日５，，事件日的后个交易日为形成期Ｗ便投资者对事件做出充分反应，形成期后的２０个交易日为检验期，Ｗ检验期构建指标的价格反转来验证过度反应现象是否存在